2024 年是理想汽車在新能源汽車市場競爭加劇背景下，實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張與戰(zhàn)略調(diào)整的關(guān)鍵一年。
根據(jù)理想汽車發(fā)布的最新財報，其全年收入總額達(dá) 1445 億元，同比增長 16.6%；凈利潤為 80 億元，同比減少 31.9%。第四季度收入總額為 443 億元，同比增長 6.1%，凈利潤 35 億元，同比下降 38.6%。
盡管收入保持增長，但利潤下滑也反映出市場競爭壓力與戰(zhàn)略投入的雙重挑戰(zhàn)。
50 萬輛交付光環(huán)下的利潤裂痕
2024 年理想汽車的全年交付量達(dá) 50.05 萬輛，同比增長 33.1%。其中，第四季度交付量 15.87 萬輛，同比增長 20.4%。
早前，理想汽車曾公布，當(dāng)理想汽車在任何連續(xù) 12 個月內(nèi)交付的車輛總數(shù)超過 50 萬輛時，理想汽車創(chuàng)始人李想即可行使第一批期權(quán)。超過 100 萬輛、150 萬輛、200 萬輛、250 萬輛和 300 萬輛時，即可行使第二批至第六批期權(quán)，隨著 2024 年銷量超過了 50 萬，李想本人也兌現(xiàn)了第一批近 6 億元的期權(quán)。
銷量增長直接帶動收入提升。2024 年第四季度收入總額為人民幣 443 億元，同比增長 6.1%，全年收入總額達(dá)人民幣 1445 億元，同比增長 16.6%。
2024 年插電混動成為帶動新能源市場增長的新動能，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024 年 1-11 月插混 ( 含增程）車型銷量在我國新能源汽車總銷量中的占比同比高增 85.2%。理想汽車?yán)^理想 L7 、理想 L8 和理想 L9 三款熱銷產(chǎn)品之后，2024 年 4 月推出面向年輕家庭的理想 L6 。2024 年第四季度，L6 的銷量接近 8 萬輛，占比接近 50%。
市場滲透率與爆款車型的雙重推動理想汽車收入繼續(xù)增加，但理想汽車逐漸向低價車型傾斜的產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)，也影響到了整體利潤水平。
理想汽車全年凈利潤 80 億元，同比減少 31.9%；第四季度凈利潤 35 億元，同比下降 38.6%。全年毛利率從 2023 年的 22.2% 降為 20.5% 第四季度毛利率則從 23.5% 降至 20.3%。其中全年的車輛毛利率從 21.5% 減至 19.8%，第四季度的車輛毛利率僅 19.7%。
當(dāng)然，理想 L6 并非利潤下滑的全部，也暴露了價格競爭與戰(zhàn)略投入的短期陣痛。
2024 年國內(nèi)新能源車市場掀起多輪價格戰(zhàn)，理想汽車雖未直接降價，但通過配置升級（如 L7 Pro 新增激光雷達(dá)）變相讓利，導(dǎo)致單車收入下降。例如，第四季度單車收入為 26.9 萬元（443 億元 /15.87 萬輛），同比減少約 2 萬元。
除此之外，2024 年全年研發(fā)費(fèi)用超 111 億元（占收入 7.6%），同比增長 4.6%，主要用于智能駕駛、AI 大模型（MindGPT3.0）及純電車型研發(fā)。盡管長期布局技術(shù)競爭力，但短期加重利潤壓力。
同時，區(qū)域化銷售改革（如經(jīng)營權(quán)下沉至省級市場）及海外市場布局（中東、中亞售后網(wǎng)絡(luò)建設(shè)）導(dǎo)致銷售費(fèi)用同比增加約 25.2%。
對于 2025 年第一季度，理想汽車 CFO 李鐵透露，第一季度本就是淡季，適逢春節(jié)，春節(jié)后又有促銷活動，所有因素疊加在一起，預(yù)計第一季度毛利率在 19% 左右。
純電i8成關(guān)鍵一戰(zhàn)
理想汽車 2024 年的財務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)出典型的 " 規(guī)模擴(kuò)張與利潤承壓 " 雙重特征，未來能否突破瓶頸，一個很關(guān)鍵的地方在于——純電車型能否成功轉(zhuǎn)型。
在 MEGA 項(xiàng)目上的失誤之后，理想汽車放緩了純電車型的節(jié)奏。直到今年年初再次宣布，3 月 10 日起理想首款純電 SUV 理想 i8 輕偽裝車開啟全國范圍內(nèi)的實(shí)地測試。
財報電話會上，理想汽車董事長兼 CEO 李想進(jìn)一步介紹說，今年會發(fā)布兩款全新的純電 SUV，理想 i8 會在 7 月發(fā)布，理想 i6 會在下半年發(fā)布。" 整體節(jié)奏和 2022 年理想 L9 和理想 L8 的發(fā)布節(jié)奏較為類似。"
對于這一安排，他解釋說，能夠在下半年獲得較好銷量表現(xiàn)的同時，為下一年第一季度儲備更多的訂單。
雖然增程車在市場持續(xù)領(lǐng)跑，但隨著問界、零跑等品牌不斷擴(kuò)大，理想汽車也需通過純電開拓一條新賽道。
鴻蒙智行去年異軍突起，全年累計交付 44.5 萬輛，大幅拉近了與理想的差距。其中問界新 M7、M9 等核心車型均以增程式為主，在眾多方面直接對標(biāo)理想 L 系列，且平均售價更高。
零跑則以 " 半價理想 " 策略（如 C11 增程版售價 15 萬元）快速切入，2024 年交付 29.37 萬輛（同比增長超 100%），去年最后兩個月均突破 4 萬大關(guān)，分流理想 L6 的潛在用戶。
小鵬、極氪、智己、埃安等此前堅(jiān)持純電路線的品牌，各自也都規(guī)劃了增程式車型的產(chǎn)品計劃。
" 重新出發(fā) " 的理想純電可能不會在短期內(nèi)達(dá)到行業(yè)第一梯隊(duì)，但對于理想汽車而言，純電產(chǎn)品無疑是一個重要的增長點(diǎn)。不過，在將純電車型推向市場之前，理想汽車需要確保充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋廣泛。
理想汽車銷售與服務(wù)高級副總裁鄒良軍表示，理想汽車今年一季度將完成 2000 個超充站，打通九縱九橫的國家級高速公路。在理想 i8 發(fā)布時建設(shè)完成超過 2500 站的超充網(wǎng)絡(luò)。預(yù)計在純電備戰(zhàn)期中，理想汽車的資本開支還會繼續(xù)加大。
外部競爭對理想的沖擊已從單一價格戰(zhàn)演變?yōu)榧夹g(shù)、生態(tài)與全球化能力的綜合較量。
對于理想汽車而言，再次試水純電無疑是 " 關(guān)鍵的一戰(zhàn) "。若理想無法在 2025 年實(shí)現(xiàn)純電車型 i8 的市場突破、智駕技術(shù)代際追趕及海外市場有效滲透，其市場份額可能被進(jìn)一步蠶食。然而，理想的現(xiàn)金儲備（1128 億元）與增程基本盤（L 系列年交付 50 萬輛）仍為其提供戰(zhàn)略緩沖期，關(guān)鍵在于能否將技術(shù)投入轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的競爭壁壘。
要做AGI時代的蘋果
年初，有媒體報道，理想汽車戰(zhàn)略管理委員會通過了 " 智能汽車戰(zhàn)略閉環(huán)管理方案 "。其中提到，總裁馬東輝還將擔(dān)任 " 產(chǎn)供銷聯(lián)席會 " 主任，接替此前由李想擔(dān)任的職務(wù)。而李想需要騰出精力專注于 AI 領(lǐng)域。
電話會議上，李想證實(shí)確實(shí)在戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人方面做了新的分工，但仍然是有效地通過全公司的協(xié)同方式來實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略。同時，他也詳細(xì)闡述了對于 AI 戰(zhàn)略的思考。
他認(rèn)為，在 AGI 時代，對于終端的要求與 PC 時代、移動互聯(lián)網(wǎng)時代是不一樣的。比如，可以把所有在物理世界里會呈現(xiàn)出來的 AGI 終端想象成機(jī)器人——要有感知、決策、推理能力和必要的執(zhí)行能力、自身的反饋能力，它要真正像人一樣工作。軟實(shí)力方面，包括了模型的能力、軟件的能力、操作系統(tǒng)的能力，硬實(shí)力部分包括了硬件整體的能力和強(qiáng)大的計算能力。
但他也坦誠，有兩個挑戰(zhàn)存在：第一，怎么去運(yùn)營 AGI，而不是單純寫一套 IT 軟件就去運(yùn)營機(jī)器人。第二，除了去管理這些硅基的機(jī)器人，包括碳基人類的管理方式也會特別不同。
關(guān)于未來的機(jī)器人形態(tài)，李想表示，會有三類機(jī)器人：一個是 L4 級別自動駕駛空間機(jī)器人；第二個是跟人合體的機(jī)器人，也就是可以增強(qiáng)人類能力的機(jī)器人；第三個是空間內(nèi)的人形機(jī)器人。" 這三類終端或者說 AGI 機(jī)器人，會把用戶的生活覆蓋非常完善，類似于今天我們在使用蘋果的時候，會有 Mac、iPhone、iPad、Apple Watch。"
李想也表示，公司正在研發(fā)下一代 VLA（視覺—語言—行動）智駕大模型，并計劃與 i8 同時在 7 月發(fā)布。
理想汽車要做 AGI 時代的終端公司，那么未來理想在整個 AI 領(lǐng)域里的研發(fā)建設(shè)投資肯定是會顯著增加的，但是李想也強(qiáng)調(diào)，基本原則還是要依靠自身的造血能力。
鄒良軍在電話會上表示，今年我們會通過產(chǎn)品升級、擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)、加強(qiáng)營銷、同時加快海外市場拓展，來實(shí)現(xiàn)銷量的增長突破。
2025 年 1 月，理想汽車德國研發(fā)中心在慕尼黑開業(yè)。德國研發(fā)中心是理想汽車首個海外研發(fā)中心。另外，還在哈薩克斯坦、迪拜、烏茲別克斯坦三個地區(qū)建立了直營服務(wù)中心。
他表示，2025 年是理想汽車海外市場正式開啟的元年，未來會加大中東、拉美、亞太等市場的拓展。
總之，純電車型的市場驗(yàn)證與成本控制，以及 AI 技術(shù)商業(yè)化效率將會成為理想汽車未來的關(guān)鍵變量，若戰(zhàn)略執(zhí)行得當(dāng)，理想或?qū)⒃?2026 年躋身高端純電第一梯隊(duì)，反之可能陷入增程式依賴與技術(shù)滯后的雙重困境。我們也會在下半年的理想純電大戰(zhàn)中，看到更多細(xì)節(jié)和未來。
（本文首發(fā)于鈦媒體 App 作者｜韓敬嫻 編輯｜李玉鵬）
