一、權益市場
1. 長城基金：中小成長股或表現較好
長城基金儲雯玉稱，從歷史經驗上看，全國兩會后市場結構性機會顯著，中小成長股或表現較好。全年投資布局需圍繞政策支持方向與 AI 產業趨勢展開，政策驅動的結構性機會包括設備更新、消費品以舊換新和新質生產力發展。中長期產業趨勢聚焦人工智能應用和新質生產力創新。
2. 華富基金：穩定風格相對占優
華富基金表示，展望后市，短期內市場或仍將通過區間震蕩來消化前期連續上漲帶來的內生性調整壓力。近 15 年日歷效應顯示，3 月份消費和穩定風格相對占優，大消費領跑超額收益，疊加提振消費和生育補貼政策預期升溫，短期可提高對消費、紅利板塊的關注；中長期維度仍建議關注 AI、機器人等具有強產業趨勢的新質生產力方向，以及國防軍工等近期有明顯政策催化及基本面邊際改善的行業。
3. 興銀證券：市場風險偏好提升有望延續
興銀證券段超指出，2 月新增非銀存款超季節性上行至高位，但是，不同于去年非銀存款充裕對債市的支撐，今年 2 月債市表現偏弱，考慮到今年股市表現較好，不排除這部分資金進入股市的可能。整體而言，當前社融總量增速回升，其中財政積極發力的確定性較強，后續市場風險偏好的提升或有望延續。
二、行業研究
1. 平安基金：新藥企業投資價值提升
平安基金周思聰表示，商業保險推進帶來的支付端改善和大批國產創新藥納入醫保帶來的市場放量，將成為支持 2025 年創新藥行業發展的重要因素。今年預計有三分之一的創新藥企業實現盈利，2026 年有七成的創新藥企業將達到盈虧平衡，2027 年絕大部分創新藥企業將步入盈利期。此外，可以投資創新藥的資金范圍大幅拓展，邊際增量資金逐步增加，將極大地改善創新的投資主體結構。
2. 工銀瑞信基金：關注 AI 算力領域的技術創新
工銀瑞信基金表示，盡管光模塊為代表的行業面臨著技術路線和需求持續性的擔憂，但北美算力技術基礎設施投入仍在持續增長，國內企業也正加速布局云與 AI 硬件基礎設施，AI 浪潮下技術迭代提速，市場上大部分模型訓練仍需要更高的帶寬、GPU 及光模塊，短期內需求依舊旺盛，或可積極關注 CPO、DCI 等 AI 算力領域的技術創新方向。
3. 中庚基金：食品飲料仍具修復空間
中庚基金認為，食品飲料板塊漲幅居首。國新辦發文將于 3 月 17 日一下午三點舉行新聞發布會，屆時有關負責人將介紹提振消費情況。同日呼和浩特發布育兒補貼細則、龍頭酒企發布增持公告等顯著提振市場對于消費的情緒，使食品飲料板塊周五大幅上漲。當前食品飲料板塊仍具備估值修復空間，重點關注提振消費新聞發布會具體內容及后續配套政策落地。
計算機板塊出現調整，主要系前期漲幅明顯的 AI、機器人概念熱度降溫，投資者對科技板塊交易擁擠度存在擔憂，疊加年報季報窗口期來臨，市場關注板塊業績兌現情況，觀望氛圍較為濃厚，此外美國科技領域限制政策的不確定性也使資金配置相關行業更為謹慎。
三、宏觀與固收
1. 興銀基金：債市預計會呈現震蕩牛市
興銀基金指出，當前債市處于機會大于風險的階段，短期內呈現牛陡行情的概率較大，配置性價比增強。主要原因看，一是從近期公布的 1-2 月份出口和通脹數據來看，基本面修復動能仍相對緩慢；二是從機構行為看，農商和保險等配置型機構加大長久期資產買入力度，說明當前利率已進入機構合意區間，繼續上行的空間有限；三是當前基本面現狀和即將發力的財政政策，并不支持央行持續收斂資金面；四是今年政府工作報告對貨幣政策定調仍為適度寬松，全年來看降準和降息政策仍值得期待，債市預計會呈現震蕩牛市。
2. 中金公司：貨幣寬松或將不遠
中金公司固收團隊陳健恒稱，2 月金融數據略不及預期，主要是私人部門融資偏弱，廣義貨幣同比增速處于低位。隨著短期穩增長壓力更多體現，預計 3 月以后貨幣政策放松可能加快，資金利率中樞有望逐步下移，債券收益率也有望再次迎來下行。我們繼續看好國內債券市場，建議關注本輪調整帶來的交易機會，尤其是短端利率下行空間可能較大。
3. 華泰證券：長端利率進一步上行空間或有限
華泰證券固收團隊認為，考慮到降準應該不會等待太久，基本面風險有限，甚至不排除反復，2 月信貸數據一般，長端利率進一步上行空間可能有限。此外，標志性事件，如降準、央行表態、一級市場發行壓力、經濟數據不及預期等，可能是行情反轉的信號，3 月底、4 月初是敏感時間點，屆時更關注變盤可能。
四、資產配置
1. 國聯民生：建議杠鈴形配置
國聯民生證券旗下大方向指出，建議杠鈴形配置，一端繼續配置科技 / 順周期方向，另一端可長期配置紅利。成長方向重點關注 AI Agent、衛星、機器人、算力等；順周期方向關注包括消費、家電、農林牧漁等。紅利方面，低利率環境下可長期配置紅利，包括上游資源、有色等。此外繼續看好相對低估值港股的配置機會。債券利率偏低，不確定性仍然很大，建議縮短久期，規避長債。
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