值得注意的是，截至 2024 年 6 月末，國信證券集合、單一、專項等資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈值規(guī)模為 1527.46 億元。這意味著，自 3 月 21 日起，國信資管將正式承接 1527.46 億元的資管產(chǎn)品，不難看出，公司為順利展業(yè)提前做足準(zhǔn)備。

針對管理人變更一事，國信資管表示將繼續(xù)勤勉盡責(zé)，扎實做好投資管理與客戶服務(wù)工作。

管理人變更的三方面關(guān)注

國信證券自 2002 年開展資管業(yè)務(wù)以來，迄今已有 20 余年豐富的資產(chǎn)管理經(jīng)驗。國信資管一并承接母公司經(jīng)營理念，并依托公募、私募、單一定制三大業(yè)務(wù)模式，滿足不同市場環(huán)境下各類客戶的多樣化投資需求。

此次管理人變更對國信證券及國信資管來說，都是一次業(yè)務(wù)布局的新調(diào)整。結(jié)合公告整體內(nèi)容看，這一變動在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略、投資者權(quán)益和行業(yè)發(fā)展等 3 方面或均有著重要意義。

關(guān)注一：業(yè)務(wù)戰(zhàn)略升級，專業(yè)化布局凸顯優(yōu)勢

國信證券減少證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并將相關(guān)業(yè)務(wù)集中至國信資管，實現(xiàn)專業(yè)化分工，或有助于國信證券聚焦核心業(yè)務(wù)，提升整體運營效率。而國信資管以全資子的身份，則更能集中資源打造資管品牌，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)及專業(yè)優(yōu)勢。

此次變更為其拓展業(yè)務(wù)范圍、提升市場競爭力奠定基礎(chǔ)，有利于其在資管領(lǐng)域深耕，增強(qiáng)綜合實力。展望未來，國信資管將繼續(xù)秉持以 " 客戶滿意就是最好的投資 " 為愿景，聚焦投研，繼續(xù)為資管行業(yè)貢獻(xiàn)國信力量。

關(guān)注二：投資者權(quán)益保障，變更前后無縫銜接

在管理人調(diào)整過程中，投資者權(quán)益是否受影響備受關(guān)注。國信證券與國信資管在公告中明確，管理人變更后，相關(guān)權(quán)利和義務(wù)由國信資管承接，其將切實履行管理人職責(zé)。

需強(qiáng)調(diào)的是，此次變更僅涉及管理人法人主體形式，與投資者相關(guān)合同項下的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任并未發(fā)生實質(zhì)性改變。這意味著，投資者的核心權(quán)益不會因法人主體變更而受到影響。

目前，國信證券旗下參公大集合產(chǎn)品種類豐富。Wind 數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年底，公司旗下共有 4 只參公大集合產(chǎn)品，涵蓋貨幣型、短期純債型、二級債基、混合型 FOF，合計規(guī)模近 250 億元。截至 2024 年 6 月末，國信證券受托管理規(guī)模超 1500 億元，其中集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模為 790.52 億元，較上年末增長 2.03%。

關(guān)注三：注入行業(yè)活力，推動資管服務(wù)質(zhì)量提升

國信資管此次作為新主體入場，有望為行業(yè)競爭注入新活力。加之其已獲得境外證券投資管理業(yè)務(wù)資格，將進(jìn)一步豐富國內(nèi)資管市場的業(yè)務(wù)類型。

從業(yè)務(wù)收入數(shù)據(jù)來看，國信證券的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入呈穩(wěn)健增長態(tài)勢，2021 年至 2023 年依次為 2.03 億元、3.21 億元、4.96 億元。

聚焦 2024 年第三季度上市券商資管業(yè)務(wù)狀況，在 43 家上市券商資管業(yè)務(wù)凈收入總額同比下滑 2.51% 的情況下，國信資管表現(xiàn)亮眼，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入達(dá) 6.34 億元，同比增長 81.66%，資管收入排名也從 2021 年以前的行業(yè)三十名左右，躍升至 2024 年第三季度的行業(yè)第八（協(xié)會排名）。

從 2024 年來看，國信資管積極把握市場機(jī)會，掛鉤權(quán)益、黃金等，推動 " 固收 + 權(quán)益 " 系列產(chǎn)品。

券商設(shè)立資管子及獲批牌照進(jìn)程各不相同

2023 年 11 月 10 日，國信證券收到證監(jiān)會下發(fā)的相關(guān)批復(fù)后，其全資子公司國信資管獲準(zhǔn)設(shè)立，公司資管品牌也由此誕生。同時，國信資管獲批成為合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，獲得從事境外證券投資管理業(yè)務(wù)的資格。

此后，國信資管迅速推進(jìn)籌備工作，不到半年時間，便于 2024 年 4 月 23 日完成工商登記。進(jìn)入 2025 年，國信資管于 1 月 27 日成功取得《經(jīng)營證券期貨業(yè)務(wù)許可證》。在 3 月 21 日正式開業(yè)前，國信資管全面接管國信證券所有存續(xù)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

在當(dāng)下 " 大資管時代 "，資管業(yè)務(wù)成為券商競爭的重要賽道，不止國信證券，眾多券商積極布局，通過設(shè)立資管子公司參與市場角逐。但各券商在資管子設(shè)立進(jìn)度上仍存在差異。

據(jù)記者統(tǒng)計，截至目前，已有 30 家券商設(shè)立資管子，分別是中信資管、銀河金匯、國泰君安資管、海通資管、華泰資管、申萬宏源資管、廣發(fā)資管、國金資管、招商資管、浙商資管、光大資管、興證資管、國信資管、中泰資管、國聯(lián)資管、東證資管、財通資管、長江資管、德邦資管、渤海匯金、東證融匯、安信資管、天風(fēng)資管、國盛資管、華福資管、萬聯(lián)資管、長城資管、華安資管、甬興資管和山證資管。

其中，東證資管、山證資管、浙商資管、渤海匯金證券資管、財通證券資管、長江資管、華泰資管、中泰資管、國泰君安資管、招商證券資管、興證資管等 11 家資管子已獲批公募基金牌照。目前，除國信資管、長城資管及華福資管已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)成立但尚未正式展業(yè)外，其余資管子公司均已投入運營。

值得注意的是，首創(chuàng)證券及信達(dá)證券仍處于申請資管子公司階段，于 2024 年 6 月 28 日收到證監(jiān)會反饋。

國信資管正式開業(yè)后，能否延續(xù)此前的增長勢頭，在競爭激烈的資管市場中脫穎而出，也引起市場一眾期待。