中國網財經 3 月 18 日訊 2 月資本市場呈現 " 股強債弱 " 的態勢，標品信托股票策略產品業績大幅走高；資產管理標品信托發行市場呈現出數量與規模齊增的態勢。期內標品信托產品的平均收益率為 1.55%，中位數收益率為 0.23%。

用益信托研究報告表示，2 月債券策略產品受影響較大，股票策略產品業績大幅走高。在 A 股主要指數走勢上揚的背景下，標品信托產品中股票策略、部分含權益資產的 " 固收 +" 產品表現大幅走強；受資金面偏緊和股債蹺蹺板效應影響，債券策略產品回撤情況較為突出；組合基金策略和其他策略產品的業績表現明顯改善，但明顯不如同期的股票策略信托產品。

資本市場方面，上證指數漲 2.16%，深證成指漲 4.48%，創業板指漲 5.16%，滬深 300 漲 1.91%。中證 500、中證 1000 分別上漲 4.84%、7.26%，科創 50 漲幅高達 12.95%，北證 50 指數領漲 23.53%，顯示資金偏好高彈性科技成長板塊。債市相對平穩但缺乏明顯的趨勢，國債和政策性金融債收益率呈現窄幅波動。

同期，從資產管理標品信托市場情況來看，報告期內，標品信托發行數量為 1105 款，環比增長 26.72%；發行規模達到 412.99 億元，環比上升 17.39%。成立數量為 778 款，環比下降 6.60%；成立規模為 149.98 億元，環比下降 4.59%。期內，受長假等季節性因素影響，假期交易暫停，市場觀望情緒明顯，資金募集受到影響。

具體到標品信托各投資策略業績表現，股票策略，產品平均收益率為 4.98%，中位數收益率為 5.27%；多數產品集中在較高收益區間，頭部產品表現更優。同期股票型公募基金的平均收益率為 4.90%，中位數收益率為 4.39%。用益信托研究員喻智表示，股票策略信托產品的平均收益率與公募基金接近，但中位數收益明顯高于公募基金，頭部產品的表現更優。

機構方面，2 月合計有 2637 款股票策略產品納入統計排名，月度收益率區間為 [ -7.83%,30.72% ] 。其中月度收益率為正的產品有 2433 款，數量占比為 92.26%。從平均收益率看，多數機構的股票策略產品的收益表現相對較好，其中中航信托、中信信托、陜國投信托等 7 家機構的產品平均業績表現在行業平均水平以上。從中位數收益看，東莞信托、長安信托、外貿信托、浙金信托等 5 家機構的中位數收益高于平均收益率，多數產品收益集中在高收益區。

2 月債券策略產品，平均收益率為 0.00%，中位數收益率為 0.10%，受債市波動影響明顯。同期的中債 - 新綜合指數財富指數的投資回報為 -0.76%；國債指數、企債指數和滬公司債三大指數的投資回報分別為 -0.22%、0.31% 和 0.28%。

用益信托研究員喻智分析，部分債券策略信托產品受債市調整拖累出現虧損，導致整體平均收益趨近于零。債券型公募基金的平均收益率為 -0.20%，中位數收益率為 -0.31%。債市走勢在 2 月出現明顯的波動，債券策略信托產品抗風險能力相對強。

機構方面，上月合計有 7324 款債券策略產品納入統計排名，月度收益率區間為 [ -23.97%,36.33% ] 。其中，實現正收益的產品合計 4674 款，數量占比為 63.82%。從平均收益率看，排名前十的信托公司的產品業績表現均在行業平均水平之上，主要機構的產品投資表現依舊相對穩健。不同機構間投資業績分化較為明顯，其中興業信托、北京信托、華寶信托和杭州信托 4 家機構的產品業績較為優秀。從中位數收益率看，杭州信托的債券策略產品的中位數收益表現略優于平均收益率，多數產品的投資收益處于相對高收益區間，整體表現相對優秀。

同期，組合基金策略產品平均收益率為 2.11%，中位數收益率為 0.71%，業績回報表現向好。同期 FOF 型公募基金的平均收益率為 1.53%，中位數收益率為 1.16%。從機構角度分析，2 月共 2914 只組合投資策略產品納入業績排名，月度收益率區間為 [ -5.84%,19.06% ] 。其中，收益率為正的產品有 2305 款，數量占比為 79.10%。從平均收益率看，排名前十機構中東莞信托、中融信托、國投泰康和中信信托等 7 家機構的產品平均收益率表現在行業平均水平以上，表現出較強的資產配置能力；從中位數收益率看，興業信托、中信信托 2 家機構的組合基金策略產品的中位數收益率明顯高于平均收益率，多數產品的投資回報處于相對高收益區間。

上月，其他策略 ( 以多資產策略為主 ) 產品平均收益率為 2.35%，中位數收益率為 1.25%，業績有明顯的好轉。從機構角度觀察，其他策略產品共有 806 只產品納入業績排名，月度收益率區間為 [ -7.11%,19.23% ] 。其中，收益率為正的產品有 727 款，數量占比為 90.20%。喻智表示與股票策略、組合基金策略類似，受益于股市的大幅上行，其他策略 ( 多資產策略為主 ) 產品的業績表現環比明顯上升，但多資產、分散化的配置同樣導致其收益表現不如股票策略產品。

喻智建議，在股強債弱的市場環境下，政策紅利和資金流入仍將支撐科技等成長股行情，投資者應根據自身的風險偏好和投資目標，靈活調整資產配置策略，適當增加權益資產配置比例，債券資產則保持中性，同時通過多資產組合策略和對沖工具，降低組合波動。全面評估機構的主動管理和投研能力，重點關注其歷史業績、風險管理能力、市場聲譽、客戶服務和透明度等方面的信息。