◆美國 4 天發(fā) 23 份 " 最后通牒 " 極限施壓；印航空難：飛行員對話曝光；谷歌閃電 " 截胡 "OpenAI，24 億美元挖走 Windsurf 核心團隊；比特幣創(chuàng)新高逼近 12 萬美元；美股 Q2 財報季來襲。
英偉達 4 萬億美元市值背后，
AI 如何從 " 云端 " 到日常
英偉達耗時三十年，才艱難攀上 1 萬億美元市值的山峰；而從 1 萬億到 4 萬億，它卻只用了短短兩年。
當?shù)貢r間 7 月 10 日，這家全球領先的人工智能芯片供應商的股價收于 164.10 美元，創(chuàng)下歷史新高，成為全球首家市值突破 4 萬億美元的上市公司。這不僅是 AI 第一輪算力競賽的頂峰，更是一個深刻的產業(yè)結構演化信號：AI 競爭的核心，已悄然從 " 誰能訓練出最大、最強的模型 "，轉向 " 誰能讓全世界用得起、用得好模型 "。
自 2022 年生成式 AI 的浪潮席卷全球以來，大模型的研發(fā)驅動了前所未有的基礎設施投資熱潮。進入 2024 至 2025 年，隨著 AI" 推理 " 任務（即模型的實際應用）量呈指數(shù)級增長，企業(yè)端與消費端的 AI 應用正在全面鋪開，科技巨頭在 AI 基礎設施領域的競爭也日趨白熱化。
英偉達的登頂，是整個 AI 生態(tài)從 " 訓練為王 " 向 " 應用為王 " 戰(zhàn)略躍遷的縮影。真正的拐點在于，AI 正開始以前所未有的廣度和深度，大規(guī)模、日常化地融入普通人的生活與實體企業(yè)的生產流程。AI 發(fā)展的 " 第二幕 "，已然開啟。
英偉達速度：兩年從 1 萬億到 4 萬億美元
當?shù)貢r間 7 月 10 日，英偉達市值正式邁過 4 萬億美元大關，成為全球資本市場的新晉王者。福布斯實時億萬富豪榜的最新排名顯示，其創(chuàng)始人兼 CEO 黃仁勛身家達 1436 億美元，超過了 " 股神 " 沃倫 · 巴菲特（1424 億美元），位列全球第七。
回望歷史，1993 年，黃仁勛與兩位合伙人在美國加州創(chuàng)立了 Nvidia。據(jù)《財富》雜志報道，公司名源于拉丁語 "invidia"，意為 " 嫉妒 "，寄托了創(chuàng)始人們希望打造出令所有競爭對手都 " 羨慕不已 " 的強大圖形處理器的愿景。三十年后，英偉達于 2023 年 6 月首次達到 1 萬億美元市值。而從 1 萬億美元到 4 萬億美元的驚人躍升，卻僅僅耗時兩年。
英偉達的市值狂飆，源于其對 AI 時代脈搏的精準把握。投行 WedBush 的分析師丹 · 艾夫斯（Dan Ives）在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱每經記者）采訪時直言：" 英偉達是 AI 革命的基礎設施核心。" 他預測，在未來 18 個月內，英偉達的市值將沖擊 5 萬億美元。
自 2022 年生成式 AI 爆發(fā)以來，大語言模型和多模態(tài) AI 對算力的需求呈指數(shù)級增長。英偉達憑借其 GPU 芯片在并行計算上的天然優(yōu)勢，幾乎壟斷了全球高端 AI 芯片市場。數(shù)據(jù)顯示，全球排名前 500 的超級計算機中，約 76% 采用的是英偉達的 GPU；而 OpenAI、微軟、谷歌等科技巨頭進行大模型訓練時，幾乎全部依賴于英偉達的 H100/H200 等高端芯片。這種 " 贏者通吃 " 的市場地位，使得英偉達在 AI 浪潮中賺得盆滿缽滿。其 2024 財年的營收突破 1200 億美元，凈利潤率更是高達驚人的 58%。
Evercore ISI 的半導體分析師馬克 · 利帕西斯指出，英偉達之于 AI 時代，正如蘋果之于智能手機時代，是引領一個全新計算時代前沿的絕對主導者。他甚至相信，英偉達的市值最終可能占據(jù)標普 500 指數(shù)總市值的 16%，這一比例是蘋果在其巔峰時期所占比例的兩倍多。
從 " 云端 " 到 " 日常 " —— AI 應用的全面爆發(fā)
如果說英偉達登頂是 AI 浪潮的 " 果 "，那么 AI 應用的全面爆發(fā)則是其 " 因 "。AI 正迅速地從實驗室的算力競賽，深度融入個人生活、企業(yè)辦公和工業(yè)生產。這構成了對算力的海量需求，并深刻地重塑著 AI 基礎設施的形態(tài)和行業(yè)的估值邏輯。
企業(yè)辦公的 "AI 副駕 "：每 1 美元投入產出 3.7 美元
據(jù) 2025 年 3 月麥肯錫發(fā)布的 AI 調查報告，全球受訪企業(yè)的整體 AI 使用率，已從 2017 年的 20% 穩(wěn)步上升至 2024 年的 78%。AI 技術正被廣泛應用于 IT、市場營銷、銷售以及服務運營等職能部門。近 53% 的公司高管表示，自己已經在日常工作中頻繁使用生成式 AI 工具。
丹 · 艾夫斯向每經記者表示：" 我們看到，許多公司的 IT 部門正在基于微軟、亞馬遜和谷歌等提供的 AI 平臺，進行大規(guī)模的基礎性 AI 部署，開發(fā)各自的 AI 工具，并在各個垂直領域加速落地。"
企業(yè)之所以如此積極，是因為在 AI 上的投入能帶來可觀回報。根據(jù) IDC 和微軟的聯(lián)合研究顯示，企業(yè)在 AI 上每投入 1 美元，平均可產出 3.7 美元的業(yè)務價值。受此驅動，89% 的企業(yè)正在積極推進其生成式 AI 項目，并有九成企業(yè)計劃在未來數(shù)年進一步增加相關投資。
微軟率先將 AI 嵌入其核心的辦公產品體系。據(jù)統(tǒng)計，截至 2024 年底，已有約 52% 的企業(yè)實際使用了 Microsoft 365 Copilot，另有 35% 的企業(yè)正處于積極的評估階段。丹 · 艾夫斯向每經記者指出，到 2026 財年，僅 Copilot 這一項業(yè)務，就可能為微軟再增加約 250 億美元的營收。
與此同時，Salesforce、Amazon、Zoom 等平臺也相繼發(fā)布了面向銷售、客服、財務等垂直崗位的 Copilot 產品，AI 正以前所未有的速度，走向企業(yè)決策的核心骨架。
消費生活的 " 新入口 "：一場 20 億對 2.25 億的用戶爭奪戰(zhàn)
在消費端，AI 正引發(fā)一場關于未來 " 信息入口 " 的激烈爭奪戰(zhàn)。
以 ChatGPT 為代表的新一代 AI 應用，正以驚人的速度攫取用戶，其增長軌跡清晰地展示了 " 產品迭代驅動用戶增長 " 的模式。根據(jù) BofA Global Research 的最新數(shù)據(jù)，目前 ChatGPT 在全球擁有高達 2.25 億的移動端日活躍用戶（DAU），其 DAU 在今年 6 月同比增長 503%。
然而，ChatGPT 的崛起并未如一些人預言的那樣 " 殺死 " 谷歌，谷歌在全球移動端依然擁有約 20 億的日活躍用戶，其規(guī)模是 ChatGPT 的近 9 倍。在 AI 浪潮的沖擊下，谷歌的增長并未停滯，其全球 DAU 在今年 5 月和 6 月均保持了 13% 的同比增長。谷歌自身也在積極整合 AI 能力以鞏固地位，旗下 Gemini 應用 6 月實現(xiàn) 27% 的月度增長。
與此同時，AI 領域的其他挑戰(zhàn)者也在快速成長。BofA 的數(shù)據(jù)顯示，6 月，Perplexity 全球流量環(huán)比增長 6% 至 430 萬次，同比增長 176%。Claude 流量環(huán)比增長 17% 至 380 萬次，同比增長 156%。這場圍繞 " 信息入口 " 的用戶爭奪戰(zhàn)，其本質是對用戶日常 " 推理 " 需求的爭奪，每一次 AI 交互都在消耗著巨大的實時計算資源。
工業(yè)制造的 " 效率革命 "：從飛機減重到故障預防
AI 應用的浪潮，在工業(yè)領域也正迎來結構性的突破。空客利用 AI 設計飛機部件，實現(xiàn)部分零件減重高達 50%；耐克通過生成式設計優(yōu)化鞋底，減重 13% 的同時強度提升 4%，大幅縮短迭代周期；羅爾斯 - 羅伊斯公司部署 AI 優(yōu)化航空發(fā)動機全流程，設備利用率提升 30%，并能實時診斷故障，每年預防約 400 起停機事故，節(jié)省數(shù)百萬美元。在醫(yī)療健康領域，AI 正推動新藥研發(fā)與臨床實踐突破，應用于發(fā)現(xiàn)全新藥物靶點、設計分子結構，加速藥物開發(fā)進程。
從 " 訓練 " 到 " 推理 "：算力爭奪戰(zhàn)與能源生死線
隨著大模型加速走向商業(yè)化應用，AI 發(fā)展的重心已明顯從 " 訓練 " 轉向了 " 推理 "。由海量日常應用所催生的 " 推理 " 需求正在引發(fā)一場范圍更廣、影響更深的產業(yè)重構。每一次 AI 交互，都是一次低延遲、高能耗的 " 實時計算 "。算力供應的底層邏輯也隨之改變——不僅需要更快、更便宜的芯片，更涉及龐大的能源需求與基礎設施建設。
首先，算力的稀缺性催生了科技巨頭的狂熱追逐。2024 年以來，AI 服務的用戶端請求量暴增。以 OpenAI 為例，分析機構 NerdyNav 統(tǒng)計顯示，ChatGPT 周活用戶達 8 億，日均處理查詢請求超 10 億次。如此龐大的請求量必然帶來巨大的算力需求。
與此同時，SemiAnalysis 指出大型云廠商正積極布局推理專用硬件（如 AWS Inferentia、Google TPU 等 ASIC 芯片），以提升推理效率與成本平衡。Wedbush 分析師丹艾夫斯向每經記者強調，云計算提供商是 AI 革命的關鍵組成部分，" 谷歌和亞馬遜采購 AI 芯片，構建 AI 服務產品，再出售給客戶群。"
除了算力，科技巨頭也將目光投向能源基礎設施。OpenAI CEO 奧爾特曼透露，ChatGPT 平均每次查詢耗電約 0.34 瓦時（相當于烤箱工作一秒多或高效燈泡亮幾分鐘）。推理不像訓練，它對 " 能耗效率 " 要求極高。英偉達 Blackwell、亞馬遜 Tranium、谷歌 TPU 都聚焦同一目標：如何用更少的電運行更多模型。AI 競爭焦點已從 " 誰能訓練出最大模型 " 轉向 " 誰能讓全世界用得起模型 "。
為此，亞馬遜成為全球最大綠電買家，布局 600 多個太陽能、風電、地熱點，并簽下 1.9GW 核電協(xié)議，計劃部署小型核反應堆；微軟重啟三里島核電站合作，鎖定 800MW 穩(wěn)定供電，并在瑞典建設碳中和數(shù)據(jù)中心；谷歌在美國大舉投資風電，并與核聚變公司簽訂 200 兆瓦電力供應協(xié)議。
" 供應商鎖定 " 開啟
如果說，大模型 " 訓練 " 點燃了 AI 時代的引擎，那么， " 推理 " 應用需求則正在鋪設通往未來的軌道。英偉達市值創(chuàng)紀錄的時刻，清晰地映射出 AI 生態(tài)正在發(fā)生的深刻變革：一個由真實應用驅動、由海量推理需求支撐、由強大基礎設施和能源保障的新階段，已經到來。
結合用戶數(shù)據(jù)的演變，我們可以看到一個清晰的未來趨勢：隨著用戶在特定 AI 平臺上投入的時間、精力和個人數(shù)據(jù)越來越多，他們將逐漸形成使用習慣，并最終選擇一到兩個平臺作為自己首選的、日常的 AI 工具，而不再頻繁地 " 試用其他模型 "。這種 " 供應商鎖定 "（Supplier Lock-in）效應，將使競爭更加激烈。
每一次跨代產品的發(fā)布，都可能引發(fā)新一輪的流量虹吸，進一步鞏固領先者的地位。這將是一場席卷全球所有行業(yè)和每個人的產業(yè)革命。英偉達的 4 萬億美元市值，或許正是這場偉大變革的又一個新起點。
時隔 3 月又一輪極限施壓
據(jù)央視新聞，近幾天，特朗普政府向 23 國下 " 最后通牒 "，威脅如果不在 8 月 1 日前答應美國的要求，就對他們施加高額關稅。繼 4 月對世界各國提出 " 對等關稅 " 后，時隔 3 個月，" 美國 VS 全世界 " 的場面再次出現(xiàn)。
7 日，特朗普向日本、韓國、馬來西亞、哈薩克斯坦、南非、老撾、緬甸、突尼斯、波黑、印度尼西亞、孟加拉國、塞爾維亞、柬埔寨和泰國發(fā)信。9 日，他又在社交媒體上發(fā)布了致文萊、阿爾及利亞、摩爾多瓦、伊拉克、菲律賓、斯里蘭卡、利比亞和巴西的信件。10 日，他又曬出了發(fā)給加拿大的信。
短短 4 天時間，特朗普拉出一長串關稅清單：
除此之外，特朗普還在 10 日說：" 我們將對所有剩下的國家征收關稅，不論是 15% 還是 20%，這個我們正在安排。" 他還宣布，將從 8 月 1 日起對所有進口到美國的銅征收 50% 的關稅。
美國 4 月宣布對全世界發(fā)動關稅戰(zhàn)，給各國 3 個月暫緩期希望他們屈服。但 7 月 9 日到期時，只有英國和越南與美國達成貿易協(xié)議，且協(xié)議細節(jié)仍待敲定，與歐盟、日本、韓國、印度等的談判進展艱難。于是特朗普簽署行政令，延長 " 對等關稅 " 暫緩期至 8 月 1 日。
面對美國又一輪的極限施壓，多個國家已明確表態(tài)將堅決反對。
巴西總統(tǒng)盧拉 10 日回應稱，若與美國的談判無效，將根據(jù)國會今年通過的經濟對等法進行對等反制。盧拉還稱，他將親自為巴西產品尋找新市場。
7 月 10 日，加拿大總理卡尼在社交媒體發(fā)文回應特朗普稱，將在與美國的談判中，繼續(xù)捍衛(wèi)加拿大工人和企業(yè)的利益，并努力在截止日期前達成協(xié)議。加拿大工業(yè)部長梅拉妮 · 喬利在同一天明確表態(tài)，" 我們將堅決反對，絕不妥協(xié) "。
日本首相石破茂 9 日表示，日本國內將團結一致守護國家利益，在不容妥協(xié)的事情上不會妥協(xié)，絕對不會犧牲日本的農業(yè)。
盡管特朗普 " 對等關稅 2.0" 力度超出預期，但市場反應相對平靜，普遍認為這是又一次的 "TACO"（Trump Always Chickens Out，意為 " 特朗普總是臨陣退縮 "），押注特朗普的威脅更多是談判策略，而非實際政策意圖。
印航空難：發(fā)動機燃料供應被切斷，
飛行員對話曝光
據(jù)央視新聞，7 月 12 日，印度航空事故調查局就一個月前印度航空客機墜毀事故發(fā)布初步調查報告。
報告顯示，飛機起飛后數(shù)秒內，兩臺發(fā)動機的燃油開關幾乎同步從 " 運行 " 位切換至 " 切斷 " 位，導致發(fā)動機燃料供應中斷而空中熄火。
報告稱，" 在駕駛艙語音記錄中，可以聽到一名飛行員向另一名飛行員提問說，為什么切斷 "。" 而另一名飛行員回答說，他沒有這么做。"
在這段飛行員對話發(fā)生后不久，兩臺發(fā)動機的燃料供應開關被再次開啟，發(fā)動機似乎在進行重啟。但其中一名飛行員在此時發(fā)出了 " 緊急求救信號 "（Mayday）。
詳細數(shù)據(jù)顯示，涉事客機燃料供應被切斷的持續(xù)時間大約為 10 秒，隨后燃料供應開關被調整至開啟狀態(tài)，但飛機此時已無法獲得足夠動力立即停止下降恢復爬升。此外，涉事客機兩臺發(fā)動機的燃料供應開關相繼關閉的相互間隔時間約為 1 秒。飛機在越過機場圍場之前就已經開始下降。
《紐約時報》援引航空專家分析稱，涉事客機的每一個發(fā)動機燃油供應開關均配備有鎖止機構，以防止意外碰觸導致開關狀態(tài)變化。打開燃油供應裝置，必須將開關外拉，然后移動至 " 供應 " 位，松開后其會自動滑至鎖止位。要關閉燃料供應時，必須再次向外拉動開關，將其移動至 " 關閉 " 位置并松手。據(jù)此，專家認為飛行員意外移動燃油開關可能性較低。
谷歌閃電 " 截胡 "OpenAI，
挖走 Windsurf 核心團隊
當?shù)貢r間 7 月 11 日，據(jù)外媒報道，谷歌已同意支付約 24 億美元，獲得人工智能編碼初創(chuàng)公司 Windsurf 的技術授權，并聘用其首席執(zhí)行官及該公司部分頂尖研究人員。
此前有報道稱，OpenAI 將斥資 30 億美元收購 Windsurf。知情人士稱，在 OpenAI 與 Windsurf 的談判陷入僵局之后，谷歌 DeepMind 與 Windsurf 達成了這筆交易。
谷歌發(fā)言人克里斯 · 帕帕斯表示，很高興歡迎 Windsurf 團隊的一些頂尖 AI 編碼人才加入谷歌 DeepMind，以推進在編碼方面的工作。
值得注意的是，谷歌不會入股 Windsurf，也不會對該公司擁有任何控制權，但作為交易的一部分，谷歌將獲得 Windsurf 部分技術的非獨家許可，這意味著這家人工智能編程初創(chuàng)公司仍可自由地將其技術授權給其他公司。
Windsurf 的業(yè)務主管 Jeff Wang 已在社交媒體上宣布，自周五起接任該初創(chuàng)公司的臨時首席執(zhí)行官。Windsurf 250 人的團隊中，大多數(shù)人不會轉投谷歌 DeepMind，而是將繼續(xù)為企業(yè)客戶提供 AI 編碼工具。
此筆交易進一步凸顯了人工智能領域的人才爭奪戰(zhàn)愈演愈烈。最近幾周，Meta 向多名 OpenAI 員工開出優(yōu)厚薪酬，并以 143 億美元投資 Scale AI，同時聘請其創(chuàng)始人亞歷山大王（Alexandr Wang），行業(yè)競爭態(tài)勢持續(xù)升級。
本周，美股三大指數(shù)齊跌。標普 500 指數(shù)累計下跌 0.31%，納指累跌 0.08%，道指累跌 1.02%。其中，標普、納指在周四續(xù)創(chuàng)歷史新高。
關稅威脅推動美元上漲，美元指數(shù)本周漲近 1%，報 97.87。
貴金屬表現(xiàn)優(yōu)異。黃金連漲三天，現(xiàn)貨黃金本周累漲 0.53%，紐約期金累漲 0.71%。現(xiàn)貨白銀累漲 4.02%，站上 38 美元 / 盎司，創(chuàng) 2011 年 9 月以來新高。
比特幣再創(chuàng)新高。截至發(fā)稿，比特幣 7 天漲 8.8%，報 117529 美元。
每日經濟新聞
