本文來源：時代財經 作者：周夢梅
友邦保險 ( 01299.HK ) 在 3 月 14 日交出了 2024 年成績單，其核心財務指標錄得增長，新業務價值（NBV）創歷史新高。
年報顯示，2024 年友邦保險稅后營運溢利和純利均呈現同比增長態勢。固定匯率下，友邦保險 2024 年稅后營運溢利為 66.05 億美元，同比增長 7%； 純利為 68.36 億美元，同比大增 84%。
值得一提的是，在核心業務指標方面，友邦保險 2024 年新業務價值（NBV）同比增長 18% 至 47.12 億美元，創下歷史新高。
華泰證券研究報告指出，2024 年友邦保險新業務價值同比提升，主要由大中華市場高速增長帶動。考慮友邦保險經營地域的持續擴張，看好其在中國內地未來的增長潛力。
新業務價值創新高
從核心業績表現來看，友邦保險 2024 年新業務價值同比增長 18%，達到 47.12 億美元，創下歷史新高；年化新保費增加 14% 至 86.06 億美元，而新業務價值利潤率亦上升 1.9 個百分點至 54.5%。
從經營區域來看，友邦保險各個市場分部均實現雙位數字增長，其新業務價值主要由中國香港及中國內地市場貢獻。
從不同（市場）分部的新業務價值來看，中國香港地區新業務價值為 17.64 億美元，同比增長 23%，金額最高，也為友邦保險新業務價值作出最大貢獻。而中國內地則達到 12.17 億美元 ，同比提升 20%，位居第二。
友邦保險中國內地新業務價值同比大增，則和友邦保險在中國內地市場擴張步伐加快，以及銀保渠道協同有關。
年報顯示，友邦保險中國內地業務錄得 20% 新業務價值增長，源于代理渠道的雙位數字增長，以及銀行保險伙伴合作關系的顯著上升。
友邦保險在中國內地拓展業務，主要是通過在更多省份及直轄市增設分行。2020 年，" 分改子 " 完成后，友邦保險上海分公司改建為友邦人壽保險有限公司（下稱 " 友邦人壽 "）。
隨后，友邦人壽開始加速擴張步伐。2020 年至 2024 年上半年，友邦人壽將業務擴展至河北、河南、湖北、四川及天津。2024 年 10 月以來，友邦人壽接連獲批籌建安徽、山東、重慶、浙江四個分公司。年報顯示，目前友邦保險能夠在中國內地的 14 個地區觸達約 3.4 億人次目標客戶。
此外，在中國內地市場，銀保渠道也是友邦保險新業務價值快速增長的關鍵。
依托廣泛銀行網點以及中郵人壽與友邦保險中國業務的策略互補性，2024 年友邦保險（中國內地市場）新業務價值達 98.56 億元人民幣，同比增長 19%。這是其 2020 年（入股中郵人壽前 1 年）新業務價值 18.66 億元人民幣的 5.3 倍。
友邦保險首席執行官兼總裁李源祥表示，盡管面對短期地緣政治沖突及宏觀經濟不明朗，友邦保險業務市場仍具備強大的增長潛力。亞洲為其提供了最廣闊的前景及機遇，隨時間推移，區域內的主要人口結構及社會趨勢只會日益增強。友邦保險透過不斷擴大的分銷渠道，為穩健的中產及富裕客戶提供個人化方案，這個方針使其能夠持續獲取盈利性新業務。
近 3 年已回購 120 億美元股票
在友邦保險公布的 2024 年報中，" 股票回購 " 是另一大看點。年報顯示，友邦保險宣布推出 16 億美元股票回購計劃，延續此前的回購勢頭。
事實上，近 3 年間，友邦保險已完成了高達 120 億美元的股票回購。
2022 年 3 月，友邦保險推出一項 100 億美元股票回購計劃。當時，友邦保險表示，這一舉措的核心目標是減少市場上的流通股數量，進而提升每股收益（EPS）。到了 2024 年 4 月，友邦保險又公告稱，在原有 100 億美元股份回購計劃基礎上，加碼 20 億美元。
據年報披露，自 2022 年 3 月開始回購股份以來，截至 2024 年年末，友邦保險已回購約 13.11 億股股份，總價值為 113.35 億美元。另外，在 2025 年前兩個月，友邦保險又進行了 6.65 億美元的股份回購。至此，120 億美元的股份回購計劃已全部完成，回購合共約 14.09 億股股份，令已發行在外的股份數目減少 11.7%。
不過，摩根士丹利在研究報告指出，友邦保險最新推出的 16 億美元回購計劃低于該行預測的 20 億美元，連同股息，整體股東回報率為 6%，仍處于健康水平。該行予集團 " 增持 " 評級。
值得注意的是，近 3 年來，盡管友邦保險持續進行回購注銷股票操作，但其股價卻一直 " 跌跌不休 "。Wind 數據顯示，從 2022 年 3 月 1 日到 2025 年 2 月 28 日，友邦保險股價區間跌幅超 20%，而同期恒生指數區間漲幅為 1%
針對股價表現與公司業績的背離，友邦保險管理層表示，" 我們 2024 年的財務成績與友邦保險的股價表現未成正比。多種因素導致了我們所看到的股價波動，集團董事會及管理團隊仍然致力于推動關鍵成果，務求在現在及未來為股東創造價值。"
