文 | 雷達財經(jīng)，作者 | 莫恩盟，編輯 | 深海

頂著 " 共享單車第一股 " 光環(huán)的永安行，即將迎來 " 新東家 "。

3 月 16 日，永安行通過一紙公告宣布，公司控股股東、實際控制人孫繼勝正在籌劃公司股份轉(zhuǎn)讓事宜。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，哈啰出行創(chuàng)始人楊磊將成為永安行的實際控制人。而為了牢牢掌控永安行的控制權(quán)，楊磊及上海哈茂所花費的代價超 15 億元。

據(jù)了解，永安行于 2017 年在上交所上市，其主要代表產(chǎn)品和服務(wù)包括公共自行車項目、共享出行平臺服務(wù)和氫能產(chǎn)品等。同時，公司深度布局與共享、綠色出行相關(guān)的高新技術(shù)領(lǐng)域，將無人駕駛、氫能、新型存儲芯片等 相關(guān)領(lǐng)域作為未來的重要發(fā)展方向。

雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在此次股份轉(zhuǎn)讓之前，永安行與哈啰出行早在 2017 年便有過合作。而近年來，永安行的業(yè)績表現(xiàn)不佳，2021 年至 2023 年，公司營收持續(xù)下滑，而其歸母凈利潤則自 2022 年起一直身陷虧損境地。

此次有望接掌永安行的楊磊，是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。他早年創(chuàng)立電腦維修公司，后轉(zhuǎn)向代駕和智慧停車領(lǐng)域。2016 年，他創(chuàng)立哈啰單車，借此進軍共享單車市場。經(jīng)歷了行業(yè)的大浪淘沙后，哈啰成功活了下來，并在此后不斷拓展業(yè)務(wù)的邊界。

盡管哈啰曾在 2021 年嘗試赴美上市，但最終未能圓夢。有分析認為，此次哈啰入主永安行，永安行的業(yè)務(wù)對哈啰的業(yè)績加持相對有限，其更為核心的目的可能是為了借助其上市公司身份實現(xiàn)曲線上市。

永安行迎 " 新東家 "，哈啰創(chuàng)始人楊磊擬入主

3 月 16 日，永安行發(fā)布《關(guān)于控股股東、實際控制人籌劃重大事項的進展暨復(fù)牌公告》，向外界公布了一則重要信息。

公告顯示，由于公司控股股東、實際控制人孫繼勝正在積極籌劃股份轉(zhuǎn)讓事宜，這一變動可能引發(fā)公司控制權(quán)的更迭。因此，經(jīng)向上交所申請，自 3 月 10 日起，永安行的股票、可轉(zhuǎn)債債券以及可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股停牌。

3 月 14 日，上海哈茂商務(wù)咨詢有限公司（簡稱 " 上海哈茂 "）與孫繼勝、常州遠為投資中心（有限合伙）（簡稱 " 常州遠為 "）、索軍、陶安平及黃得云簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，上海哈茂將受讓上述股東合計持有的 3272.17 萬股股份，占公司總股本的 13.67%。

同日，上海哈茂的實際控制人楊磊也與上海云鑫創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱 " 上海云鑫 "）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬通過協(xié)議受讓方式獲得上海云鑫持有的 1436.39 萬股股份，占公司總股本的 6.00%。

與此同時，上海哈茂、楊磊與孫繼勝還簽署了《表決權(quán)放棄協(xié)議》，孫繼勝同意放棄其持有的 3295.48 萬股股份（占總股本的 13.77%）所對應(yīng)的表決權(quán)。

本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓完成后，永安行的控制權(quán)隨之將發(fā)生變更，公司控股股東、實際控制人將由孫繼勝變更為上海哈茂、楊磊。

在接受財聯(lián)社采訪時，身為永安行原實際控制人的孫繼勝透露，自己并不會退出公司，但可能有戰(zhàn)略重心的調(diào)整。

孫繼勝還表示，" 在人工智能時代，永安行從上市第一年，就開始布局氫能和人工智能產(chǎn)出芯片，我始終堅信對未來的技術(shù)趨勢沒有看錯，我們是在不斷瞄準世界上最前沿的技術(shù)方向和產(chǎn)品。人工智能技術(shù)的核心除了算法，剩下來就是超級邏輯芯片、超級存儲芯片、超級通訊芯片，這 8 年來，我們夜以繼日從原子層開始設(shè)計，雖然很艱難，但是我們還是一點點走過來了。"

而為了進一步鞏固楊磊的實際控制人地位，永安行與上海哈茂于 3 月 14 日簽署股份認購協(xié)議，約定公司向特定對象上海哈茂發(fā)行不超過 7181.94 萬股的股票（未超過本次發(fā)行前公司總股本的 30%）。

經(jīng)各方協(xié)商一致，此次上海哈茂取得永安行 3272.17 萬股的代價為 4.5 億元，楊磊從上海云鑫獲得 1436.39 萬股的代價為 2.19 億元，后續(xù)上海哈茂認購永安行定增股份的總金額則不超過 8.4 億元。據(jù)此計算，為了牢牢拿下永安行的控制權(quán)，楊磊及上海哈茂預(yù)計將花費超 15 億元的代價。

值得注意的是，此次永安行的協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易方，與哈啰均有著緊密的聯(lián)系。其中，交易完成后將成為永安行實際控制人的楊磊，是哈啰的聯(lián)合創(chuàng)始人，目前他在哈啰擔任首席執(zhí)行官一職。

另據(jù)天眼查顯示，此番擬成為永安行控股股東的上海哈茂，成立于 2018 年 10 月，注冊資本達 5000 萬，系上海哈啰成員，由 Hong Kong RideTech Limited 100% 全資持股。

永安行也在公告中提到，上海哈茂由哈啰集團境外主體 Hello Inc. 全資持有，楊磊通過境外信托安排享有 Hello Inc. 11.84% 股權(quán)的受益權(quán)，楊磊控制 Hello Inc. 董事會 11 個董事席位中的 5 個席位，多于其他股東所控制的董事席位。

在部分市場人士看來，哈啰成功入主永安行后，或有望借此實現(xiàn)曲線上市。事實上，早在 2021 年 4 月，哈啰出行就曾向資本市場發(fā)起過沖擊。彼時，哈啰出行向美國證監(jiān)會遞交招股書，計劃以股票代碼 "HELO" 在納斯達克上市。

據(jù)哈啰當年遞交的招股書顯示，2018 年至 2020 年，公司分別取得 21.14 億元、48.23 億元、60.44 億元的營收；同期，公司錄得的凈虧損分別為 22.08 億元、15.05 億元、11.34 億元，三年虧損超過 48 億元。遺憾的是，僅僅三個月后，哈啰出行便決定撤回上市申請，其上市之旅也因此戛然而止。

多年前就已結(jié)緣，永安行近年業(yè)績頹軟

此次被上海哈茂及楊磊相中的永安行，究竟是何來頭？雷達財經(jīng)從公司官網(wǎng)獲悉，永安行是一家以綠色低碳環(huán)保產(chǎn)品為核心的高新技術(shù)企業(yè)。早在 2017 年 8 月，永安行就在上交所成功上市，并一舉奪得了 " 共享單車第一股 " 的稱號。

據(jù)了解，永安行的主營業(yè)務(wù)是基于物聯(lián)網(wǎng)和數(shù)據(jù)云技術(shù)的公共自行車及共享出行系統(tǒng)的研發(fā)、銷售、建設(shè)、運營服務(wù)，同時依托永安行平臺通過永安行 App 向消費者提供公共自行車及共享出行服務(wù)、智慧生活服務(wù)以及分布式氫能數(shù)據(jù)平臺業(yè)務(wù)，公司的主要代表產(chǎn)品和服務(wù)包括公共自行車項目、共享出行平臺服務(wù)和氫能產(chǎn)品等。

雷達財經(jīng)進一步梳理發(fā)現(xiàn)，其實此番并非是哈啰與永安行首次結(jié)緣。早在多年之前，哈啰就曾與永安行有過一段緣分。

2017 年，永安行參股公司低碳科技與哈啰單車運營公司鈞正科技進行合并，新公司 CEO 由哈啰創(chuàng)始人楊磊出任，該次合并亦被外界稱為 " 共享單車首起并購案 "。

據(jù)永安行發(fā)布的 2023 年財報顯示，截至該年末，永安行公司對 Hello Inc. 投資的公允價值為人民幣 21.17 億元，占公司資產(chǎn)總額的比例為 46.37%。

再將視線轉(zhuǎn)回至永安行，其近年來的業(yè)績表現(xiàn)并不是十分樂觀。2021 年至 2023 年，永安行分別斬獲 8.73 億元、6.78 億元、5.45 億元的營收，呈現(xiàn)出逐年下滑的趨勢，其中 2022 年、2023 年的營收降幅分別為 22.4%、19.54%。

利潤方面，永安行更是自 2022 年起便開始常年陷入虧損泥潭。2022 年、2023 年，永安行的歸母凈利潤虧損分別為 0.68 億元、1.27 億元。

進入 2024 年，永安行的業(yè)績?nèi)晕吹玫矫黠@的好轉(zhuǎn)。據(jù)永安行不久前剛剛發(fā)布的 2024 年年度業(yè)績預(yù)虧公告顯示，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，公司預(yù)計 2024 年將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損 5500 萬元到 8000 萬元。

針對 2024 年業(yè)績預(yù)虧的情況，永安行從應(yīng)收賬款和主營業(yè)務(wù)兩方面進行了解釋。一方面，公司主營業(yè)務(wù)中的公共自行車業(yè)務(wù)是 TO G 模式，主要客戶為國家機關(guān)及事業(yè)單位，因部分客戶拖延付款造成應(yīng)收款項未能及時到賬，導(dǎo)致公司壞賬計提金額約 1 億元，致當期利潤大幅下降。

另一方面，報告期內(nèi)，受宏觀環(huán)境影響，公司公共自行車項目增量不足、存量縮減，導(dǎo)致公司當期收入減少，同時公司氫能業(yè)務(wù)收入比上年度有較大幅度增長，致當期利潤較去年有所增長，整體減虧。

值得一提的是，在謀劃此次控制權(quán)變更之前，永安行在 2 月末剛剛披露了《關(guān)于終止重大資產(chǎn)重組事項的公告》。此前，永安行原本計劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買上海聯(lián)適導(dǎo)航技術(shù)股份有限公司 65% 股份并募集配套資金。

對于這筆交易，永安行曾表示，這將有助于公司快速提升盈利能力，加速進入農(nóng)機無人駕駛領(lǐng)域，獲得技術(shù)積累，并豐富戰(zhàn)略新興板塊的業(yè)務(wù)布局。然而，這筆交易最終未能成行。

對此，永安行解釋稱，鑒于交易各方對本次交易進行協(xié)商和談判后，對標的公司估值等商業(yè)條款未能達成一致，為切實維護公司及全體股東利益，經(jīng)公司充分審慎研究及與交易對方友好協(xié)商，公司擬終止本次交易，并授權(quán)管理層辦理本次終止相關(guān)事宜。

連續(xù)創(chuàng)業(yè)者楊磊，拿下永安行或意在借殼上市

回看楊磊過往的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，身為 85 后的他不僅是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，還曾入選福布斯中國 30 位 30 歲以下精英榜。

在哈啰公司內(nèi)部，員工們更傾向于親切地稱呼他為 " 大牛 "。早年和同事們一起創(chuàng)業(yè)，大家覺得他很牛，就叫他大牛，這一叫就是好多年。而他自己也更喜歡別人這樣稱呼他，而不是稱呼他 " 老板 "。

在創(chuàng)辦哈啰之前，楊磊曾投身多個創(chuàng)業(yè)項目。2012 年，楊磊曾在微博立下 flag：" 某年某月，我們的企業(yè)年會，3 周年慶，上市慶，2012-2014"。

2016 年，共享單車行業(yè)迎來了爆發(fā)式增長，商業(yè)嗅覺靈敏的楊磊果斷決定投身這一新興領(lǐng)域，于當年 9 月創(chuàng)立了哈啰單車。隨后，越來越多玩家殺入這一賽道，行業(yè)內(nèi)的大戰(zhàn)也愈演愈烈。

一番激戰(zhàn)下，ofo 暴雷，摩拜被美團收入麾下，哈啰單車卻在阿里的扶持下得以逆襲，借此成為了行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多成功存活下來的玩家。在二輪共享市場逐漸站穩(wěn)腳跟后，哈啰開始進一步拓展自己的業(yè)務(wù)版圖，將觸角伸向了共享單車之外的更廣泛意義上的出行市場。

2018 年，" 哈羅單車 " 品牌全新升級為 " 哈啰出行 "，并率先開啟行業(yè)內(nèi)全國信用免押。2019 年，伴隨著哈啰順風(fēng)車的上線，哈啰的業(yè)務(wù)成功擴張至四輪出行服務(wù)領(lǐng)域。同年，哈啰出行、螞蟻集團、寧德時代共建合資公司，啟動了小哈換電業(yè)務(wù)。

此后，哈啰的業(yè)務(wù)版圖持續(xù)擴大。2020 年，哈啰上線了廣告業(yè)務(wù)和打車業(yè)務(wù)。一年之后，哈啰又推出了租車服務(wù)。2022 年，" 哈啰出行 " 的品牌正式升級為 " 哈啰 "。2023 年，哈啰又推出兩輪電動車短租服務(wù)。

截至 2024 年，哈啰已經(jīng)累計擁有超過 7.5 億的注冊用戶。這一年，哈啰還在多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域取得了新的突破。比如，哈啰順風(fēng)車試點城際拼車業(yè)務(wù)，哈啰上線騎手租電動車平臺。

在楊磊的帶領(lǐng)下，哈啰如今逐漸成長為國內(nèi)領(lǐng)先的科技引領(lǐng)型綜合共享出行服務(wù)企業(yè)，業(yè)務(wù)布局覆蓋共享出行服務(wù)、網(wǎng)約車服務(wù)以及本地生活服務(wù)。

雷達財經(jīng)實測發(fā)現(xiàn)，打開哈啰 App，用戶目前可以看到包括打車、順風(fēng)車、騎行、哈啰租車、租電動車、借錢、送貨跑腿、寵物服務(wù)等在內(nèi)的諸多功能欄入口。

值得一提的是，此次被哈啰相中的永安行，盡管早早便已登陸資本市場，但其近幾年在資本市場上卻表現(xiàn)平平。3 月 17 日復(fù)牌當天，永安行股價一字漲停，截至當天收盤，永安行報 16.81 元 / 股，但與 38.38 元 / 股的歷史高點相比，永安行的股價目前已跌去五成以上。

對于此次控制權(quán)變更一事，永安行表示，這有利于給上市公司帶來具有豐富產(chǎn)業(yè)資源背景的股東，推動上市公司未來長期健康發(fā)展。變更完成后，楊磊及上海哈茂可借助自身豐富的產(chǎn)業(yè)資源，為上市公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)快速賦能，快速發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，在業(yè)務(wù)經(jīng)營層面助力上市公司原有出行相關(guān)業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，改善上市公司的經(jīng)營水平、提升產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)上市公司盈利能力的提升。

有分析人士指出，參照永安行的業(yè)務(wù)和近幾年的業(yè)績來看，此番收購永安行對于哈啰的業(yè)務(wù)加持可能相對有限。不同于哈啰、美團、青桔等主流玩家在無樁共享單車領(lǐng)域的深耕，永安行是以有樁公共自行車起家，而近年來有樁單車市場已經(jīng)逐漸萎縮。

與此同時，永安行大力押寶的氫能業(yè)務(wù)，目前對于公司業(yè)績的助力尚不十分明顯，仍需進一步觀察。在此背景下，哈啰選擇此時入主永安行，其更為主要的目的可能是為了借助永安行的上市公司身份實現(xiàn)曲線上市。