截至周二（3 月 11 日），高盛的 " 滯脹籃子 "（代碼：GSPUSTAG）年內漲幅接近 20%，成為該行表現最好的美國資產多空投資組合，同期美股基準標普 500 指數累跌了 5.3%。
據了解，這一 " 滯脹籃子 " 押注大宗商品和醫療保健等防御性行業走高，同時做空消費類股票、半導體股票和虧損的科技股。
高盛負責定制投資籃子的團隊副總裁 Faris Mourad 在客戶報告中寫道，" 對于希望調整投資組合并對沖滯脹風險的投資者來說，我們推薦這個‘滯脹’多空對沖籃子交易策略。"
昨日，由于美國公布的 CPI 超預期放緩，標普、納指雙雙反彈，給市場帶來了一絲喘息機會。但部分投資者仍擔憂，進口關稅可能導致美國國內爆發滯脹——經濟增長放緩和高通脹并存。
該行認為，當 GDP 年增長率低于 1.5%，通貨膨脹率（核心 PCE）超過 3% 時，就意味著美國陷入滯脹。一旦這一情景發生，該行預測標普 500 指數將在年底前跌至 5200 點，目前約為 5600 點。
近日，市場情緒的惡化已促使多家銀行下調對美國經濟的預測。高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 周一將今年 GDP 增速預期從 2.4% 下調至 1.7%，并上調了通脹預期，對美股前景也愈發悲觀。
美國藍籌公司的業績指引同樣呈現疲軟跡象，兩大航空公司下調了盈利預期，而被視為 " 美國消費者實力風向標 " 的沃爾瑪也發出警告，預計未來業務將面臨壓力。
那么，在滯脹環境下，誰會成為贏家？通常而言，能夠在經濟低迷時期保持穩定現金流的公司表現較優，醫療保健、能源、消費必需品等防御性板塊已成為標普 500 指數中的佼佼者。
Linvest21 創始人兼首席執行官 David Lin 也建議投資者關注那些消費需求穩定、能夠將成本轉嫁給消費者的公司。他認為，由于監管環境相對有利，公用事業和醫療保健類股票可能表現良好。
根據 Lin 的投資組合模型，消費品巨頭強生和寶潔可以憑借其多元化產品組合，在滯脹環境下可能表現優異。
在能源行業，Lin 認為 NextEra Energy 處于有利地位，因為這家公司能夠充分利用不斷增長的可再生能源需求，他預計，即便面臨經濟放緩或通脹上升，該行業的需求仍將保持韌性。
