本文來源:時代財經 作者:周夢梅
友邦保險 ( 01299.HK ) 在 3 月 14 日交出了 2024 年成績單,其核心財務指標錄得增長,新業務價值(NBV)創歷史新高。
年報顯示,2024 年友邦保險稅后營運溢利和純利均呈現同比增長態勢。固定匯率下,友邦保險 2024 年稅后營運溢利為 66.05 億美元,同比增長 7%; 純利為 68.36 億美元,同比大增 84%。
值得一提的是,在核心業務指標方面,友邦保險 2024 年新業務價值(NBV)同比增長 18% 至 47.12 億美元,創下歷史新高。
華泰證券研究報告指出,2024 年友邦保險新業務價值同比提升,主要由大中華市場高速增長帶動。考慮友邦保險經營地域的持續擴張,看好其在中國內地未來的增長潛力。
新業務價值創新高
從核心業績表現來看,友邦保險 2024 年新業務價值同比增長 18%,達到 47.12 億美元,創下歷史新高;年化新保費增加 14% 至 86.06 億美元,而新業務價值利潤率亦上升 1.9 個百分點至 54.5%。
從經營區域來看,友邦保險各個市場分部均實現雙位數字增長,其新業務價值主要由中國香港及中國內地市場貢獻。
從不同(市場)分部的新業務價值來看,中國香港地區新業務價值為 17.64 億美元,同比增長 23%,金額最高,也為友邦保險新業務價值作出最大貢獻。而中國內地則達到 12.17 億美元 ,同比提升 20%,位居第二。
友邦保險中國內地新業務價值同比大增,則和友邦保險在中國內地市場擴張步伐加快,以及銀保渠道協同有關。
年報顯示,友邦保險中國內地業務錄得 20% 新業務價值增長,源于代理渠道的雙位數字增長,以及銀行保險伙伴合作關系的顯著上升。
友邦保險在中國內地拓展業務,主要是通過在更多省份及直轄市增設分行。2020 年," 分改子 " 完成后,友邦保險上海分公司改建為友邦人壽保險有限公司(下稱 " 友邦人壽 ")。
隨后,友邦人壽開始加速擴張步伐。2020 年至 2024 年上半年,友邦人壽將業務擴展至河北、河南、湖北、四川及天津。2024 年 10 月以來,友邦人壽接連獲批籌建安徽、山東、重慶、浙江四個分公司。年報顯示,目前友邦保險能夠在中國內地的 14 個地區觸達約 3.4 億人次目標客戶。
此外,在中國內地市場,銀保渠道也是友邦保險新業務價值快速增長的關鍵。
依托廣泛銀行網點以及中郵人壽與友邦保險中國業務的策略互補性,2024 年友邦保險(中國內地市場)新業務價值達 98.56 億元人民幣,同比增長 19%。這是其 2020 年(入股中郵人壽前 1 年)新業務價值 18.66 億元人民幣的 5.3 倍。
友邦保險首席執行官兼總裁李源祥表示,盡管面對短期地緣政治沖突及宏觀經濟不明朗,友邦保險業務市場仍具備強大的增長潛力。亞洲為其提供了最廣闊的前景及機遇,隨時間推移,區域內的主要人口結構及社會趨勢只會日益增強。友邦保險透過不斷擴大的分銷渠道,為穩健的中產及富裕客戶提供個人化方案,這個方針使其能夠持續獲取盈利性新業務。
近 3 年已回購 120 億美元股票
在友邦保險公布的 2024 年報中," 股票回購 " 是另一大看點。年報顯示,友邦保險宣布推出 16 億美元股票回購計劃,延續此前的回購勢頭。
事實上,近 3 年間,友邦保險已完成了高達 120 億美元的股票回購。
2022 年 3 月,友邦保險推出一項 100 億美元股票回購計劃。當時,友邦保險表示,這一舉措的核心目標是減少市場上的流通股數量,進而提升每股收益(EPS)。到了 2024 年 4 月,友邦保險又公告稱,在原有 100 億美元股份回購計劃基礎上,加碼 20 億美元。
據年報披露,自 2022 年 3 月開始回購股份以來,截至 2024 年年末,友邦保險已回購約 13.11 億股股份,總價值為 113.35 億美元。另外,在 2025 年前兩個月,友邦保險又進行了 6.65 億美元的股份回購。至此,120 億美元的股份回購計劃已全部完成,回購合共約 14.09 億股股份,令已發行在外的股份數目減少 11.7%。
不過,摩根士丹利在研究報告指出,友邦保險最新推出的 16 億美元回購計劃低于該行預測的 20 億美元,連同股息,整體股東回報率為 6%,仍處于健康水平。該行予集團 " 增持 " 評級。
值得注意的是,近 3 年來,盡管友邦保險持續進行回購注銷股票操作,但其股價卻一直 " 跌跌不休 "。Wind 數據顯示,從 2022 年 3 月 1 日到 2025 年 2 月 28 日,友邦保險股價區間跌幅超 20%,而同期恒生指數區間漲幅為 1%
針對股價表現與公司業績的背離,友邦保險管理層表示," 我們 2024 年的財務成績與友邦保險的股價表現未成正比。多種因素導致了我們所看到的股價波動,集團董事會及管理團隊仍然致力于推動關鍵成果,務求在現在及未來為股東創造價值。"