在黃金 + 珠寶首飾 +IP 經濟 + 光伏多重概念的加持下，明牌珠寶（002574.SZ）于 3 月 18 日收獲了其連續第六個漲停板，連續第二天登上龍虎榜，一線游資出入其中。

鈦媒體 APP 發現，和公司創下近 7 年來新高的股價形成鮮明對比的是，公司 2024 年預計下滑超過 350% 的扣非凈利潤。

交出這樣難堪業績的背后，是公司珠寶、首飾主業增長乏力，跨界布局光伏產業尚在虧損。

6 連板引一線游資博弈

3 月 18 日晚間，因連續兩個交易日內（2025 年 3 月 17 日、2025 年 3 月 18 日）日收盤價格漲幅偏離值累計達到 20%，明牌珠寶發布了《股票交易異常波動公告》，這也是公司近 6 個交易日中的第三份異動公告。

從 3 月 12 日開始至 3 月 18 日，明牌珠寶已經連續收獲 6 個漲停板。3 月 18 日，公司的收盤價為 8.67 元，股價創下近 7 年來的新高。

從龍虎榜公布的 3 月 18 日買賣數據來看，總買入額 1.06 億元，總賣出額 7710.92 萬元，總凈買 2859.33 萬元。一線游資東方財富證券拉薩金融城南環證券營業部同時出現在買賣雙方前五席位，其買入 1311.23 萬元的同時賣出 1131.92 萬元。

值得注意的是，這也是明牌珠寶連續第二日登上龍虎榜。

鈦媒體 APP 注意到，在 3 月 17 日的龍虎榜中，一線游資東方財富證券拉薩金融城南環路證券營業部、東方財富證券股份有限公司拉薩團結路第一、第二證券營業部均出現在龍虎榜買方席位，并占據第三至第五位。

但明牌珠寶股價的連續上漲，并非有向好的業績支撐。

此前，公司披露了其 2024 年的業績預告，預計 2024 年全年扣非后凈利潤虧損 1.4 億元至 1.5 億元，比上年同期下降 350.79% ~368.71%。

同時，對于扣非凈利潤的大幅下滑給出了兩個主要原因：首先是因為受到光伏產業整體環境的影響，" 公司光伏電池業務面臨階段性發展壓力，盡管公司通過多舉措努力降本增效、控制經營風險，但該業務仍然造成了一定程度虧損。"；其次，" 珠寶首飾行業發展速度趨緩、市場競爭加劇，公司主營業務收入略有下降，盈利有所下降。"

跨界光伏 " 踩雷 "

明牌珠寶在光伏領域的跨界布局可謂一波三折。

2023 年初，這家傳統珠寶企業高調宣布將在柯橋經開區投建 " 日月光伏電池片超級工廠 "，計劃斥資 100 億元打造 TOPCon 與 HJT 電池產能，試圖在新能源賽道大展拳腳；同年 10 月，公司出資 1000 萬元設立全資子公司紹興明豪新能源科技有限公司（以下簡稱 " 紹興明豪 "），在電池片業務外開始布局光伏電站業務；次年 3 月，明牌珠寶便對紹興明豪進行增資，并更名為浙江明豪新能源科技有限公司（以下簡稱 " 浙江明豪 "）。

讓外界意外的是，此次跨界光伏的布局很快便陷入了困境。

2024 年 10 月 25 日，也就是浙江明豪成立 1 年后，明牌珠寶公告擬將浙江明豪全部股權轉讓給控股股東浙江日月首飾集團有限公司。

轉讓公告中，公司坦言，" 浙江明豪主營光伏電站業務，與公司珠寶首飾主業存在顯著區別，為更好地優化資產負債結構、聚焦主業經營發展，公司擬將明豪科技全部股權轉讓給控股股東日月集團。"

更為關鍵的是，光伏電站屬于資金密集型產業，規模化推進需要巨額資金，可能導致資產負債率飆升，進而拖累珠寶主業及電池片業務的發展。財務數據上也印證了明牌珠寶在電站業務上的壓力，截至 2024 年前 7 個月，浙江明豪凈利潤為 -516.73 萬元。

有意思的是，公司股價異動之后，投資者對于公司跨界僅剩的電池片業務關注度持續升溫。

在深交所互動易上，明牌珠寶繼 2 月 10 日后，于 3 月 14 日集中回復了一批投資者的問題，其中投資者拋出多個關于光伏業務的問題："日月光能項目現在是否正常開工？公司是否有退出光伏產業的動作。""近期太陽能電池片已經開始漲價，公司判斷是反彈還是反轉？項目后期是繼續擴產還是觀望？"

但公司方面只是模糊表示，" 公司將根據光伏行業發展態勢，結合目前市場供需情況、價格行情及成本等綜合研判，合理進行產能安排。"

事實上，這并非明牌珠寶的首次跨界。此前，公司還曾跨界房地產 O2O 業務，但最終卻以 " 合同詐騙 " 而告終。（本文首發鈦媒體 App，作者 ｜ 曹晟源）