文 | 董武英

編輯 | 張佳儒

在新能源汽車持續爆發的進程中，有的汽車巨頭的日子不如之前好過了。

曾經憑借合資自主 " 兩條腿 " 走路、在燃油車時代風光無限的廣汽集團，也迎來了行業變革帶來的發展陣痛：今年上半年，廣汽集團由盈轉虧，預計上半年虧損 18.20-26.00 億元，這將是這個汽車巨頭自上市以來交出的首份虧損半年報。

在新能源滲透率持續提升、行業競爭激烈的情況下，廣汽集團也正在積極變革，試圖穩住銷量，尋找到新的增長點。這個老牌汽車巨頭能成功嗎？

上半年銷量減少近 11 萬輛，

董事長馮興亞的全年目標完成度不到 4 成

從業績預告來看，廣汽集團預計上半年歸母凈利潤為 -18.20 億元到 -26.00 億元，預計扣非凈利潤為 -21.20 億元到 -32.00 億元。

相比于今年一季度歸母凈利潤 -7.32 億元、扣非凈利潤 -8.93 億元的業績，可以看到，廣汽集團今年二季度虧損程度有了顯著環比擴大。

從銷量上看，今年上半年廣汽集團累計汽車銷量為 75.53 萬輛，同比下降了 12.48%，較 2024 年上半年銷量減少了 10.77 萬輛。

其中，廣汽本田上半年銷量為 15.46 萬輛，同比下降了 25.63%，是廣汽集團銷量下滑幅度最大的業務板塊，銷量同比減少了 5.33 萬輛。今年 1-6 月，除 3 月份銷量同比正增長外，其他月份廣汽本田銷量均出現下滑。

去年銷量表現堅挺、成為唯一逆勢上漲業務板塊的廣汽傳祺（原廣汽乘用車）同樣出現了明顯下滑，1-6 月銷量為 14.63 萬輛，同比下降了 22.55%，銷量減少了 4.26 萬輛，創下了 2021 年來半年度銷量新低。

至于廣汽埃安這一新能源業務，今年上半年銷量為 10.87 萬輛，同比減少了 13.97%，銷量減少了 1.77 萬輛。值得注意的是，2024 年埃安銷量就開始下滑，如今仍未止跌。

不過，廣汽豐田業務板塊在今年上半年穩住了銷量，上半年廣汽豐田銷量為 34.47 萬輛，同比微增 2.58%，銷量增加了 8672 輛。從銷量結構上看，廣汽豐田上半年銷量占廣汽集團總銷量的 45.63%，廣汽豐田的企穩回升，部分沖抵了其他品牌的下跌影響。

同時，廣汽豐田作為廣汽集團利潤支柱，該業務板塊的企穩回升對廣汽集團業績表現有望帶來積極影響。

在能源類型上，今年上半年廣汽集團新能源汽車銷量為 15.41 萬輛，同比下降了 6.08%，新能源滲透率為 20.41%。節能汽車（如 HEV 等）銷量為 21.16 萬輛，同比則增長了 13.43%。

從廣汽豐田銷量企穩回升來看，廣汽集團正在進行的改革取得了一定成效。2024 年底，廣汽集團發布三年 " 番禺行動 "，重點推動自主品牌業務發展，將自主品牌由戰略管控轉向經營管控。

今年年初，廣汽集團新任董事長馮興亞在廣汽集團高質量發展大會暨一季度開門紅動員會上，宣布了 2025 年三大重點任務：" 穩合資、強自主、拓生態 "，同時制定了全年產銷同比增長 15% 的事業計劃目標。

對比 2024 年廣汽集團 191.66 萬輛的產量和 200.31 萬輛的銷量，廣汽集團今年的挑戰目標將達到產量 220.41 萬輛、銷量 230.36 萬輛。但從今年上半年產銷量來看，廣汽集團上半年僅完成了目標產量的 36.37%，目標銷量的 32.79%，完成度均不到 4 成。

這也意味著，廣汽集團今年下半年或將面臨著較大的銷量壓力。

在公告中，廣汽集團則表示，下半年，公司將堅持推進 " 穩合資、強自主、拓生態 " 工作，通過推出增程版新車型、加快渠道下沉、加強新媒體營銷等系列組合拳，努力提升銷量，改善收益。

解碼廣汽集團多款新車不及預期背后：

定價與銷量的兩難

公告中，廣汽集團表示，上半年多款新能源車型銷量不及預期，是廣汽集團出現虧損的原因之一。

4 月上市以來，本田 P7 銷量分別為 437 輛、142 輛和 166 輛，三個月銷量累計未破千。

傳祺向往 S7 是一款中大型 SUV，但當前市場上月銷量能超過 3000 輛的中大型 SUV 也就理想 L 系列、零跑 C16、比亞迪唐 L、問界 M7、智界 R9、魏牌藍山、智己 LS6 以及寶馬 X5、途昂等幾款車型，市場競爭較為激烈，傳祺向往 S7 上市 5 個月來銷量累計 7268 輛。

至于昊鉑 HL，則是廣汽旗下高端品牌昊鉑的新一款車型，作為高端定位的昊鉑在品牌影響力沒有先發優勢的情況下，應該呈現出較強的性價比，然而，26.98 萬元起售的昊鉑 HL 仍采用了成本更低的前麥弗遜式獨立懸架，這一點也影響了部分消費者的選擇。4-6 月銷量分別為 303、618、359 輛，明顯落后于同期上市的深藍 S09 和領克 900。

這些新車型銷量不及預期，一定程度上反映出了廣汽集團這樣的老牌車企在面臨汽車市場競爭新形勢下的利益糾結：一方面市場價格競爭預計仍將持續，另一方面卻難以舍棄中高定價和定位帶來的利益，而高定價勢必會帶來銷量的影響，限制產能爬坡。

比如，在 AION UT 的定價上。AION UT 定位小型車，比海鷗、星愿大一圈，起售價 6.98 萬元，這個空間和起售價在以性價比主導的小型車市場上十分具有競爭力，2 月 28 日上市之初獲得了高度關注，市場期待其能夠復制比亞迪海鷗、吉利星愿的銷量奇跡。

但據社交媒體上消息，上市之初，6.98 萬元的 AION UT 最低配不排產，7.88 萬元的次低配版需要等待數個月，投產的絕大多數為 420 公里續航的中高配版本，起步價也到了 8.38 萬元，性價比被大幅削弱，這極大地影響了其口碑。

在第一波消費者被車型定價 " 勸退 " 后，廣汽埃安并沒有選擇大力生產 6.98 萬元的最低配版本車型，而是在 4 月 29 日正式上市了一款新配置，起售價 7.38 萬元。這款新版本車型較最低配增加了一些功能配置，價格也提升了 4000 元。

對比吉利星愿，目前其官方售價 6.88 萬元起，限時權益價 6.58 萬元起，此前 6 月底限時補貼價甚至達到 5.98 萬元，售價比 AION UT 次低配版本低了 1 萬元以上。

在今年 6 月，吉利星愿月銷量突破 4 萬輛，比亞迪海鷗月銷量超過 3 萬，比亞迪海豚和五菱繽果銷量分別為 1.8 萬輛和 1.3 萬輛，但 AION UT 銷量僅 5346 輛，與前四名差距極大。

在這種銷量和利潤的 " 兩難 " 局面下，與華為的合作成為廣汽集團尋找的重要突破口。

華為在高端品牌上的影響力在汽車市場已有證明，問界在短短幾年間成為國內少有的高端品牌，賽力斯上半年實現了 27 億元 -32 億元的凈利潤。如果與華為合作能夠在高端市場上實現突破，廣汽集團則有望削弱價格競爭影響、實現扭虧為盈。

今年 5 月 26 日，廣汽傳祺發布傳祺向往 M8 乾崑，搭載了華為乾崑智駕系統與鴻蒙智能座艙，起售價 35.99 萬元，較 2025 款傳祺 M8 宗師系列貴了 7 萬元以上。但截至目前，廣汽傳祺并沒有公布向往 M8 乾崑銷量，易車網和懂車帝也未收錄這款車型，未公布其銷量。

今年下半年，廣汽傳祺將推出向往 S9 車型，這款車型將全系標配華為乾崑智駕 ADS4，目前尚未發布。同時，廣汽與華為合作的華望汽車將在 2026 年推出首款車型，面向 30 萬元級高端市場。

正如上文所說，在整體銷量下滑以及已有新能源車業務尚處于爬坡階段下，廣汽集團需要新的利潤增長點來扭虧為盈。與華為的合作能否復制賽力斯問界的成功，尺度商業將持續關注。