周三，滬指沖破 3500 點后有所回落，最終多數個股下跌。截至收盤，上證綜指跌 0.13% 至 3493.05 點；深綜指微跌 0.04%，創業板綜指微跌 0.04%，科創 50 指數小跌 0.89%，北證 50 指數小跌 0.75%。全 A 總成交額為 15274 億元，較周二的 14746 億元稍有放大。

從盤面來看，銀行、多元金融、創新藥、傳媒娛樂、互聯網等板塊上漲。多數個股下跌，其中有色金屬、保險、礦物制品、船舶、半導體等板塊跌幅領先。

上午統計局公布的中國 6 月 CPI 為 " 同比漲 0.1%"，高于預期的 " 持平 "，也高于 5 月的 " 同比跌 0.1%"；6 月 PPI 為 " 同比跌 3.6%"，跌幅為連續第四個月加大，既弱于 5 月的 " 同比跌 3.3%"，也弱于預期的 " 同比跌 3.2%"。

雖然 CPI 數據比較平穩，但 PPI 仍然給出不佳信號。從 A 股的實際表現來看，應該也很難說市場對上述物價指標做出了正面反應。從歷史經驗來看，在絕大多數情況下，當 A 股中的銀行股上漲時，通常反映了市場謹慎情緒占據上風。

接下來一周多，還有更多的 6 月份經濟指標公布，如零售等數據，希望能出現更多的經濟好轉信號。

周邊市場方面，隔夜美股三大股指漲跌互現，漲跌幅均較小。周三港股也出現回落，恒指跌 1.06%，恒生科技指數跌 1.76%，差不多恰好將周二的漲幅回吐。

匯市方面，美元于本周一反彈后即轉變為橫盤震蕩，此后漲跌相當細微。人民幣匯率表現弱于美元指數，呈連跌態勢，至周三傍晚時段，離岸人民幣匯率暫于 7.186 上下波動。

隔夜美國總統特朗普又出驚人言論，他在內閣會議上表示，針對銅產品的關稅調查即將結束，最終將對銅征收 50% 的進口關稅，同時他還威脅對醫藥產品征收高達 200% 的關稅。

在上述驚人言論爆出之后，美盤銅期貨瞬間暴漲 18% 左右，最終收漲約 13%，然而倫敦、上海等其他地區銅期貨下跌。另從 A 股的相關個股來看，周三江西銅業、云南銅業等高開低走并最終以綠盤報收。

全球各地銅期貨及銅相關個股表現出現反差，應與美國之前已搶運并囤積了大量的銅庫存相關，市場懷疑一旦美國上述的高額銅關稅開始實施，那么短期內 " 搶運 " 風潮勢必就會消失，而這極可能會對美國之外的銅需求構成短暫壓力。

后市方面，從 A 股這兩天量能有所放大來看，或許反映了市場參與資金正悄然增加，故投資者應將量能放大視為有利因素。

不過，由于內外部的許多重大不確定性仍未出清，預計 A 股短期內仍將延續盤整行情，一時之間可能難大漲大跌，待上市公司中期業績明朗了一大部分或政策面有更大的動作后，A 股向上突破的時機才更成熟。

在選股方面，投資者當前最應提防的是中期業績預告，對行業或上市公司缺乏研究的投資者一般應回避業績確定性較弱的品種。

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每日經濟新聞