【商務(wù)部新聞發(fā)言人就中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)表談話】

商務(wù)部新聞發(fā)言人就中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明發(fā)表談話。商務(wù)部表示，本次中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，大幅降低雙邊關(guān)稅水平，美方取消了共計(jì) 91% 的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了 91% 的反制關(guān)稅；美方暫停實(shí)施 24% 的 " 對(duì)等關(guān)稅 "，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施 24% 的反制關(guān)稅。這一舉措符合兩國(guó)生產(chǎn)者和消費(fèi)者的期待，也符合兩國(guó)利益和世界共同利益。

解讀：招銀研究報(bào)告指出，中美聯(lián)合聲明大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升，債市出現(xiàn)不同程度回調(diào)，長(zhǎng)端利率回升幅度較為突出。但后續(xù)債市利多因素仍在，一是降息后流動(dòng)性有望繼續(xù)維持緩和，二是財(cái)政目前以存量政策靠前發(fā)力為主，而關(guān)稅階段性緩和后，國(guó)內(nèi)增量政策大舉發(fā)力的必要性似乎下降，國(guó)內(nèi)寬信用與再通脹尚待驗(yàn)證，這兩方面因素可能壓制利率上沿。招銀研究維持 10 年國(guó)債利率或主要運(yùn)行在 1.6%-1.8% 的判斷。

【五部門：支持南沙符合條件的制造企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債和科創(chuàng)票據(jù) 探索股債混合型融資模式】

5 月 12 日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯局、廣東省人民政府聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持廣州南沙深化面向世界的粵港澳全面合作的意見》。其中提出，支持高端制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展。支持政府引導(dǎo)基金聚焦南沙重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)及重點(diǎn)制造產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵共性技術(shù)清單，引導(dǎo)社會(huì)資本精準(zhǔn)投放。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、制造業(yè)供應(yīng)鏈核心企業(yè)接入中征應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)，健全信息共享與應(yīng)收賬款確權(quán)機(jī)制。支持南沙符合條件的制造企業(yè)、科創(chuàng)企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債和科創(chuàng)票據(jù)，探索股債混合型融資模式。推動(dòng)符合條件的重點(diǎn)制造企業(yè)在境內(nèi)外上市掛牌融資。

【財(cái)政部擬于 5 月 14 日發(fā)行 1000 億元記賬式附息國(guó)債】

財(cái)政部擬發(fā)行 2025 年記賬式附息（九期）國(guó)債（10 年期）。本次發(fā)行的國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額 1000 億元，進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)。本期國(guó)債票面利率通過競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定。本期國(guó)債自 2025 年 5 月 15 日開始計(jì)息，每半年支付一次利息，付息日為每年 5 月 15 日（節(jié)假日順延，下同）和 11 月 15 日，2035 年 5 月 15 日償還本金并支付最后一次利息。本期國(guó)債 5 月 14 日上午 10:35 至 11:35 招標(biāo)，招標(biāo)結(jié)束至 2025 年 5 月 15 日進(jìn)行分銷，5 月 19 日起上市交易。

【超 1300 億元科創(chuàng)債密集發(fā)行！超 60 只在 3 年期以上】

從 5 月 6 日到 5 月 15 日，共計(jì)有 85 只、合計(jì)規(guī)模約 1358 億元的科創(chuàng)債（含科創(chuàng)票據(jù)）密集發(fā)行。這些科創(chuàng)債及科創(chuàng)票據(jù)的發(fā)行主體涉及新材料、信息技術(shù)、金融（銀行和證券）、生物醫(yī)藥、電器設(shè)備等行業(yè)的國(guó)央企和民企，類型囊括一般中期票據(jù)、一般公司債、超短融債券、私募債、商業(yè)銀行債、證券公司債等。從目前這 85 只科創(chuàng)債的發(fā)行數(shù)據(jù)上看，發(fā)行期限以中長(zhǎng)期居多，超 60 只達(dá)到 3 年和 5 年期及以上。這說明有一批信用資質(zhì)較好的科技企業(yè)獲得了新一批穩(wěn)定中長(zhǎng)期資金的支持。

【引 " 水 " 澆灌 " 科創(chuàng)之花 " 9 家券商首期科創(chuàng)債發(fā)行落地】

近日，中信證券、中信建投證券、中國(guó)銀河證券等 9 家券商宣布發(fā)行首期科創(chuàng)債，眾多機(jī)構(gòu)投資者踴躍參與。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，券商發(fā)行科創(chuàng)債既能為科創(chuàng)企業(yè)破解融資困局，還能助力券商突破傳統(tǒng)業(yè)務(wù)瓶頸搶占科技金融賽道，錨定債券市場(chǎng) " 科技板 "，科創(chuàng)債有望推動(dòng)金融與科技的深度融合。

【政府債加快發(fā)行使用 支持?jǐn)U內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)】

在一季度前置發(fā)行的基礎(chǔ)上，二季度以來，新增專項(xiàng)債在新發(fā)行地方債中的占比明顯提升，用于支持 " 兩新 "" 兩重 " 的超長(zhǎng)期特別國(guó)債也正有序發(fā)行。專家認(rèn)為，后續(xù)新增專項(xiàng)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等將進(jìn)一步加快發(fā)行，資金使用效率也有望提升，及時(shí)發(fā)揮擴(kuò)內(nèi)需、穩(wěn)增長(zhǎng)的積極作用。數(shù)據(jù)顯示，截至 5 月 9 日，各地披露的二季度地方債計(jì)劃發(fā)行額共計(jì) 22624 億元，其中新增專項(xiàng)債占比達(dá) 47%，共計(jì) 10660 億元；其中，浙江、廣西、福建、湖南等地二季度計(jì)劃發(fā)行的新增專項(xiàng)債超 1000 億元。

【涉及 1470 億債務(wù)、8400 位債權(quán)人 " 地產(chǎn)重整第一股 " 金科能否涅槃重生？】

*ST 金科 5 月 11 日晚間披露，公司及全資子公司重慶金科重整計(jì)劃均已獲第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過。同時(shí)，重慶市第五中級(jí)人民法院分別于 5 月 10 日及 11 日裁定批準(zhǔn)金科股份及重慶金科的重整計(jì)劃，并終止重整程序。" 金科股份司法重整取得重要階段性成果，正式進(jìn)入執(zhí)行環(huán)節(jié)，意味著金科在經(jīng)歷三年多的財(cái)務(wù)困境后，將邁向新的階段。" 中指院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示。分析人士指出，這意味著陷入債務(wù)危機(jī)的千億級(jí)房企金科，正式成為 " 地產(chǎn)重整第一股 "。接近金科人士表示，本次金科股份及重慶金科重整涉及的債務(wù)規(guī)模達(dá) 1470 億元，債權(quán)人數(shù)量超 8400 家，其不僅僅是房地產(chǎn)行業(yè)迄今最大的破產(chǎn)重整案，也是重慶市有史以來最大的重整案。

【央行上海總部：積極推進(jìn)債券市場(chǎng) " 科技板 " 在滬落地 多家企業(yè)納入全國(guó)首批試點(diǎn)】

中國(guó)人民銀行上?？偛繒?huì)同市委金融辦等相關(guān)部門積極推動(dòng)上海地區(qū)相關(guān)私募股權(quán)機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)參與全國(guó)首批科技創(chuàng)新債券發(fā)行。截至 5 月 9 日，上海地區(qū)已有 2 家科技型企業(yè)、1 家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)納入全國(guó)首批試點(diǎn)。其中，新微科技集團(tuán)成功發(fā)行 2 億元科技創(chuàng)新債券，募集資金直接用于對(duì)集成電路產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)的股權(quán)投資。

【福建：常態(tài)化摸排企業(yè)發(fā)債融資需求 鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債】

5 月 12 日，福建省人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)科技型企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，其中提出，深挖債券市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng)新潛力。加強(qiáng)與銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)、境內(nèi)外證券交易所和債券承銷機(jī)構(gòu)合作，常態(tài)化摸排企業(yè)發(fā)債融資需求，鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)票據(jù)、科創(chuàng)公司債，探索發(fā)行知識(shí)產(chǎn)權(quán) ABS、技術(shù)產(chǎn)權(quán) ABS 等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。進(jìn)一步發(fā)揮 AAA 級(jí)擔(dān)保增信機(jī)構(gòu)作用，為省內(nèi)企業(yè)特別是民營(yíng)科技型企業(yè)發(fā)債提供增信支持。與證券交易所強(qiáng)化公募 REITs 產(chǎn)品政策、信息互通，支持大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域項(xiàng)目發(fā)行 REITs 產(chǎn)品，鼓勵(lì)回收資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域投資。

【青島市財(cái)政局?jǐn)M發(fā)行 11.54 億元再融資債 用于置換存量隱性債務(wù)】

青島市財(cái)政局?jǐn)M于 5 月 19 日招標(biāo)發(fā)行 2025 年青島市政府再融資專項(xiàng)債券 ( 六期 ) ，發(fā)行金額 11.54 億元，用于置換存量隱性債務(wù)。

【美國(guó)眾議院共和黨稅收草案：提高債務(wù)上限 4 萬億美元 略去百萬收入按等級(jí)征稅提議】

美國(guó)眾議院共和黨發(fā)布稅收立法草案的文本，提出在未來十年減稅超過 4 萬億美元，同時(shí)削減開支至少 1.5 萬億美元。根據(jù)報(bào)道，該法案還尋求將國(guó)家債務(wù)上限提高 4 萬億美元，低于參議院傾向的 5 萬億美元水平。在共和黨人就是否提高百萬富翁的稅率進(jìn)行了數(shù)周的辯論之后，該提案并未包括對(duì)最富有的美國(guó)人增稅。該法案將永久延續(xù)特朗普 2017 年稅法中設(shè)定的 37% 的個(gè)人最高稅率。盡管特朗普上周還告訴眾議院議長(zhǎng)邁克 · 約翰遜，他希望對(duì)收入超過 250 萬美元的個(gè)人征收 39.6% 的稅率。

【日本 10 年期國(guó)債收益上行 8 個(gè)基點(diǎn) 為自 4 月以來的最高水平】

5 月 13 日盤中，日本 10 年期國(guó)債收益上行 8 個(gè)基點(diǎn)，至 1.465%，為自 4 月以來的最高水平。

公開市場(chǎng)：

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，5 月 12 日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了 430 億元 7 天期逆回購(gòu)操作，操作利率 1.40%，投標(biāo)量 430 億元，中標(biāo)量 430 億元。Wind 數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日無逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放 430 億元。

信用債事件

■中證鵬元：因輝縣市中醫(yī)院款項(xiàng)未按時(shí)足額支付租金，輝縣豫輝投資承擔(dān)連帶清償責(zé)任被列入被執(zhí)行人；

■中誠(chéng)信國(guó)際：蒙自開投新增兩起被執(zhí)行案件，執(zhí)行標(biāo)的金額合計(jì) 1.54 億元；

■中誠(chéng)信國(guó)際：息烽城投新增被執(zhí)行案件，涉及標(biāo)的金額共計(jì) 1.21 億元；

■ ST 華聞：起訴君怡投資返還誠(chéng)意金 940 萬元及利息 ；

■湖北蘄春李時(shí)珍醫(yī)藥工業(yè)園區(qū)開園投資公司：獲批退出政府融資平臺(tái)，不再承擔(dān)政府融資職能；

■建設(shè)銀行：擬召開 "23 渝高建投 MTN002" 持有人會(huì)議，審議變更回售登記期相關(guān)議案；

■農(nóng)業(yè)銀行：擬于 5 月 13 日發(fā)行 100 億元科創(chuàng)債券 ( 債券通 ) ；

■金盤科技：擬發(fā)行不超 16.715 億元科創(chuàng)板可轉(zhuǎn)債，募資用于智能制造等項(xiàng)目投資；

■長(zhǎng)興城投：擬將長(zhǎng)興科創(chuàng)集團(tuán) 100% 股權(quán)等資產(chǎn)轉(zhuǎn)至浙江長(zhǎng)興國(guó)投；

■ 23 欣捷 01：自 2025 年 5 月 13 日起停牌；

■ 25 中交地產(chǎn) MTN002A：擬于 2025 年 5 月 15 日召開持有人會(huì)議審議債務(wù)承繼議案；

■ 20 開乾投資 MTN001：計(jì)劃現(xiàn)金要約收購(gòu) 7.00 億元債券；

■重慶百鹽投資集團(tuán)：20 渝百鹽債 2025 年第一次持有人會(huì)議通過提前兌付議案；

■ 22 建鄴 G2：票面利率下調(diào) 180 個(gè)基點(diǎn)至 1.50%；

■浙江稠州商業(yè)銀行：擬于 6 月 12 日全額贖回 "20 稠州銀行二級(jí) "。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

【貨幣市場(chǎng) | 貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行】

周一，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)下行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率 1 天期下行 7.72BP 報(bào) 1.4136%，創(chuàng) 2024 年 12 月以來新低，7 天期下行 4.42BP 報(bào) 1.4967%，創(chuàng) 2024 年 12 月以來新低，14 天期下行 2.23BP 報(bào) 1.5754%，創(chuàng) 2023 年 1 月以來新低，1 月期下行 1.53BP 報(bào) 1.6833%，創(chuàng)今年 1 月以來新低。

Shibor 短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行 7.5BP 報(bào) 1.422%，創(chuàng) 2024 年 12 月以來新低；7 天期下行 2.3BP 報(bào) 1.496%，創(chuàng) 2024 年 12 月以來新低；14 天期上行 0.9BP 報(bào) 1.563%；1 個(gè)月期下行 2.3BP 報(bào) 1.661%。

銀行間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率多數(shù)下行，F(xiàn)R001 報(bào) 1.4700%，較上日下行 6.00 個(gè)基點(diǎn)；FR007 報(bào) 1.5600%，較上日下行 4.00 個(gè)基點(diǎn)；FR014 報(bào) 1.6300%，較上日下行 5.00 個(gè)基點(diǎn)。

銀銀間市場(chǎng)回購(gòu)定盤利率多數(shù)下行，F(xiàn)DR001 報(bào) 1.4200%，較上日下行 8.00 個(gè)基點(diǎn)；FDR007 報(bào) 1.5300%，較上日下行 1.00 個(gè)基點(diǎn)；FDR014 報(bào) 1.5800%，較上日下行 2.00 個(gè)基點(diǎn)。

【利率債 | 中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聲明官宣，債市震感強(qiáng)烈，30 年國(guó)債收益率上行超 6bp】

周一，國(guó)債期貨大幅收跌，30 年期主力合約跌 1.31%，10 年期主力合約跌 0.46%，5 年期主力合約跌 0.2%，2 年期主力合約跌 0.08%。

銀行間主要利率債收益率全線上行，截至下午 16:30，10 年期國(guó)債活躍券 250004 收益率上行 5bp 報(bào) 1.675%，30 年期國(guó)債活躍券 230023 收益率上行 6.65bp 報(bào) 1.9425%，10 年期國(guó)開活躍券 250205 收益率上行 5.25bp 報(bào) 1.75%。

業(yè)內(nèi)人士指出，早盤受到國(guó)新辦發(fā)布會(huì)關(guān)于 " 中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展 " 的消息影響，早盤情緒低迷，10 年國(guó)債期貨低開低走。午后避險(xiǎn)情緒有所緩和，10 年國(guó)債現(xiàn)券收益率回落至 1.635% 附近。下午三點(diǎn)左右，商務(wù)部發(fā)布中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談聯(lián)合聲明，債市應(yīng)聲走弱，30 年期主力合約跌 1.31%，30 年現(xiàn)券收益率上行超 6bp。

【信用債 | 信用債多數(shù)上漲，全天成交 1471.88 億元】

周一， 信用債多數(shù)上漲，全天成交 1471.88 億元；"19 柯橋國(guó)投債 01"、"18 大慶城投 PPN001"、"23 新微 PPN002 ( 科創(chuàng)票據(jù) ) " 漲幅居前，分別漲 8.5%、4.69%、4.49%；"20 泰信債 01"、"23 臨沂投發(fā)債 01"、"24 壽光金鑫 PPN001" 跌幅居前，分別跌 5.2%、5.16%、4.55%。AAA 級(jí)中短期票據(jù)中，1 年期收益率下行 0.33 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 1.7305%，AA 級(jí)中短期票據(jù)中，1 年期收益率下行 0.33 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 1.8655%；AAA 級(jí)城投債中，1 年期收益率下行 1.58 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 1.7515%，AA 級(jí)城投債中，1 年期收益率下行 0.57 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 1.8655%。

漲幅超 2% 的信用債共 18 只，其中 "19 柯橋國(guó)投債 01"、"18 大慶城投 PPN001"、"23 新微 PPN002 ( 科創(chuàng)票據(jù) ) " 漲幅居前，分別漲 8.5%、4.69%、4.49%，分別成交 14487.49 萬元、10691.73 萬元、4187.87 萬元。

跌幅超 2% 的信用債共 44 只，"20 泰信債 01"、"23 臨沂投發(fā)債 01"、"24 壽光金鑫 PPN001" 跌幅居前，分別跌 5.2%、5.16%、4.55%，分別成交 7804.36 萬元、1043.24 萬元、4165.66 萬元。

高收益?zhèn)汗?6 只收益率處于 8%-15% 區(qū)間的信用債有成交，其中 "22 萬科 GN001"、"22 萬科 MTN005"、"23 萬科 01" 收益率位列前三，分別為 9.67%、9.63%、9.04%，三只債分別成交 808.2 萬元、973.6 萬元、604.69 萬元。

【歐債市場(chǎng) | 歐債收益率多數(shù)收跌，英國(guó) 10 年期國(guó)債收益率漲 0.2 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.104%】

周一，歐債收益率普漲，英國(guó) 10 年期國(guó)債收益率漲 7.6 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.640%，法國(guó) 10 年期國(guó)債收益率漲 6.1 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.324%，德國(guó) 10 年期國(guó)債收益率漲 8.6 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 2.645%，意大利 10 年期國(guó)債收益率漲 6.8 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.675%，西班牙 10 年期國(guó)債收益率漲 6.8 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.271%。

【美債市場(chǎng) | 美債收益率集體上漲，2 年期美債收益率漲 11.93 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.0082%】

周一，美債收益率集體上漲，2 年期美債收益率漲 11.93 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.0082%，3 年期美債收益率漲 12.59 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.0067%，5 年期美債收益率漲 10.92 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.1117%，10 年期美債收益率漲 9.05 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.4729%，30 年期美債收益率漲 6.87 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.906%。