截止 2025 年的第 26 周，港交所 8 家新股上市，11 家招股，3 家通過聆訊，32 家遞交招股書。

當周上市（8 家）

全球制冷與汽零領域的龍頭企業 $ 三花智控 ( 02050 ) $

從事投資及提供醫療相關服務的腫瘤醫療集團 $ 佰澤醫療 ( 02609 ) $

小分子創新療法生物醫藥公司 $ 藥捷安康 -B ( 02617 ) $

廚房小家電制造商和出口商 $ 香江電器 ( 02619 ) $

吉利旗下的中國領先出行科技平臺 $ 曹操出行 ( 02643 ) $

領先的香水品牌管理公司 $ 穎通控股 ( 06883 ) $

領先產后護理及修復業務的家庭護理品牌集團 $ 圣貝拉 ( 02508 ) $

珠寶及黃金銷售公司 $ 周六福 ( 06168 ) $

當周招股（新招股）

李澤楷旗下保險公司 $ 富衛集團 ( 01828 ) $

曾于 2022 年 12 月 22 日通過介紹上市的方式在港掛牌的 $BOSS 直聘 -W ( 02076 ) $

( A+H ) 速凍食品龍頭企業 $ 安井食品 ( 02648 ) $

通過聆訊

臨床階段生物科技公司維立志博 -B

華中地區領先的民營口腔醫療服務提供商大眾口腔

氣體生物發酵制乙醇企業首鋼朗澤

遞表公司

32 家公司遞表：斯坦德機器人、承泰科技、酷賽智能、藍色光標（AH）、易控智駕、凱樂士、鎂伽科技、商米科技、Immvira Bioscience Inc. - B、合合科技（AH ) 、云英谷科技、國民技術（AH ) 、國恩科技（AH ) 、焦點國際、BBSB、齊云山、康晉電氣、微脈公司、石頭科技（AH ) 、用友網絡（AH ) 、四維智聯、龍旗科技（AH ) 、埃斯頓（AH ) 、樂欣戶外、景澤生物、勁方醫藥、健康 160、鴻基創能、河北資產管理、豪威集團（AH ) 、海馬云科技、長樂控股，其中 9 家是 AH 上市公司。

其他

6 家公司通過境外上市備案：康哲藥業、不同集團、旺山旺水、勁方醫藥、中慧元通、海西新藥

老鄉雞傳 7 月初啟動香港上市管理層 NDR

高瓴資本有意收購星巴克中國業務， $ 星巴克 ( SBUX ) $ 表示沒考慮全面出售

上周個股表現

A+H 的新股的首日表現進一步走差。本周上市的三花智控成為今年第一只首日破發的大型 A+H，暗盤一度大跌，后由穩價人托價有所回升，上市首日之后隨 A 股表現回升。

佰澤醫療、藥捷安康 -B 招股及暗盤結束，由于套路回撥大漲。

曹操出行則保持一直低位震蕩，出行企業這兩年一直不受待見，而香江電器則是博妖失敗。

消費股方面，周六福、圣貝拉大漲沖刺港股通，但隨后圣貝拉回調明顯，周六福則受益于黃金概念，市場拿來跟老鋪黃金對比，另一只香水龍頭穎通控股則破發，打破中信證券近一年保薦項目的 " 不敗神話 "。

另一方面，安井食品、富衛集團和 BOSS 直聘 -W 的申購均表現平平。

維立志博 -B 通過港交所聆訊

6 月 23 日，江蘇維立志博生物科技在港交所披露聆訊后的招股書，擬香港主板 IPO 上市。大摩、中金聯合保薦。

公司成立于 2012 年，作為一家臨床階段生物科技公司，致力于創新療法的發現、開發及商業化，以滿足中國及全球在腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未獲滿足的醫療需求。

公司的創新管線包括 14 項主要資產，其中 6 款已進入臨床階段，包括 1 款核心產品及 3 款主要產品，根據弗若斯特沙利文的數據，各款產品組合均處于全球臨床進度領先的候選藥物之列，就核心產品和主要產品而言：LBL-034 是全球臨床進度第二領先的靶向 GPRC5D 的 CD3 T-cell engager；LBL-033 是全球僅有的兩款已進入臨床階段的 MUC16/CD3 雙特異性抗體之一；LBL-007 在全球處于臨床階段的 LAG3 靶向單克隆抗體中臨床進度位居前三，亦為首款被證實對鼻咽癌有效的候選藥物。

其中，核心產品 LBL-024 由內部開發，是一款處于關鍵性臨床階段的新型 PD-L1 與 4-1BB 雙特異性抗體，已于 2024 年 7 月進入針對肺外神經內分泌癌的單臂關鍵性臨床試驗，是全球達到關鍵性臨床試驗階段的首款 4-1BB 靶向候選藥物，亦有可能成為治療肺外神經內分泌癌的首款獲批藥物。

業績方面，在 2023 年、2024 年和 2025 年前三個月，公司營收分別為 886.5 萬元、0 元和 0 元；同期研發開支分別為 2.31 億、1.86 億和 0.58 億元；同期凈虧損分別為 3.62 億、3.01 億和 0.75 億元。

藍思科技通過聆訊并開啟招股

6 月 22 日，藍思科技在港交所披露聆訊后的招股書，其于 2025 年 3 月 31 日遞表，前后僅 83 天。6 月 30 日，藍思科技開啟招股，招股價區間為 17.38-18.18 港元，一手 200 股，募資 45.5-47.6 港元。公司于 2015 年 3 月 18 日在 A 股上市，其 A 股最新總市值 1100.20 億元，折價區間在 25% 左右。

公司是蘋果供應鏈的重要公司之一，成立于 2006 年，以科技創新為核心、以智能智造為驅動，作為業內領先的智能終端全產業鏈一站式精密制造解決方案提供商，在消費電子和智能汽車領域積累了深厚的技術和能力，并擁有強大且全面的平臺化能力，賦能公司拓展到新的業務領域。

公司成為行業內首批承接人形機器人及 AI 眼鏡 /XR 頭顯關鍵核心部件量產及整機組裝的企業之一。根據弗若斯特沙利文報告，于 2024 年按收入計：藍思科技在全球消費電子精密結構件及模組綜合解決方案中排名第一，市場份額達 13.0%；藍思科技在全球智能汽車交互系統綜合解決方案中排名第一，市場份額達 20.9%。

公司率先將玻璃、藍寶石、陶瓷等新材料導入消費電子領域。公司于 2007 年在行業內首創將玻璃應用到全球第一款全屏觸控智能手機上，奠定了智能終端功能面板的主流技術路線。

藍思科技的解決方案涵蓋：消費電子，為智能手機、計算機、智能穿戴等消費電子產品提供防護玻璃、金屬中框、觸控顯示模塊、生物識別、無線充電等結構件和功能模塊產品，以及整機組裝。

業績方面，在 2022 年、2023 年、2024 年，公司營收分別為 466.99 億、544.91 億和 698.97 億元，同期凈利潤分別為 25.20 億、30.42 億和 36.77 億元。

極智嘉 Geek+ 通過港交所 IPO 聆訊并開啟招股

6 月 22 日，北京極智嘉科技在港交所披露聆訊后的招股書，并于 6 月 30 日開啟招股。大摩、中金聯合保薦。

公司招股價 16.8 港元，一手 200 股，總共募資 23.52 億港元，IPO 市值達到 218.23 億港元。

公司成立于 2015 年，作為全球 AMR ( 自主移動機器人 ) 市場的領軍企業，致力以顛覆性的技術引領傳統倉儲物流行業的自動化和智能化轉型，公司提供一系列 AMR 解決方案，賦能倉儲履約和工業搬運場景，在提高供應鏈效率的同時減少對人工的依賴。

根據灼識咨詢的資料，于 2024 年按的收入計，極智嘉已成為全球最大的倉儲履約 AMR 解決方案提供商，且已連續 6 年保持全球領先地位。

極智嘉提供業內最廣泛的倉儲履約 AMR 解決方案，涵蓋各種應用場景和技術方法。極智嘉的技術創新、對產品質量的承諾和長期可靠的服務得到了全球約 806 家終端客戶的廣泛認可和接受，使公司成為擁有全球最大客戶基礎的倉儲履約 AMR 解決方案提供商。

極智嘉為客戶提供高效、可靠及靈活的 AMR 解決方案，包括 Geek+ 貨架到人揀選解決方案、Geek+ 貨箱到人揀選解決方案、Geek+ 托盤到人揀選解決方案、智能分揀解決方案、智能搬運解決方案等。

業績方面，公司在 2022 年、2023 年、2024 年的收入分別為 14.52 億、21.43 億和 24.09 億元，同期凈虧損分別為 15.67 億、11.27 億和 8.32 億元，同期經調整凈虧損分別為 8.21 億、4.58 億和 0.92 億元。

石頭科技遞交 IPO 招股書

6 月 27 日，北京石頭科技在港交所遞交招股書，擬香港主板 IPO 上市。公司于 2024 年 7 月 1 日在 A 股上市，至 6 月 27 日收市總市值約人民幣 404 億元。

公司成立于 2014 年，作為智能家用機器人領域的全球領導者，致力于通過技術和功能卓越的產品及解決方案滿足消費者的需求，主要產品包括智能掃地機器人系列、其他智能家居清潔產品 ( 包括洗地機、洗烘一體機 ) 。根據灼識咨詢的數據，于 2024 年按 GMV 及銷量及，石頭科技是全球第一智能掃地機器人品牌，市場份額分別為 23.4%、16.7%。

至 2024 年 12 月 31 日，石頭科技的產品已在 12 個石頭科技官方商城、全球主要電商平臺上的 78 家自營店發售，產品已涵蓋逾 170 個國家和地區的 2,000 多萬戶家庭。于 2024 年，石頭科技海外收入占比約 53.6%。

業績方面，在 2022 年、2023 年、2024 年，公司營收分別 66.11 億、86.39 億和 119.18 億元，同期凈利潤分別為 11.84 億、20.51 億和 19.77 億元。

美股 IPO 觀察

當周新股上市

$Happy City Holdings Limited ( HCHL ) $ （首日 +0%）

$Kandal M Venture Limited ( FMFC ) $ （首日 +10%）

$ 巨龍在線 ( JLHL ) $ （首日 +5.75%）

$Jefferson Capital ( JCAP ) $ （首日 +23.6%）

下周上市

CapsoVision, Inc. ( CV )

Coastal Bancshares ( COSO )

FG Holdings ( FGO )

Delixy Holdings ( DLXY )

創意大中華 ( CRE )

Mega Fortune ( MGRT )

其他遞表

人工智能網絡安全公司 Horizon 3 AI, Inc.

數字營銷解決方案提供商重慶灝渝沁 JuNeng Technology

全球性市場研究及消費者情報公司 NIQ Global Intelligence ( NielsenIQ )

美國教育科學公司及全球三大教育出版商之一麥格勞希爾 McGraw Hill ( MH )

個性化脊柱融合手術定制設備和人工智能軟件提供商 Carlsmed, Inc. ( CARL )

Happy City 成功 IPO

6 月 24 日，香港自助火鍋餐廳 Happy City 成功在美國納斯達克上市。 其此前于 2024 年 12 月 3 日在 SEC 秘密遞表，后于 2025 年 3 月 17 日公開披露。

公司作為一家餐飲企業，經營 3 家自助火鍋餐廳，專門在香港提供泰式火鍋和日式火鍋，品牌名稱分別為 " 泰金鍋 " 和 " 牛牛殿堂日式火鍋放題 "。根據 Frost & Sullivan 的數據，Happy City 占據香港特色火鍋餐廳市場約 2.2% 的市場份額，排名第 10 位；同時也是 2024 年香港唯一一家提供泰式火鍋的十大特色火鍋連鎖餐廳。

業績方面，在最新的 2024 財年 ( 財政年度截止日期為 2024 年 8 月 31 日 ) ，Happy City 的收入 829.51 萬美元 ( 約 6512 萬港元 ) ，凈利潤為 131.97 萬美元 ( 約 1,036 萬港元 ) 。

SPAC 方面

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