證券之星消息，2025 年 7 月 1 日路維光電（688401）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 6 月 26 日進(jìn)行路演，長(zhǎng)城證券、太平洋資管、東莞證券自營(yíng)、江海證券自營(yíng)、深圳前海匯杰達(dá)理資本有限公司、浦銀國(guó)際控股有限公司、深圳民灃資產(chǎn)管理有限公司、海南羊角私募基金管理合伙企業(yè) ( 有限合伙 ) 、深圳市前海登程資產(chǎn)管理有限公司、華西證券、華金證券、華夏基金、信達(dá)澳亞基金、創(chuàng)金合信基金、泰康基金、國(guó)壽養(yǎng)老、廣發(fā)基金參與。

具體內(nèi)容如下：

問：今年二季度下游行業(yè)需求景氣度如何？

答：二季度下游需求旺盛，帶動(dòng)公司掩膜版需求上漲，公司生產(chǎn)接近滿載，訂單生產(chǎn)已排到三季度。

長(zhǎng)期來看，掩膜版國(guó)產(chǎn)化率目前仍處于較低水平，公司亦在加快在平板顯示掩膜版以及半導(dǎo)體掩膜版的投資節(jié)奏，多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目有條不紊推進(jìn)。憑借豐富的產(chǎn)品矩陣、領(lǐng)先的產(chǎn)品技術(shù)、穩(wěn)定的產(chǎn)品交付質(zhì)量以及快速響應(yīng)的服務(wù)，公司收獲了諸多下游客戶的認(rèn)可，已經(jīng)是許多知名客戶的主力供貨商。伴隨公司產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，疊加下游客戶的國(guó)產(chǎn)化率訴求，公司有望不斷提升份額，為掩膜版國(guó)產(chǎn)化率提升做貢獻(xiàn)。

問：今年二季度是否還會(huì)存在匯率影響？

答：公司從境外采購(gòu)的設(shè)備以及原材料采用外幣結(jié)算，其中日元匯率變動(dòng)是主要影響因素。一季度公司歸母凈利潤(rùn)受匯兌損益影響，導(dǎo)致歸母凈利潤(rùn)增速不如收入增速，若剔除匯兌損益影響，公司歸母凈利潤(rùn)增速快于收入增速。

原材料方面，國(guó)內(nèi)已有掩膜基板供應(yīng)商可以部分滿足公司的生產(chǎn)需要且亦在擴(kuò)產(chǎn)，伴隨與公司掩膜版生產(chǎn)相關(guān)的上游國(guó)內(nèi)設(shè)備廠商以及材料廠商不斷提升技術(shù)與產(chǎn)能，公司亦會(huì)加快上游的國(guó)產(chǎn)化替代，降低對(duì)境外產(chǎn)品的依賴，更大程度的實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主替代以及降本需要。

目前二季度來看，仍存在匯率影響，公司亦在考慮使用多種工具對(duì)沖匯兌風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)請(qǐng)各位投資者更關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)性業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

問：公司下半年景氣度展望？

答：伴隨下游行業(yè)更新迭代帶來的需求繁榮，公司在二季度新到的設(shè)備進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能，未來有望增厚公司整體業(yè)績(jī)。公司近兩年加快了投資節(jié)奏，每年擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)步進(jìn)行，目標(biāo)是成為世界級(jí)的掩膜版企業(yè)，為半導(dǎo)體、顯示產(chǎn)業(yè)鏈全面自主貢獻(xiàn)自己的產(chǎn)業(yè)力量，為全體股東創(chuàng)造更大的價(jià)值！

問：公司路芯半導(dǎo)體項(xiàng)目有什么最新進(jìn)展？

答：路芯半導(dǎo)體 130-28nm 半導(dǎo)體掩膜版項(xiàng)目總投資規(guī)劃 20 億元，一期計(jì)劃投資 14-16 億元，產(chǎn)品覆蓋 130-40nm 制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版，在 2025 年上半年送樣 90-100nm 制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版，計(jì)劃 2025 年下半年試產(chǎn) 40nm 制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版產(chǎn)品，有望在 2025 年完成投產(chǎn)并貢獻(xiàn)部分收入，在 2026 年進(jìn)一步放量；二期計(jì)劃投資 4-6 億元用于 40-28nm 制程節(jié)點(diǎn)半導(dǎo)體掩膜版產(chǎn)線建設(shè)，預(yù)計(jì)將于 2026-2027 年推進(jìn)建設(shè)，建設(shè)周期在 2 年以內(nèi)，具體項(xiàng)目推進(jìn)情況可能因市場(chǎng)需求或?qū)嶋H情況提前或延后。

基于目前技術(shù)發(fā)展與市場(chǎng)需求綜合研判，公司將進(jìn)一步布局 14nm 半導(dǎo)體掩膜版的研發(fā)規(guī)劃，計(jì)劃未來實(shí)現(xiàn) 14nm 制程節(jié)點(diǎn)的半導(dǎo)體掩膜版的技術(shù)突破。

問：公司在平板顯示掩膜版的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃與未來展望？

答：公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券項(xiàng)目中的 " 半導(dǎo)體及高精度平板顯示掩膜版擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目 "，其中包括 2 條高精度平板顯示掩膜版生產(chǎn)線，產(chǎn)品覆蓋 G8.6 及以下高精度 a-Si、LTPS、MOLED、LTPO 等平板顯示掩膜版產(chǎn)品 , 預(yù)計(jì)在 2025 年完成新增產(chǎn)線建設(shè)并逐步釋放產(chǎn)能。

為進(jìn)一步擴(kuò)充公司高世代高精度掩膜版的產(chǎn)能，公司計(jì)劃在廈門市投資 20 億元，建設(shè) " 廈門路維光電高世代高精度光掩膜版生產(chǎn)基地項(xiàng)目 "，主要生產(chǎn) G8.6 及以下的 MOLED 等高精度光掩膜版產(chǎn)品，項(xiàng)目 2026 年有望開始貢獻(xiàn)收入，具體項(xiàng)目推進(jìn)情況可能因市場(chǎng)需求或?qū)嶋H情況提前或延后。

公司是京東方等面板廠商的主力供應(yīng)商，伴隨京東方 8.6 代 MOLED 產(chǎn)線逐步建成，公司有望獲得更多訂單和份額，未來公司的目標(biāo)是在國(guó)內(nèi)平板顯示掩膜版的市場(chǎng)份額做到 30% 以上。

問：公司在半導(dǎo)體掩膜版的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃與未來展望？

答：公司向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券項(xiàng)目中的 " 半導(dǎo)體及高精度平板顯示掩膜版擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目 "，其中包括 2 條半導(dǎo)體掩膜版生產(chǎn)線，主要產(chǎn)品涵蓋 250nm-130nm 半導(dǎo)體掩膜版。除此之外公司每年亦會(huì)使用自有資金進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。

公司投資建設(shè)的路芯半導(dǎo)體 130-28nm 半導(dǎo)體掩膜版項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資 20 億元，分為兩期推進(jìn)建設(shè)，目前一期計(jì)劃于 2025 年實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)和銷售；二期計(jì)劃于 2026-2027 年推進(jìn)建設(shè)。

路維光電（688401）主營(yíng)業(yè)務(wù)：掩膜版的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

路維光電 2025 年一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入 2.6 億元，同比上升 47.09%；歸母凈利潤(rùn) 4915.01 萬元，同比上升 19.66%；扣非凈利潤(rùn) 4483.41 萬元，同比上升 19.9%；負(fù)債率 38.43%，投資收益 -30.84 萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 1077.7 萬元，毛利率 34.1%。

該股最近 90 天內(nèi)共有 5 家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí) 4 家，增持評(píng)級(jí) 1 家；過去 90 天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為 41.92。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

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