本文來源：時代財經 作者：何銘亮
2024 年低空經濟火爆帶火了一眾低空經濟概念股的股價，中信海直（000099.SZ）就是其中一例，去年其股價振幅達 302.49%。
從 2024 年業績表現來看，中信海直營收同比增長 9.83% 至 21.63 億元，歸母凈利潤同比增長 26.81% 至 3.03 億元，均收獲了上市以來最好成績。
不過，目前依然以海上石油服務、直升機運輸為主的中信海直，已經做好未來向 eVTOL（電動垂直起降飛行器）新業態邁進的準備了嗎？
業績增長，研發投入下滑
2024 年，中信海直營收同比增長 9.83% 至 21.63 億元，歸母凈利潤同比增長 26.81% 至 3.03 億元，扣非凈利潤同比增長 43.09% 至 3.01 億元。
中信海直長期是主板上市的通航領域唯一企業，主營業務為通航運輸業，海上石油服務一直是其主要收入來源，中信海直也將 2024 年營收增長歸因于海油業務收入增加。
2024 年，中信海直前五大客戶之中，第一大客戶中國海洋石油集團，其 14.52 億的銷售額占中信海直年度銷售總額的 67.10%。
另外，中信海直的通航運輸業務中，也包含應急救援、陸上通航、引航風電等項目。2024 年通航運輸業務毛利率為 23.13%，同比 2023 年增加 1.62%。
報告期內，中信海直運營 84 架航空器（直升機、無人機），在深圳南頭、天津塘沽、湛江坡頭、海南東方運營 4 個直升機場，共擁有 212 名飛行員；中信海直還在四川、河南安陽、海南等地部署無人機共 11 架。
營收分布上，作為深圳企業，其深圳地區業務收入占比最高，深圳業務 2024 年營收同比增加 22.06% 至 10.81 億元，浙江地區業務漲幅最高，增長 29.55% 至 2.83 億元。
中信海直曾在投資者調研中指出，就深圳灣城市海景空中飛行體驗項目，公司已開通了多條城際航線，如深圳至金沙灣、深圳至珠海等，并在舟山至東極島開通了島際擺渡飛行，為旅客提供了便捷的交通出行選擇。
但時代財經注意到，2024 年中信海直銷售費用同比降低了 6.30% 至 924.70 萬元，報告期職工薪酬、差旅辦公費、交際應酬費同比減少。
3 月 18 日，時代財經以個人投資者身份致電中信海直證代，相關工作人員表示，銷售費用下降主要源于公司去年嚴控差旅費用，報銷標準提高，在 " 節流 " 上有成效。
同時其研發投入也同比下降 57.24% 至 338.42 萬元，上述工作人員則回復稱，該投入下降源于去年數個項目均處于研發當中，未有重大進展，因此在投入上有所減慢、費用也降低。
從年報披露來看，中信海直目前主要研發項目包括基于 5G 技術的數字化云平臺、基于 AS332 直升機的 "4G/5G+ 衛星 " 監控與視頻采集系統二期、智慧通航值機系統、某型直升機維修項目等。
探索搭建 eVTOL 運營網絡
2024 年被稱為低空經濟元年，多地政府均在政府工作報告中提及發展低空經濟，多省市出臺低空經濟行動方案。
低空經濟之中，最有想象力、最有市場潛力的為載人 eVTOL 對未來空中交通的改變，但受限于空域開放、監管跟進、低空基礎設施等，這一圖景仍然離我們較遠。而傳統成熟的通航產業，如直升機觀光、景區直升機游覽，熱氣球觀光等則在本輪熱潮中得到關注。
從中信海直董事長楊威履歷來看，他曾擔任中信銀行武漢分行副行長，履職期間也廣泛接觸武漢各行各業。2024 年年報中，中信海直將子公司海直通航總部搬遷至湖北武漢，在應急救援中探索使用無人機、eVTOL 等新型航空器，同時中標湖北省航空應急能力提升項目。
在 2024 年年報開頭，楊威也以《攜手共進，筑夢低空新時代》為題發表了致股東的信，里面提到中信海直正在探索低空與文旅、醫療、應急救援、研學、公共服務結合。
中信海直此前在投資者調研中指出，作為飛行運營商，公司目前主要負責 eVTOL 運營網絡搭建的探索。未來將在完成飛行器的安全性等多方面驗證后方可根據用戶需求打造多樣的應用場景。
2024 年中信海直與 eVTOL 頭部企業沃飛長空合作，布局 eVTOL 產業鏈。同時公司參與制定《電動垂直起降航空器（eVTOL）起降場技術要求》，輸出標準填補空白。
在無人機業務方面，去年中信海直與中海油合作開展無人機海管巡線業務，并積極打造低空無人機物流網絡，中標中國郵政速遞物流無人機設備機型和培訓資源池采購項目等。
" 低空經濟是國家戰略與市場需求的交匯點，是改寫人類出行方式、重塑城市空間形態的 " 第四次交通革命 "，而我們正站在浪潮之巔…… 2025 年，在中信集團黨委的領導下，在全體股東的支持下，低空經濟的星辰大海必將由我們共同點亮。" 董事長楊威在致股東信的結尾不掩豪情。
從 2024 年中信海直的股價走勢來看，中信海直股價最高漲至 33.74 元 / 股（前復權），全年漲幅則為 200%。但 2025 年中信海直股價 " 輝煌 " 不再，截至 3 月 18 日午間，中信海直股價收報 25.71 元 / 股，總市值近 200 億元，年內跌幅為 2.47%。
