本文來源：時代財經 作者：李馨婷
前腳才向港交所遞交上市申請，速凍食品龍頭安井食品（603345.SH）又公告了一則股份并購協議。
3 月 12 日，安井食品在其官方公眾號發布公告，稱近日與江蘇鼎味泰食品股份有限公司（下稱 " 鼎味泰 "）實際控制人譚國林、其控股股東上海海鱈潤食品有限公司以及員工持股平臺連云港萊卡爾咨詢管理合伙企業（有限合伙）等主體就收購鼎味泰 70% 股份正式簽訂了股份收購協議。根據協議，安井食品擬以 4.445 億元收購鼎味泰 70% 股權。
此前的 1 月 20 日，安井食品才發布公告，稱已向香港聯交所遞交了 H 股上市申請。
一系列上市與并購動作的背后，安井食品正在尋求業務增長的新引擎。
3 月 12 日，在安井食品的媒體交流會上，安井食品董事會秘書梁晨對時代財經表示，公司的海外市場將首先以東南亞為重點。
收購 " 關東煮之王 "
安井食品主打大眾市場。其產品主要分為包括魚豆腐、魚丸等在內的速凍調制食品，包括燒麥、手抓餅等在內的速凍面米制品，以及包括小龍蝦、黑魚片等在內的速凍菜肴制品（即預制菜）。其營收的近 80% 均來自經銷商，剩余近 20% 則來自大潤發、永輝等連鎖商超，海底撈等連鎖餐飲企業，以及盒馬、叮咚等新零售及電商平臺。
自 2017 年上市至 2023 年，安井食品的營收均保持雙位數增長，2024 年，消費復蘇放緩的大環境下，安井食品的營收增速也出現下降。
2024 年三季報顯示，2024 年第三季度，安井食品實現營收 35.33 億元，同比增速為 4.63%，歸母凈利潤 2.44 億元，同比下滑超三成；而前三季度，安井食品完成營收 110.77 億元，同比增速也僅為 7.84%，歸母凈利潤同比下滑 6.65%。
營收增速承壓，為尋找新的增長渠道，安井食品一邊著手赴港上市，開拓海外市場；而更直接的則是收購。
安井食品此次收購股份的鼎味泰成立于 2009 年，主要生產和銷售高端速凍關東煮產品和速凍火鍋料產品，在業內有 " 關東煮之王 " 的稱號。根據董事長譚國林此前的對外發言，鼎味泰 2022 年的銷售額在 5 億元左右。
2024 年 3 月，鼎味泰還收購了國際頭部即食食品供應商百卡弗集團旗下的萊卡爾（太倉）烘焙有限公司（下稱 " 萊卡爾 "）。萊卡爾主營軟歐包、貝果、吐司等冷凍烘焙成品，主要覆蓋瑞幸等咖啡奶茶連鎖渠道、奧樂齊超市等商超渠道以及零售店渠道。
與安井食品布局的大眾市場不同，鼎味泰定位偏中高端，主營產品是以進口阿拉斯加深海鱈魚為主要原料的鱈魚蟹柳、鱈魚竹輪等，如今產品范圍還延伸到了冷凍烘焙成品。此外，鼎味泰還擁有出口資質，目前產品已經出口向澳洲、日本、新加坡等國家及中國香港地區。
梁晨在交流中也指出，整個消費行業的增速在放緩。而從消費趨勢上看，消費分層更為明顯。這或許也是安井食品此次收購中高端的鼎味泰原因之一。
速凍食品龍頭求增長
2024 年來，餐飲消費普遍低迷、速凍食品行業同質化競爭激烈且渠道愈發分化，種種因素均影響了安井食品的經營業績。而安井食品則將拓渠道、拓品類作為業績突破的策略。
海外市場，尤其是處于快速發展期且有較大華人消費群體的東南亞，被安井食品視作未來的重點擴張區域。
弗若斯特沙利文報告顯示，2023 年，東南亞速凍食品市場規模達到約 100 億美元，2023 年至 2028 年的年復合增長率預計達 14.4%。同時，東南亞速凍食品行業仍然高度分散，前五大市場參與者按 2023 年收入計的合并市場占有率低于 5%。
在 3 月 12 日的媒體交流會上，梁晨對時代財經表示，未來，針對東南亞市場，安井食品將復刻在國內的全渠道策略，即在建立、深耕當地的經銷商體系同時，面向餐飲、社區等全渠道持續發力，同時也與國內出海東南亞的連鎖餐飲品牌展開合作。當東南亞市場的銷量發展到一定規模后，也會考慮在當地屬地化生產或展開相關業務并購。
拓品類方面，安井食品則將 2023 年推出的 " 火山石烤腸 "，視作與主營業務重要性相當的第二增長曲線。安井所重點布局的 " 火山石烤腸 " 屬于低溫肉制品。頭豹研究院數據顯示，中國低溫肉市場規模在 2017 至 2020 年間由 2907 億元增長至 4348 億元，年復合增長率為 14.35%，預計 2027 年低溫肉制品市場規模將達到 7086.4 億元。
據悉，安井推出的烤腸產品目前市場表現可觀。" 在 2023 年試水成功基礎上，2024 銷售年度銷售額已突破 3 個億。未來會同步推出 BC 端適銷對路的烤腸系列產品，并進一步做好烤腸類大單品的提質增效工作。" 梁晨說道。
截至 2024 年中，安井食品境外營業收入為 6773.1 萬元，占營收比重約 0.9%。而在低溫肉制品行業，也不乏新希望六和、雨潤、雙匯等大型肉制品企業參與市場競爭。
盡管瞄準的海外市場與產品品類增量可觀，但安井食品能否延續高速增長趨勢，仍需觀望。
