德國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 3 月 11 日，大眾汽車集團(tuán)發(fā)布了 2024 年財(cái)報(bào)。在這份財(cái)報(bào)中，中國(guó)汽車業(yè)的慘烈競(jìng)爭(zhēng)對(duì)跨國(guó)車企的影響得到了最直觀的顯現(xiàn)。大眾汽車集團(tuán)（下稱 " 大眾集團(tuán) "）首席執(zhí)行官（CEO）奧博穆在介紹全球市場(chǎng)表現(xiàn)時(shí)表示："（大眾集團(tuán)在）北美和南美的業(yè)務(wù)有明顯的增長(zhǎng)，這與競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)的（業(yè)務(wù)）下滑形成了鮮明對(duì)比 "。
大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官（CFO）兼首席運(yùn)營(yíng)官（COO）Arno Antlitz 在介紹 2024 年總銷量時(shí)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)市場(chǎng)激烈的價(jià)格戰(zhàn)對(duì)大眾集團(tuán)造成了明顯影響，在世界其他地區(qū)，大眾集團(tuán)的汽車銷量保持與去年持平。
大眾集團(tuán)的盈利數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)雖然仍是其全球最大單一市場(chǎng)，但已不再是 " 利潤(rùn)奶牛 "。2024 年，大眾集團(tuán)在中國(guó)合資企業(yè)中獲得的投資收益為 17 億歐元，同比上一年的 26.21 億歐元下滑了 33.5%，在全球總利潤(rùn)中的占比不足 10%；預(yù)計(jì) 2025 年利潤(rùn)將進(jìn)一步下滑至 5 億— 10 億歐元，降幅高達(dá) 40% — 70%。
如今，對(duì)大眾集團(tuán)而言，中國(guó)市場(chǎng)的身份正在從 " 利潤(rùn)奶牛 " 變?yōu)?" 投資重地 "。在這一輪轉(zhuǎn)型中，大眾集團(tuán)在中國(guó)砸下了 500 億元。正因如此，大眾集團(tuán)董事會(huì)表示，2024 年出現(xiàn)的業(yè)績(jī)下滑，以及 2025 年可能繼續(xù)出現(xiàn)的下滑都在預(yù)料之中。大眾集團(tuán)的更大成績(jī)是在成本削減、內(nèi)部重組以及提升研發(fā)效率上有了戰(zhàn)略落地。
大眾集團(tuán)宣布，轉(zhuǎn)型投資在 2024 年已達(dá)巔峰，接下來(lái) 5 年其投資比例將逐漸降低。這意味著 " 變現(xiàn)期 " 即將來(lái)臨。2025 年大眾集團(tuán)將在中國(guó)率先進(jìn)入 " 交付模式 "，本土研發(fā)的下一代智能網(wǎng)聯(lián)汽車即將入市。
在大眾集團(tuán) CEO 和 CFO 總計(jì) 45 分鐘的演講中，中國(guó)市場(chǎng)被提及近 20 次，既有業(yè)績(jī)總結(jié)，也有對(duì)未來(lái)的展望。與中國(guó)新能源車企小鵬汽車的合作成為重點(diǎn)之一。中國(guó)既是大眾集團(tuán)當(dāng)前面對(duì)的最艱難的市場(chǎng)，也是決定未來(lái)勝負(fù)的關(guān)鍵之地。
投資達(dá)峰 利潤(rùn)筑底
大眾集團(tuán)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)中有樂觀的一面，得益于金融服務(wù)的蓬勃發(fā)展，大眾集團(tuán) 2024 年銷售收入達(dá) 3247 億歐元，同比實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。汽車部門凈現(xiàn)金流為 50 億歐元，雖同比下滑超 50%，但在高額投資和利潤(rùn)率下滑的影響下，已經(jīng)遠(yuǎn)超預(yù)期的 20 億歐元。區(qū)域市場(chǎng)方面，北美和南美提升明顯。
2024 年大眾集團(tuán)全球汽車銷量總計(jì) 900 萬(wàn)輛，略低于前一年的數(shù)字，其中電動(dòng)車交付量達(dá)到 74.5 萬(wàn)輛，在集團(tuán)總銷量的份額穩(wěn)定在 8.3% 的水平。但受歐洲市場(chǎng)補(bǔ)貼退坡及價(jià)格戰(zhàn)影響，利潤(rùn)率承壓。
大眾集團(tuán) 2024 年?duì)I業(yè)利潤(rùn)為 191 億歐元，較 2023 年下降 15%，且營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率失守，從 2023 年的 8% 下降至 5.9%；凈利潤(rùn)下滑幅度更大，全年為 124 億歐元，比上年減少了 30%。其中，中國(guó)業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，大眾集團(tuán)在兩個(gè)核心板塊——軟件和電池上都處于虧損狀態(tài)，大眾品牌的利潤(rùn)率降到史上最低的 2.9%。
實(shí)際上，2024 年是大眾集團(tuán)自轉(zhuǎn)型以來(lái)最忙碌和壓力最大的一年。為應(yīng)對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，大眾集團(tuán)調(diào)整了產(chǎn)品銷售組合與定價(jià)策略，發(fā)起了集團(tuán)歷史上規(guī)模空前的新產(chǎn)品攻勢(shì)。同時(shí)，戰(zhàn)略重組、新技術(shù)方面的投入為未來(lái)發(fā)展開拓了更大的空間。
2024 年大眾集團(tuán)共推出 30 余款新車，重組了軟件公司 CARIAD，推出了基于全新高端電動(dòng)平臺(tái)（PPE）的奧迪 Q6 e-tron 和保時(shí)捷 Macan，調(diào)整了產(chǎn)品銷售組合與定價(jià)策略，改善了車型設(shè)計(jì)語(yǔ)言和內(nèi)部管理機(jī)制。
在中國(guó)市場(chǎng)，大眾集團(tuán) 2024 年重金打造的全新基地——大眾合肥基地不斷傳出新消息，其中在華研發(fā)總部——大眾汽車（中國(guó)）科技有限公司（VCTC）正式投入運(yùn)營(yíng)，集團(tuán)首個(gè)本土開發(fā)的整車平臺(tái) CMP 也取得進(jìn)展，開發(fā)周期縮短了 30%，成本優(yōu)化了約 40%。
產(chǎn)品上，大眾集團(tuán)的新能源車和燃油車呈現(xiàn)冰火兩重天。新能源方面，大眾安徽旗下為本土開發(fā)的品牌 " 與眾 " 推出首款產(chǎn)品，南北大眾的 ID. 系列電動(dòng)車主動(dòng)參與以利潤(rùn)換銷量的 " 價(jià)格戰(zhàn) "。燃油車方面，大眾集團(tuán)取得入華以來(lái)最高的 21% 的燃油車市場(chǎng)份額。大眾旗下高端品牌奧迪動(dòng)作更大，與上汽合作推出了本土電動(dòng)車品牌 "AUDI"。但從銷量比例來(lái)看，大眾集團(tuán)在華電動(dòng)車占比仍不足 7%，低于大眾集團(tuán)電動(dòng)車的總銷量占比。
與在華銷量下滑相比，大眾集團(tuán)在歐洲本土市場(chǎng)繼續(xù)保持領(lǐng)先，其中西歐市場(chǎng)的純電動(dòng)汽車訂單量接近翻倍（增長(zhǎng) 88%），整體車型訂單量增長(zhǎng) 15%。大眾集團(tuán)在北美和南美也實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。
值得一提的是，北美被大眾集團(tuán)定義為 " 增長(zhǎng)戰(zhàn)略的核心 "，該市場(chǎng) 2024 年交付量增長(zhǎng)超 6%，大眾集團(tuán)在那里收購(gòu)并復(fù)興了經(jīng)典品牌 Scout，并借此進(jìn)軍美國(guó)皮卡與硬派 SUV 市場(chǎng)。
2025 年關(guān)鍵：成本及中國(guó)市場(chǎng)
對(duì)于 2025 年，大眾集團(tuán)持謹(jǐn)慎態(tài)度，預(yù)計(jì)集團(tuán)業(yè)績(jī)?nèi)詫⑻幱诔掷m(xù)筑底的狀態(tài)。其中，銷售收入增長(zhǎng)至多 5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率仍將低位徘徊，介于 5.5% 至 6.5% 之間。今年一季度，大眾集團(tuán)的利潤(rùn)率及現(xiàn)金流仍顯著承壓。大眾集團(tuán)預(yù)計(jì)，全新車型組合及中國(guó)以外市場(chǎng)銷量微增將提供有利因素，但新車型與電池業(yè)務(wù)爬坡成本將拖累利潤(rùn)。
對(duì)于當(dāng)下大眾集團(tuán)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，奧博穆總結(jié)為五點(diǎn)，分別是：歐洲本土市場(chǎng)工業(yè)框架條件嚴(yán)峻、歐洲需求疲軟、中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)高度動(dòng)態(tài)化、貿(mào)易壁壘和法規(guī)持續(xù)增加以及全球價(jià)格戰(zhàn)激烈。
在此基礎(chǔ)上，大眾集團(tuán)更新了 2025 年的 " 十點(diǎn)行動(dòng)計(jì)劃 "，前五項(xiàng)戰(zhàn)略要點(diǎn)分別是成本、產(chǎn)品、中國(guó)、美國(guó)、覆蓋全生命周期的供應(yīng)鏈。2024 年的前五項(xiàng)戰(zhàn)略要點(diǎn)分別是規(guī)劃周期、產(chǎn)品、區(qū)域市場(chǎng)、數(shù)字化、軟件。
大眾集團(tuán)每年都會(huì)對(duì) " 十點(diǎn)行動(dòng)計(jì)劃 " 進(jìn)行調(diào)整，與 2023 年相比，2024 年曾將中國(guó)、北美合并為區(qū)域市場(chǎng)，取消了電池 / 充電 / 電源、資本市場(chǎng)，新增了團(tuán)隊(duì)和組織。與 2024 年相比，大眾集團(tuán)再次將中國(guó)和北美從區(qū)域市場(chǎng)項(xiàng)下拆分開來(lái)，凸顯出 2025 年這兩大市場(chǎng)的重要性。同時(shí)，取消了移動(dòng)出行計(jì)劃和規(guī)劃周期，并將團(tuán)隊(duì)和組織直接變?yōu)楦鼮閷挿汉透行缘?" 人 "。
最重要的變化是，大眾新增了成本目標(biāo)，并將其放在了第一位。2025 年，中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，對(duì)于今年開啟新產(chǎn)品交付、2026 年全新一代本土產(chǎn)品大批量入市的大眾集團(tuán)而言，成本已是決定成敗的關(guān)鍵。
正因?yàn)榇耍采w全生命周期的供應(yīng)鏈也被大眾集團(tuán)提到空前的高度。在大眾安徽基地，大眾集團(tuán) 2024 年的重心即系統(tǒng)性降本，其將整車平臺(tái)成本最多壓縮 40%，將開發(fā)周期最多縮短 30%。奧博穆認(rèn)為，大眾集團(tuán)目前已經(jīng)跟上了 " 中國(guó)速度 "。
以 " 十點(diǎn)行動(dòng)計(jì)劃 " 為目標(biāo)，大眾集團(tuán)將在三方面繼續(xù)推進(jìn)轉(zhuǎn)型。首先是戰(zhàn)略重組和成本控制，按照德國(guó)本土的 "Future Volkswagen（未來(lái)大眾）" 協(xié)議，裁員和減產(chǎn)將繼續(xù)推進(jìn)。大眾的中期目標(biāo)是年凈成本節(jié)省超 40 億歐元。
其次是技術(shù)合作與本地化。在中國(guó)，大眾集團(tuán)與小鵬汽車聯(lián)合開發(fā) CEA 架構(gòu)的項(xiàng)目將繼續(xù)推進(jìn)，同時(shí)組建本地化供應(yīng)鏈；在北美，Scout 品牌將在高利潤(rùn)皮卡和 SUV 上獲得利潤(rùn)。在軟件與電池上，CARIAD 軟件公司 2024 年雖銷售收入增加，但繼續(xù)虧損達(dá) 24 億歐元，電池公司 PowerCo 也因產(chǎn)能爬坡虧損 36 億歐元。這些都需要在 2025 年得到改善。
第三是投資調(diào)整。大眾集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)的投資額在 2024 年達(dá)到峰值，資本支出達(dá)到 379 億歐元，占營(yíng)業(yè)收入的 13%。從 2025 年開始，大眾集團(tuán)的投資將逐漸降低，汽車業(yè)務(wù)投資額將占營(yíng)業(yè)收入的 12% — 13%，至 2027 年，這一比例將將至約 10%。
按計(jì)劃，在 2025 年至 2029 年的五年中，大眾集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)的投資規(guī)模將控制在 1700 億歐元以內(nèi)，預(yù)計(jì)為 1650 億歐元，同比上個(gè)投資周期將減少 150 億歐元。資金將主要投資于新產(chǎn)品、區(qū)域市場(chǎng)、電池業(yè)務(wù)、純電動(dòng)車型平臺(tái)以及持續(xù)混動(dòng)化的先進(jìn)燃油車型。大眾集團(tuán)認(rèn)為，控制投資額的關(guān)鍵在于逐步減少燃油車投資、實(shí)現(xiàn)內(nèi)部最大化協(xié)同。
進(jìn)入 " 交付模式 "
"2025 年仍將充滿挑戰(zhàn)，但集團(tuán)已做好準(zhǔn)備。" 奧博穆說。他對(duì)今明兩年的定義是：2024 年對(duì)大眾集團(tuán)而言是關(guān)鍵決策之年，已通過戰(zhàn)略舉措鞏固了優(yōu)勢(shì)地位；2025 年將是加速之年，大眾集團(tuán)的新實(shí)力將全面釋放。
按計(jì)劃，大眾集團(tuán)將在今年發(fā)布 30 余款新車型，進(jìn)入千億歐元投資的變現(xiàn)期。中國(guó)將率先邁入戰(zhàn)略成果的交付階段，一系列重點(diǎn)車型及先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)品將推向市場(chǎng)。從 2026 年起，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成效將全面展現(xiàn)。
大眾集團(tuán)今年在中國(guó)市場(chǎng)的新產(chǎn)品計(jì)劃包括：奧迪與上汽合作的 AUDI 品牌首款量產(chǎn)車型上市、CMP 平臺(tái)首款原型車發(fā)布、大眾汽車 ID. 與眾（ID. UNYX）品類的新車型亮相、基于 PPE 純電動(dòng)平臺(tái)的奧迪車型上市、首款增程式車型發(fā)布（2026 年正式上市）。這些都將在今年 4 月的上海車展展出，奧博穆在全球財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上特意提到這一點(diǎn)。
為了保住在全球最大市場(chǎng)的份額，大眾集團(tuán)正在中國(guó)不斷放開合作和投資邊界。2025 年伊始，奧迪品牌宣布與華為合作，合作成果將快速顯現(xiàn)在今年的新產(chǎn)品上。
在接下來(lái)的兩年里，大眾集團(tuán)將在中國(guó)專注于開發(fā)和推出新的本地車型，預(yù)計(jì)這些車型在設(shè)計(jì)、技術(shù)和成本方面具有 " 絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力 "。大眾集團(tuán)的 "2030 目標(biāo) " 十分明確：在中國(guó)市場(chǎng)保持第一國(guó)際車企的地位，至 2030 年實(shí)現(xiàn)年交付量約 400 萬(wàn)輛，占據(jù)約 15% 的份額。
在全球市場(chǎng)，大眾集團(tuán)將展示差異化的地區(qū)產(chǎn)品戰(zhàn)略。在今年 9 月將舉行的 IAA 車展（慕尼黑國(guó)際車展）上，大眾集團(tuán)將推出 2 萬(wàn)歐元入門級(jí)電動(dòng)車型；由 Mobileye 提供算法的 ID.Buzz 自動(dòng)駕駛接駁車進(jìn)入量產(chǎn)，并將在漢堡啟動(dòng)運(yùn)營(yíng)；與美國(guó)電動(dòng)車品牌 Rivian 聯(lián)合開發(fā)的高性能 SDV 架構(gòu)將在 2027 年融入集團(tuán)產(chǎn)品，覆蓋全細(xì)分市場(chǎng)。此外，CARIAD 與博世自動(dòng)駕駛聯(lián)盟推進(jìn)的全車型高階智駕，也已在歐美日區(qū)域市場(chǎng)進(jìn)行測(cè)試。
與全球其他市場(chǎng)相比，中國(guó)市場(chǎng)已然成為大眾集團(tuán)全球市場(chǎng)中 " 拖后腿 " 的存在，但大眾集團(tuán)稱 " 已跟上中國(guó)速度 "。在中國(guó)合資公司的貢獻(xiàn)上，大眾集團(tuán)預(yù)期 2025 年合資利潤(rùn)貢獻(xiàn)將下降 40% — 70% 至最低 5 億歐元，2026 年則處于無(wú)法評(píng)估狀態(tài)。不過，大眾集團(tuán)對(duì)此已有準(zhǔn)備，稱已 " 在銷量和利潤(rùn)之間找到了新的平衡 "。
2027 年將是大眾集團(tuán)中國(guó)合資企業(yè)觸底反彈的節(jié)點(diǎn)，預(yù)計(jì)利潤(rùn)貢獻(xiàn)會(huì)在這一年升至 20 億歐元。大眾集團(tuán)這一預(yù)期是建立在其與小鵬汽車開發(fā)的本土智能電動(dòng)車將在 2026 年推出的基礎(chǔ)上。換言之，未來(lái)兩年內(nèi)，圍繞新能源和智能化，大眾集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)將重建其品牌價(jià)值。
