7 月 1 日 24 時，國內成品油價繼 6 月兩次漲價后再次迎來上調。

從國內成品油定價機制來看，主要依據是 10 個工作日國際原油價格加權平均價跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。這就意味著，國內成品油零售限價每十個工作日調整一次。

而從 7 月 1 日向前計算 10 個工作日為 6 月 17 日，而該時間區間正好與以伊沖突日期形成交集。國投期貨中級分析師王盈敏表示，此前由于中東局勢緊張，國際油價走高，直至 6 月 24 日以伊 " ?；?" 后，國際油價才大幅回吐地緣溢價。本輪調價窗口期內原油綜合變化率在 5% 左右，仍對國內成品油調價提供正向指引，而物流運輸企業因柴油成本提升而利潤承壓并可能向終端轉嫁成本。

通過計算，預計 7 月 1 日新一輪汽油、柴油價格將分別上調 235、225 元 / 噸。平均來看，92 號汽油、95 號汽油和 0 號柴油每升將上調 0.18 元、0.19 元和 0.19 元。如果用 92 號汽油加滿 50 升的油箱將多花 9 元。

從今年上半年成品油價格的調整情況來看，國家發改委共做出了 10 次調整，其中上調與下調各 5 次。而截至 6 月末，今年上半年國內汽、柴油價格累計調整情況為每噸分別下調 330 元和 315 元。

這就意味著，即使 7 月 1 日成品油價實施上調，但今年全年成品油價仍是累計下調。而從國家統計局獲悉，今年 1 月至 5 月，CPI 消費品價格累計同比下降 0.4%，降幅較上年末擴大 0.3 個百分點。從 CPI 所調查的內容來看，主要包括食品煙酒、衣著、居住、生活用品及服務、交通通信、教育文化娛樂、醫療保健、其他用品及服務 8 個大類，而成品油則歸屬于交通通信類。

對于成品油價的連續上調是否會影響 CPI 的回暖，王盈敏表示，CPI 的變化取決于各決定分項的綜合變化，理論上成品油價格上升通過交通運輸等鏈條會影響部分分項進而反映到 CPI 指數的變化上，但其他分項有其獨立影響因素，因此，CPI 指數走勢并非與成品油價格走勢保持同步。

此外，王盈敏指出，成品油價格上升傳導到消費品和服務均存在時滯，而考慮到本輪成品油價格上升主要是因為原油受地緣沖突爆發脈沖式上漲行情，且地緣沖突緩和后油價已快速大幅回吐地緣溢價并重回基本面主導下的承壓格局。綜上，CPI 實質回暖需依賴內需復蘇，成品油價格上升不能直接得出帶動 CPI 回暖的結論。

（責任編輯：曹萌 ）

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