各位老鐵，近期市場持續偏強運行，上證指數也正在上演 3500 點的爭奪戰，而新股的表現亦相當亮眼，如 7 月 8 日上市的屹唐股份即便融資金額較大、估值優勢一般，但其在上市首日也取得了不錯的漲幅，漲幅達 174.6%。

而明日又將迎來一只創業板新股，那就是同宇新材，其深耕電子樹脂領域近 10 年，公司實控人是四川大學高分子博士，公司曾在細分領域打破了國際領先企業的壟斷，其發行價高達 84 元。

如果同宇新材明日上市能達到近 1 個月新股上市首日的平均漲幅 285.52%，那么意味著中一簽同宇新材的投資者將能賺近 12 萬元！那么同宇新材會是一只大肉簽嗎？

深耕電子樹脂領域近 10 年，在細分領域打破國際領先企業的壟斷

公開資料顯示，同宇新材主營業務為電子樹脂的研發、生產和銷售，主要應用于覆銅板生產；產品主要包括 MDI 改性環氧樹脂、DOPO 改性環氧樹脂、高溴環氧樹脂、BPA 型酚醛環氧樹脂、含磷酚醛樹脂固化劑等系列。

公司深耕電子樹脂領域近 10 年，擁有以實控人張馳先生為首的成熟研發團隊，其中張馳先生為四川大學高分子博士；同時多位管理層、股東及技術人員具備覆銅板領域從業經驗。在核心團隊的帶領下，公司在無鉛無鹵覆銅板適用的電子樹脂領域，打破了國際領先企業的壟斷。

行業方面，公司屬于電子樹脂行業。電子樹脂是制作覆銅板的三大原材料之一，覆銅板是加工印制電路板（PCB）的基礎材料。覆銅板用電子樹脂行業、尤其是高性能覆銅板的電子樹脂市場前景廣闊。

受益于全球 PCB 產業向中國內地轉移，中國內地的覆銅板行業近年來發展迅速，其覆銅板產值從 2014 年的 61 億美元增長至 2023 年的 93 億美元。

業績方面，公司 2022~2024 年分別實現營業收入 11.93 億元、8.86 億元、9.52 億元，同比增速依次為 25.95%、-25.70%、7.47%；實現歸母凈利潤 1.88 億元、1.64 億元、1.43 億元，同比增速依次為 38.98%、-12.51%、-12.87%。公司 2025 年一季度實現營業收入 2.76 億元，較上年同期增長 25.60%；實現歸母凈利潤 0.33 億元，較上年同期減少 4.43%。

公司本輪 IPO 共發行新股 1000 萬股，共募集 8.4 億元。公司本輪 IPO 募投資金擬投入江西同宇新材料有限公司年產 20 萬噸電子樹脂項目，以及補充流動資金。值得注意的是，目前公司產能緊張、報告期內產能利用率均在 100% 以上。

公司有一定估值優勢，但發行價較高

可見，同宇新材基本面上有不少亮點。那么，其在上市首日會有怎樣的表現呢？

首先，如果參考近一個月新股上市首日的表現，同宇新材在上市首日可能會有不俗的表現。

每經資本眼專欄記者統計發現，近一個月來，新股上市首日總體表現相當不錯，近一個月 A 股上市的新股首日平均漲幅為 285.52%，漲幅中位數為 268.27%。而從同宇新材所在的創業板來看，創業板近一個月僅有 1 只新股上市，為新恒匯，其在上市首日上漲了 229.06%。創業板最近上市的 10 只新股首日平均漲幅為 203.28%，漲幅中位數為 198.93%。

如果同宇新材在上市首日能夠達到近一個月上市新股首日的平均漲幅或漲幅中位數，那么其上市首日的漲幅重要參考區間是 198.93%~285.52%。

其次，從估值的角度來看，同宇新材具有一定估值優勢。新股雷達數據顯示，同宇新材發行市盈率為 23.7 倍，同宇新材的可比公司為圣泉集團、東材科技，可比公司平均動態市盈率為 36.88 倍。同宇新材動態市盈率比可比公司平均動態市盈率低 35.73%，因此具有一定估值優勢。如果同宇新材在上市首日的估值要達到可比公司估值的平均水平，意味著其要在上市首日上漲 55.6%。

再次，從發行價來看，同宇新材的發行價為 84 元，這個價格在新股中處于較高水平。而近 1 年來，發行價處于 84 元附近的 3 只新股在上市首日平均漲幅為 85.36%，明顯低于近一年新股上市首日 291.59% 的漲幅。因此，其較高的發行價或許會對其明日上市表現形成壓制。

綜上，同宇新材業務基本面上雖然有一定亮點，同時近期新股的市場情緒好，因此可以期待其在上市首日達到可比公司估值的平均水平，對應的漲幅為 55.6%。但其業績增速表現一般，同時其發行價較高，估值優勢相對其他新股不是特別明顯，因此其要達到近一個月上市新股的平均漲幅和漲幅中位數的下限 198.93%，或許存在一定困難。

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每日經濟新聞