6 月中國乘用車市場(chǎng)銷量創(chuàng)歷史新高，但激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)正愈演愈烈。到底誰將降價(jià)最狠？

7 月 10 日，據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，瑞銀集團(tuán)在最新研報(bào)中稱，中國乘用車市場(chǎng) 6 月再創(chuàng)新高，批發(fā)銷量達(dá) 250 萬輛，同比增長 15%，但定價(jià)壓力持續(xù)加劇。

報(bào)告稱，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，吉利、小鵬和零跑汽車的折扣幅度超過比亞迪，價(jià)格戰(zhàn)呈現(xiàn)白熱化態(tài)勢(shì)。

瑞銀稱，這一趨勢(shì)將直接影響各車企的盈利能力和股價(jià)表現(xiàn)，特別是在反內(nèi)卷的政策下，誰能率先停止價(jià)格戰(zhàn)將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

銷量創(chuàng)歷史新高，政策刺激顯效

瑞銀報(bào)告稱，6 月中國乘用車市場(chǎng)再創(chuàng)歷史紀(jì)錄，批發(fā)、零售和產(chǎn)量均達(dá)到月度新高。

據(jù)中國乘用車協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，6 月批發(fā)銷量升至 250 萬輛，同比增長 15%，環(huán)比增長 8%。零售交付強(qiáng)勁，達(dá)到 210 萬輛，同比增長 18%，環(huán)比增長 8%。

瑞銀稱，這一亮眼表現(xiàn)主要得益于以舊換新政策和車企向客戶提供的日益增加的購車激勵(lì)措施。經(jīng)銷商庫存指數(shù)報(bào)告顯示，6 月為 1.42 個(gè)月，較 5 月的 1.38 個(gè)月略有上升。

價(jià)格戰(zhàn)白熱化，吉利、小鵬、零跑降價(jià)更狠

報(bào)告指出，在競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，6 月各品牌零售折扣普遍擴(kuò)大。吉利、小鵬和零跑的降價(jià)幅度都超過了行業(yè)龍頭比亞迪。

瑞銀稱，比亞迪在 5 月 23 日宣布新一輪降價(jià)，并錄得 0.6 個(gè)百分點(diǎn)的額外定價(jià)折扣，但交易價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的降價(jià)力度更為激進(jìn)。具體來看：

吉利零售折扣擴(kuò)大 3.1 個(gè)百分點(diǎn)，其中吉利 E5、星艦 7 和星愿位列當(dāng)月折扣增幅最大的車型之列。

小鵬G6、P7+ 和 Mona M03 的零售折扣漲幅也位居前列，6 月錄得 3.5 個(gè)百分點(diǎn)的折扣增長。

零跑汽車零售折扣擴(kuò)大 1.2 個(gè)百分點(diǎn)，C01、C11 和 C16 車型均增加了折扣力度。

如果在政府反內(nèi)卷政策下價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)暫時(shí)緩解，投資者情緒和股價(jià)表現(xiàn)可能受到積極影響，特別是考慮到比亞迪當(dāng)前的市場(chǎng)情緒已相當(dāng)負(fù)面。

新能源車滲透率穩(wěn)步提升

值得注意的是，在中國 6 月汽車銷量數(shù)據(jù)中，新能源車?yán)^續(xù)保持強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。

6 月新能源車批發(fā)銷量達(dá)到 124 萬輛，同比增長 27%，環(huán)比基本持平。電動(dòng)車滲透率在當(dāng)月保持 50% 的高位，使得 2025 年上半年電動(dòng)車滲透率達(dá)到 48%，同比提升 9 個(gè)百分點(diǎn)。

在 2025 年上半年，純電動(dòng)車的銷量增長是插電混動(dòng)車和增程式電動(dòng)車的兩倍。

從車企來看，比亞迪在中國新能源車市場(chǎng)實(shí)現(xiàn) 30% 的市場(chǎng)份額，6 月銷量 37.8 萬輛（其中純電動(dòng)車 20.7 萬輛，插電混動(dòng)車 17.1 萬輛），同比增長 11%，環(huán)比基本持平。特斯拉報(bào)告銷量 7.2 萬輛（其中出口 1 萬輛，國內(nèi)銷售 6.1 萬輛），環(huán)比增長 16%，同比基本持平。

受益于強(qiáng)勁的電動(dòng)車發(fā)展勢(shì)頭，中國品牌在當(dāng)月份額提升 2.2 個(gè)百分點(diǎn)，而歐洲和日本品牌分別下降 1.6 個(gè)百分點(diǎn)和 1.1 個(gè)百分點(diǎn)。