紅蜻蜓募資項目再延期 轉(zhuǎn)型之路遇挑戰(zhàn)

出處：北京商報 作者：張君花 網(wǎng)編：王巍 2025-03-18

十年過去，紅蜻蜓的上市募資項目依然沒有結(jié)果。3 月 18 日，北京商報記者獲悉，紅蜻蜓擬對募集資金投資項目 " 購物中心新業(yè)態(tài)升級項目 "" 數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級及智能制造項目 " 的預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原定 2025 年 3 月 23 日延長至 2028 年 3 月 23 日，對 " 永嘉基地零配倉擴(kuò)建及智能化升級項目 " 的預(yù)定可使用狀態(tài)日期由原定 2025 年 3 月 23 日延長至 2027 年 3 月 23 日。

談及上述三個項目，還要從紅蜻蜓上市之際說起。2015 年上市時，紅蜻蜓募集 10.41 億元資金，扣除費用后凈額達(dá) 9.74 億元。原本在紅蜻蜓的計劃中，這些資金將主要用于營銷渠道和信息系統(tǒng)的建設(shè)。值得一提的是，在后續(xù)的規(guī)劃落地方面，這些項目并沒有真正落地。一直到 2020 年 6 月，這些項目的實際投資進(jìn)展并不理想，完成進(jìn)度分別為 10.94% 和 65.71%。同年，紅蜻蜓宣布終止了這兩個項目。對于終止的原因，紅蜻蜓方面提及：" 市場環(huán)境出現(xiàn)了變化，特別是消費者購物行為明顯向電商傾斜，原項目的線下市場拓展策略已不再適應(yīng)新形勢，為規(guī)避進(jìn)一步的風(fēng)險并維護(hù)投資者權(quán)益，選擇停止。"

隨后在 2022 年，紅蜻蜓宣布了新一輪的資金規(guī)劃。紅蜻蜓啟動了 3.34 億元的新募投項目，其中 1.58 億元被投資于購物中心新業(yè)態(tài)的升級，剩余資金則分別用于永嘉基地零配倉的擴(kuò)建與智能化升級以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級與智能制造項目。其他 6.56 億元被指定用于補(bǔ)充流動資金。

當(dāng)時啟動上述三個項目之際，紅蜻蜓方面表示：" 為降低募集資金的投資風(fēng)險，提升募集資金的使用效率，推動上市公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營和發(fā)展。" 而此次選擇延期，紅蜻蜓如此表示：" 考慮到募投項目購物中心新業(yè)態(tài)升級項目和智能制造項目投入較大，在可選消費整體較弱的背景下新增產(chǎn)能難以消化，新開門店無法取得預(yù)期收益，風(fēng)險較高。基于謹(jǐn)慎性原則，公司整體延緩了項目實施進(jìn)度和募集資金投放力度。"

在時尚產(chǎn)業(yè)獨立分析師、上海良棲品牌管理有限公司創(chuàng)始人程偉雄看來，對于紅蜻蜓而言看起來是項目投入的止損，實際上是紅蜻蜓品牌向上轉(zhuǎn)型受阻導(dǎo)致的項目延期，購物中心渠道布局以一、二線市場為主，需要直營重資產(chǎn)投入，而紅蜻蜓當(dāng)下的渠道模式依然是三、四線經(jīng)銷加盟店模式為主導(dǎo)，紅蜻蜓品牌向上轉(zhuǎn)型的過程，是一個相對漫長的投入培育階段，如今叫停也是相對明智之舉。

實際上，不論是 2020 年的叫停，還是此時的延期，或許都和紅蜻蜓業(yè)績發(fā)展不佳有關(guān)系。

紅蜻蜓 2015 年上市之后，業(yè)績發(fā)展在 2017 達(dá)到巔峰，營收規(guī)模突破 30 億元。但好景不長，2018 — 2022 年，紅蜻蜓營收、凈利潤一直處于下滑狀態(tài)。2022 年紅蜻蜓出現(xiàn)虧損，當(dāng)年虧損額度為 3930 萬元。

2023 年，紅蜻蜓業(yè)績出現(xiàn)短暫增長，且扭虧為盈。這一年紅蜻蜓凈利潤為 5195 萬元，營收、凈利潤分別增長 9.65%、232.18%。但進(jìn)入 2024 年，紅蜻蜓再次出現(xiàn)虧損。前不久，紅蜻蜓發(fā)布 2024 年業(yè)績預(yù)報，預(yù)計其在 2024 年將虧損 4300 萬— 6500 萬元。

在這期間，紅蜻蜓的轉(zhuǎn)型變革陸續(xù)上演，叫停新增也是其中一環(huán)。

零售獨立評論人馬崗對北京商報記者表示，紅蜻蜓募投項目的延期，意味著企業(yè)在零售側(cè)和供應(yīng)鏈側(cè)的升級均按下暫停鍵，這是其綜合外部和內(nèi)部環(huán)境做的調(diào)整，也意味著企業(yè)經(jīng)營從開拓創(chuàng)新轉(zhuǎn)向追求經(jīng)營穩(wěn)健。

馬崗進(jìn)一步表示，企業(yè)創(chuàng)新和變革，實施的前提是有資金投入的保障，現(xiàn)在經(jīng)營業(yè)績不好，如果盲目投入可能會引發(fā)更大的風(fēng)險，對經(jīng)營者而言，先自保，再變革。

就項目延期相關(guān)問題，北京商報記者對紅蜻蜓進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

北京商報記者 張君花