營收下滑但利潤增長背后是毛利率的提升。2024 年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)毛利率為 23.94%，同比增加 5.81%；儲(chǔ)能電池系統(tǒng)毛利率為 26.84%，同比增加 8.19%；電池材料及回收與電池礦產(chǎn)資源的毛利率有所下降，但兩部分收入合計(jì)占比不足 10%。

對于營收下降，寧德時(shí)代此前在業(yè)績預(yù)告中解釋稱：" 盡管公司電池產(chǎn)品銷量有所增長，但由于碳酸鋰等原材料價(jià)格下降，公司產(chǎn)品價(jià)格相應(yīng)調(diào)整，導(dǎo)致營業(yè)收入同比下降。" 對于利潤增長，寧德時(shí)代此前在業(yè)績預(yù)告中解釋稱：" 主要得益于公司技術(shù)研發(fā)能力與產(chǎn)品競爭力的持續(xù)增強(qiáng)。"

2024 年，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域頻繁推出新產(chǎn)品，包括 3 月推出神行系列和麒麟系列動(dòng)力電池、10 月推出驍遙增混電池、11 月推出天行重型商用車系列電池，以及 12 月推出巧克力換電解決方案。寧德時(shí)代認(rèn)為，這些新技術(shù)和新產(chǎn)品幫助其 " 深化了與客戶的合作關(guān)系 "。

2024 年是寧德時(shí)代近五年來動(dòng)力電池收入占比首次低于七成的一年。2020 年至 2024 年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池系統(tǒng)收入占比分別為 78.35%、70.19%、72%、71.15% 和 69.9%。與此同時(shí)，寧德時(shí)代儲(chǔ)能電池系統(tǒng)收入占比從 2023 年的 14.94% 增至 2024 年的 15.83%。

近幾年，寧德時(shí)代一直在儲(chǔ)能電池市場開辟第二增長曲線。中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟發(fā)布的 2024 年度全球儲(chǔ)能電芯出貨量榜單中，寧德時(shí)代、億緯儲(chǔ)能、海辰儲(chǔ)能分別位列前三。

今年 1 月，寧德時(shí)代入選成為全球最大太陽能和電池聯(lián)合儲(chǔ)能項(xiàng)目——阿聯(lián)酋 RTC 首選電池儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商，該項(xiàng)目總投資超 60 億美元。從儲(chǔ)能電池到儲(chǔ)能系統(tǒng)，再到固態(tài)電池儲(chǔ)能設(shè)備，寧德時(shí)代今年以來還與海螺集團(tuán)、一汽解放等企業(yè)簽約了儲(chǔ)能項(xiàng)目。

2024 年也是寧德時(shí)代境外收入占比增長勢頭戛然而止的一年。2020 年至 2023 年，寧德時(shí)代境外收入占比分別為 15.71%、21.38%、23.41% 和 32.67%, 連續(xù)四年增長，到了 2024 年，寧德時(shí)代境外收入占比回落至 30.48%，營業(yè)收入也從 2023 年 1309.92 億元降至 1103.35 億元。

如今，隨著越來越多國內(nèi)二線動(dòng)力電池廠商加快出海，寧德時(shí)代在海外市場面臨的競爭越來越激烈。研究機(jī)構(gòu) SNE Research 數(shù)據(jù)顯示，2024 年寧德時(shí)代動(dòng)力電池在海外市場的裝車量為 97.4GWh，同比增幅為 10.9%，而比亞迪和中創(chuàng)新航的海外市場裝機(jī)量同比增速分別達(dá)到 117% 和 294%。

不過，寧德時(shí)代也在繼續(xù)加碼海外市場。2024 年 12 月，寧德時(shí)代宣布計(jì)劃與瑪莎拉蒂母公司 Stellantis 在西班牙成立合資工廠，總投資規(guī)模約 300 億元。近期，寧德時(shí)代又遞交港交所上市的申請，主要目標(biāo)即實(shí)現(xiàn)外匯資金儲(chǔ)備，為海外項(xiàng)目提供支撐。