導(dǎo)讀：

美方取消了共計(jì) 91% 的加征關(guān)稅，中方相應(yīng)取消了 91% 的反制關(guān)稅；美方暫停 90 天實(shí)施 24% 的 " 對(duì)等關(guān)稅 "，中方也相應(yīng)暫停實(shí)施 24% 的反制關(guān)稅。雙方大幅降低雙邊關(guān)稅水平，同時(shí)也保留少量關(guān)稅作為談判底牌。

美國(guó)對(duì)中國(guó)的稅率變化來(lái)看，此前合計(jì)達(dá) 165%，包括 20%（2018 年）+145%（20% 芬太尼 +34% 對(duì)等關(guān)稅 +50%+41%）；會(huì)談后變?yōu)?50%，包括 20%（2018 年）+30%（20% 芬太尼 +10% 對(duì)等關(guān)稅）。

會(huì)談后，消費(fèi)電子、機(jī)械、化工等行業(yè)可能迎來(lái)階段性利好。同時(shí)，90 天暫停期設(shè)置十分關(guān)鍵，創(chuàng)造了政策觀察窗口，美方可能放寬對(duì)中企技術(shù)限制，對(duì)半導(dǎo)體、新能源等行業(yè)形成緩沖。

所謂 " 芬太尼問(wèn)題 " 導(dǎo)致的 20% 關(guān)稅在本次聲明未明確提及。美貿(mào)易代表格里爾在媒體吹風(fēng)會(huì)上表示，雙方正在就芬太尼問(wèn)題進(jìn)行建設(shè)性的對(duì)話，代表 20% 的芬太尼關(guān)稅同樣是美方談判籌碼。

機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，美方或?qū)⑦M(jìn)一步對(duì)華展開(kāi)要價(jià)，談判可能從關(guān)稅延申至市場(chǎng)開(kāi)放（加大購(gòu)買(mǎi)）、服務(wù)貿(mào)易（知識(shí)產(chǎn)權(quán)）以及投資等領(lǐng)域，不能排除關(guān)稅反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)特朗普政府仍有涵蓋藥品、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的特定產(chǎn)品關(guān)稅存在落地的可能性。

中國(guó)是美國(guó)大豆、棉花的第一大出口市場(chǎng)，集成電路、煤的第二大出口市場(chǎng)，醫(yī)療器械、石油氣、汽車(chē)的第三大出口市場(chǎng)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中美貿(mào)易談判的階段性成果能一定程度上緩解今年全球貿(mào)易的不確定性，預(yù)計(jì) 2025 年中國(guó)出口仍將保持較高速增長(zhǎng)。