《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》7 月 15 日（記者 黃心怡 郭輝）黃仁勛短短三個(gè)月內(nèi)再次訪華，為國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)帶來重磅消息。

黃仁勛今日公開接受采訪表示，美國(guó)政府方面已批準(zhǔn)將 H20 芯片銷往中國(guó)，同時(shí)英偉達(dá)將推出新款 RTX Pro 顯卡。

黃仁勛還表示，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)企業(yè)十分重要，" 中國(guó)市場(chǎng)如此龐大、充滿活力。人工智能在中國(guó)發(fā)展非常快，這里有全球 50% 的人工智能研究人員，我非常高興看到中國(guó)的人工智能發(fā)展。"

今日午后，A 股云計(jì)算及算力租賃板塊應(yīng)聲大漲。阿里巴巴收漲 6.97%，金山云收漲 16.81%，萬國(guó)數(shù)據(jù)漲超 10% ，優(yōu)刻得、青云科技盤中上漲至 5.16%、8.25%，科華數(shù)據(jù)、利通電子盤中一度漲停。

外交部發(fā)言人林劍今日回答媒體提問表示，中方反對(duì)將科技和經(jīng)貿(mào)問題政治化、工具化、武器化，對(duì)中國(guó)進(jìn)行惡意封鎖和打壓的立場(chǎng)是一貫的、明確的。這種做法擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定，也不符合任何一方的利益。

▍ H20 帶來云服務(wù)板塊震動(dòng)

H20 芯片是英偉達(dá)為滿足美國(guó)此前出口管制，而在 2023 年底推出專供中國(guó)市場(chǎng)的減配 AI 加速器。其基于 Hopper 架構(gòu)，算力僅為旗艦產(chǎn)品 H100 的六分之一。

時(shí)至今年年初，H20 伴隨國(guó)內(nèi) AI 算法公司 DeepSeek 橫空出世而大放異彩。DeepSeek 通過算法改進(jìn)大幅降低訓(xùn)練和推理成本，而業(yè)內(nèi)此時(shí)也關(guān)注到，H20 通信帶寬速率及顯存容量甚至優(yōu)于 A100，同時(shí)其價(jià)格較低，高帶寬與集群部署能力讓這款算力芯片成為最適配 DeepSeek 本地部署的硬件方案。

以國(guó)內(nèi)某服務(wù)器廠商的企業(yè)級(jí)方案，其僅用 1 臺(tái) FusionServer G8600 服務(wù)器，內(nèi)置 8 張英偉達(dá) H20 顯卡即可運(yùn)行原生滿血模型 DeepSeek-R1 671B，在 DeepSeek 的 FP8 精度下，實(shí)現(xiàn)模型智能水平無損釋放。

在今年 3 月下旬，國(guó)內(nèi)一家服務(wù)器廠商向客戶通知 H20 芯片供應(yīng)緊缺。4 月 16 日，英偉達(dá)正式公告美國(guó)政府對(duì) H20 芯片的禁令，并計(jì)提約 55 億美元庫存減值，當(dāng)日股價(jià)盤后重挫 6%。

對(duì)于今日 H20 恢復(fù)對(duì)華銷售帶來的行業(yè)影響，有云服務(wù)器業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無疑對(duì)云計(jì)算服務(wù)、大模型訓(xùn)推帶來利好。

有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)芯片技術(shù)人員向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》分析，H20 恢復(fù)銷售后，互聯(lián)網(wǎng)大廠應(yīng)該會(huì)積極購買。"對(duì)于大廠來說，不可能一點(diǎn)不買。可以買的話，肯定會(huì)買的。"

信達(dá)證券分析師莫文宇今日發(fā)布的研報(bào)觀點(diǎn)稱，H20 作為英偉達(dá)面向中國(guó)市場(chǎng)的主力合規(guī) AI 芯片，其恢復(fù)供應(yīng)或?qū)M足國(guó)內(nèi)積壓的部分算力需求，有利于國(guó)內(nèi) AI 模型的硬件和軟件能力進(jìn)一步提升。此前因許可證不確定性導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈訂單延遲與觀望情緒有望緩解。

▍英偉達(dá) " 缺席 " 數(shù)月 國(guó)產(chǎn) AI 芯片商迎頭趕上

有 AI 算法初創(chuàng)公司人士提到，行業(yè)內(nèi)一般用 H20 進(jìn)行推理，對(duì) AI 芯片性能要求低于訓(xùn)練環(huán)節(jié)，而在英偉達(dá) " 缺席 " 賽場(chǎng)的數(shù)月里，國(guó)產(chǎn)芯片積極適配并展現(xiàn)出一定競(jìng)爭(zhēng)力。

據(jù)了解，國(guó)產(chǎn) AI 芯片主要參與者包括華為昇騰、寒武紀(jì)、海光信息、壁仞、沐曦、燧原股份、摩爾線程、百度昆侖芯、阿里巴巴平頭哥、天數(shù)智芯等廠商。

以華為昇騰、寒武紀(jì)兩家 AI 芯片廠商為例，在今年的市場(chǎng)表現(xiàn)可謂十分亮眼。

瑞穗證券分析師 Vijay Rakesh 在今年 5 月發(fā)布的報(bào)告中稱，華為昇騰 910 系列 AI 芯片在 2025 年出貨量有望超過 70 萬顆。

寒武紀(jì)則罕見實(shí)現(xiàn)單季度扭虧，顯示其產(chǎn)品正逐步被市場(chǎng)接受認(rèn)可。其今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 11.11 億元，幾乎接近去年全年收入，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到 4230.22%；歸母凈利潤(rùn)為 3.55 億元，同比扭虧，這是自去年 Q4 起連續(xù)兩個(gè)季度盈利，環(huán)比增幅為 30.61%。

在大模型適配方面，寒武紀(jì)推理軟件平臺(tái)已支持并優(yōu)化 DeepSeek 系列、Llama 系列、Qwen 系列等主流文生文模型，以及 Flux、hunyuanvideo、cogvideox 等多模態(tài)模型。

某 AI 芯片企業(yè)高管對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示，H20 恢復(fù)銷售，不影響中國(guó)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。

一名服務(wù)器架構(gòu)師對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》表示，" 目前像華為、寒武紀(jì)的產(chǎn)品都還可以，希望能看到更多的國(guó)內(nèi)的芯片能起來。"

據(jù) TrendForce 集邦咨詢最新研究報(bào)告，中國(guó) AI 市場(chǎng)預(yù)計(jì)外購英偉達(dá)、AMD 等芯片比例會(huì)從 2024 年約 63% 下降至 2025 年約 42%；而中國(guó)本土芯片供應(yīng)商（如華為等）在國(guó)有 AI 芯片政策支持下，預(yù)期 2025 年占比將提升至 40%，幾乎與外購芯片比例平分秋色。

▍算力投資成中國(guó)市場(chǎng)增長(zhǎng)焦點(diǎn) 黃仁勛年內(nèi)三度訪華

IDC 預(yù)測(cè)，2028 年我國(guó) ICT 市場(chǎng)規(guī)模將接近 7517.6 億美元，5 年 CAGR 為 6.5%。企業(yè)視角下，2024 年我國(guó)企業(yè)級(jí) ICT 市場(chǎng)規(guī)模約為 2693.6 億美元，同比增長(zhǎng) 11.7%，高于 GDP 增速。

繼美國(guó)幾家云廠商作出大規(guī)模算力基礎(chǔ)設(shè)施投入承諾后，國(guó)內(nèi)云服務(wù)及互聯(lián)網(wǎng)廠商加速跟進(jìn)。

2025 年 2 月，阿里巴巴宣布未來三年將在云計(jì)算和 AI 基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資超過 3800 億元，該金額已超過其過去十年在該領(lǐng)域的總投入。騰訊表示將在 2025 年進(jìn)一步加大投入，重點(diǎn)聚焦 GPU 及相關(guān)服務(wù)，以持續(xù)提升其 AI 能力。

此外，我國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商也宣布增加今年算力投資在資本開支中的比重。中國(guó)移動(dòng) 2025 年資本開支預(yù)計(jì)為 1512 億元，其中算力投資將增至 373 億元，占比提升至 25%。中國(guó)聯(lián)通的資本開支計(jì)劃約 550 億元，其中算力投資增幅達(dá)到 28%。

上一財(cái)年，中國(guó)市場(chǎng)為英偉達(dá)貢獻(xiàn)了約 170 億美元的收入，占其全球營(yíng)收的 14%。黃仁勛曾預(yù)測(cè)，中國(guó)市場(chǎng)未來幾年有望達(dá)到 500 億美元。

而英偉達(dá)近期公布的 2026 財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)收約為 441 億美元，較去年同期增長(zhǎng) 69%；凈利潤(rùn) 187.75 億美元，同比增長(zhǎng) 26%。這一成績(jī)超過市場(chǎng)此前預(yù)期，但較此前增速顯著放緩，外界認(rèn)為主要受中國(guó)市場(chǎng)份額流失影響。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛今年已經(jīng)三次來到中國(guó)。

在今天上午，黃仁勛到中國(guó)貿(mào)促會(huì)拜會(huì)了會(huì)長(zhǎng)任鴻斌。他在會(huì)談中表示，人工智能等技術(shù)將進(jìn)一步為供應(yīng)鏈服務(wù)，促進(jìn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定暢通。他還提到，中國(guó)市場(chǎng)的規(guī)模和技術(shù)整合能力為全球企業(yè)提供了關(guān)鍵支持。

有消息顯示，英偉達(dá)正在中國(guó)租用新的辦公空間，以深耕中國(guó)市場(chǎng)。