該法案此前已在眾議院通過(guò)，目前進(jìn)入?yún)⒆h院的最終審議階段。

此法案將實(shí)施美國(guó)總統(tǒng)特朗普大部分政策議程，若順利推行，將對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)及全球投資者產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，該法案帶來(lái)的不確定性可能會(huì)使投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。從長(zhǎng)期來(lái)看，該法案對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的影響可能會(huì)促使投資者重新審視自己的長(zhǎng)期投資策略。

// 法案獲通過(guò)可能性大增 //

據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 6 月 28 日，美國(guó)參議院以 51 票對(duì) 49 票通過(guò)一項(xiàng)程序性動(dòng)議，這項(xiàng)動(dòng)議旨在推進(jìn)被美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱為 " 大而美 " 的大規(guī)模稅收與支出法案。

共和黨人掌控的美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院 5 月 22 日以一票優(yōu)勢(shì)艱難通過(guò) " 大而美 " 法案。

美國(guó)參議院程序性投票通過(guò)后，未來(lái)幾天法案通過(guò)的可能性大增。該法案將實(shí)施特朗普的大部分政策議程。

值得注意的是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間 6 月 28 日，馬斯克在社交媒體平臺(tái)上發(fā)文稱，美國(guó)參議院關(guān)于大規(guī)模稅收與支出法案的最新草案 " 將摧毀美國(guó)數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，并對(duì)美國(guó)造成巨大的戰(zhàn)略傷害 "。

馬斯克指出，這項(xiàng)法案極其瘋狂和具有破壞性，它給過(guò)去的產(chǎn)業(yè)提供了援助，卻嚴(yán)重?fù)p害了未來(lái)的產(chǎn)業(yè)。

// 沖擊美債、美元、美股？ //

央視分析稱，這項(xiàng)法案未來(lái) 10 年將使美國(guó)聯(lián)邦政府的債務(wù)增加約 3.8 萬(wàn)億美元。

隨著財(cái)政赤字?jǐn)U大，美國(guó)政府將不得不發(fā)行更多國(guó)債，這將導(dǎo)致美元供應(yīng)增加，削弱美元的國(guó)際購(gòu)買力。此外，高赤字可能促使美聯(lián)儲(chǔ)維持較高利率，進(jìn)一步影響美元匯率。

摩根士丹利在近期報(bào)告中表示，該法案可能延長(zhǎng)關(guān)鍵的減稅措施，對(duì)個(gè)人和企業(yè)有利；而增加的美國(guó)赤字引發(fā)對(duì)財(cái)政永續(xù)性的擔(dān)憂；堅(jiān)定地看空美元。報(bào)告預(yù)測(cè)，到 2025 年底， 美元指數(shù)將下跌 4-5%，并預(yù)計(jì)在 2026 年美元將進(jìn)一步走弱。

另外，該法案將延長(zhǎng)減稅措施并增加支出，激增的財(cái)政赤字將推高市場(chǎng)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求，從而抬升國(guó)債收益率。

對(duì)于股票市場(chǎng)，摩根大通指出，該法案帶來(lái)的財(cái)政刺激和利率上行預(yù)期將利好銀行等金融類股票，因?yàn)橘J款利差擴(kuò)大將提升其盈利能力。

摩根士丹利認(rèn)為，工業(yè)、通訊服務(wù)和能源等關(guān)鍵股票板塊可能受益于法案中促進(jìn)增長(zhǎng)的稅收規(guī)定；然而，不斷升高的赤字可能導(dǎo)致利率在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持在高位，這可能增加借貸成本并壓抑資產(chǎn)估值。

另?yè)?jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道，美國(guó)眾議院通過(guò)該法案后，特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克批評(píng)該法案 " 極其瘋狂且具破壞性 "，認(rèn)為其會(huì)摧毀美國(guó)數(shù)百萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，對(duì)美國(guó)造成巨大戰(zhàn)略傷害。

這表明該法案可能會(huì)對(duì)美國(guó)的科技行業(yè)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，進(jìn)而波及到相關(guān)科技企業(yè)的股價(jià)和市場(chǎng)表現(xiàn)。

// 對(duì)國(guó)內(nèi)有何影響？ //

華泰證券在近期研報(bào)中表示，與此前版本相比，本次版本法案將風(fēng)電光伏稅收抵免提前退坡，延長(zhǎng)儲(chǔ)能等其他設(shè)施的稅收抵免，或?qū)π袠I(yè)終端需求產(chǎn)生較大影響。

法案大幅削減了對(duì)風(fēng)能、太陽(yáng)能等清潔能源的補(bǔ)貼，并減少了對(duì)電動(dòng)車的稅收抵免。這對(duì)依賴政策支持的新能源企業(yè)構(gòu)成重大打擊。

報(bào)告認(rèn)為，新版法案對(duì)儲(chǔ)能設(shè)施的投資稅收抵免（ITC）進(jìn)行了調(diào)整，延長(zhǎng)了補(bǔ)貼期限，降低了補(bǔ)貼退坡速度，這將對(duì)美國(guó)大儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈形成邊際利好。

如陽(yáng)光電源、阿特斯、上能電氣、寧德時(shí)代等國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能企業(yè)，因其在美國(guó)市場(chǎng)有較強(qiáng)布局，有望從中獲益。

中金公司認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政擴(kuò)張和私人部門修復(fù)將推動(dòng)全球資產(chǎn)估值上行，而 A 股市場(chǎng)在弱美元趨勢(shì)和政策支持下，震蕩中樞有望上移。

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