財聯(lián)社 7 月 1 日訊（記者 劉夢然）經(jīng)歷搶裝潮短期提振后，光伏玻璃再次進入價格下行區(qū)間，頭部企業(yè)或?qū)l(fā)起新一輪聯(lián)合減產(chǎn)以穩(wěn)定市場價格。財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，由于目前需求低迷及持續(xù)虧損情況下，部分光伏玻璃企業(yè)采取減產(chǎn)或者冷修工作，整體產(chǎn)能呈現(xiàn)下降趨勢。

多家光伏玻璃生產(chǎn)企業(yè)人士今日對財聯(lián)社記者表示，尚不能確定具體減產(chǎn)比例安排。福萊特（601865.SH）證券部工作人員稱，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營正常。每家企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況不同，去年下半年起已經(jīng)開始對一些老舊窯爐進行檢修，會持續(xù)調(diào)整公司在生產(chǎn)端的情況。

據(jù)市場消息稱，多數(shù)玻璃企業(yè)計劃 7 月開始減產(chǎn)改善供應(yīng)端，減產(chǎn)規(guī)模預(yù)計將達到 30％。不過，也有企業(yè)人士對財聯(lián)社記者稱，當(dāng)前產(chǎn)能持續(xù)出清趨勢不變，但量值難以達到 30% 水平，預(yù)計在 15%～20% 之間。

價格回落后或?qū)l(fā)起新一輪減產(chǎn)保價

今年以來，光伏玻璃價格經(jīng)過一輪顯著的波動。旗濱集團（601636.SH）工作人員稱，在產(chǎn)光伏玻璃窯爐都在正常運行。今年 3 到 5 月玻璃的價格都處于不錯的水平，6 月份以后因為搶裝結(jié)束后需求減少，供給端也沒有太明顯的檢修和減產(chǎn)，導(dǎo)致價格下滑比較多。

據(jù)隆眾資訊提供的價格訊息顯示，今年年初，光伏玻璃價格為 12 元 / 平方米，3 月因搶裝潮漲至 14-14.5 元 / 平方米，6 月快速下跌至 10.5 元 / 平方米，該價格已低于多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)成本。其中，一線企業(yè)僅覆蓋現(xiàn)金成本，加上三費、人工及折舊后出現(xiàn)虧損，二三線企業(yè)虧損幅度更大。部分企業(yè)因虧損嚴重，在 6 月前已開啟減產(chǎn)或停產(chǎn)。

有企業(yè)人士稱，光伏玻璃此輪價格波動，主要因搶裝潮后下游組件廠減產(chǎn)后需求驟降導(dǎo)致，目前庫存整體處于較高水平。光伏玻璃正常庫存周期通常為兩周左右，但目前行業(yè)庫存天數(shù)達 31～32 天，處于明顯高位水平。

根據(jù) SMM 消息，預(yù)計 7 月國內(nèi)光伏玻璃產(chǎn)量雖然生產(chǎn)天數(shù)增加，但減產(chǎn)規(guī)模的擴大使玻璃產(chǎn)量將出現(xiàn)今年春節(jié)之后的首次下降，預(yù)估 7 月玻璃供應(yīng)量將減少至 45GW 左右。

該分析同時強調(diào)，供應(yīng)端其實 6 月已經(jīng)開始進行減產(chǎn)操作，統(tǒng)計 6 月國內(nèi)共有 3850 噸 / 天產(chǎn)能開始放水或燜爐，此外新增 3020 噸 / 天產(chǎn)能堵口，近日國內(nèi)再度新增一座 650 噸 / 天窯爐減產(chǎn)，供應(yīng)量下降速度較快。

不過，對于具體減產(chǎn)比例，多家企業(yè)未作正式回應(yīng)，因此實際減產(chǎn)情況還需觀望。隆眾資訊分析師高玲對財聯(lián)社記者表示，目前光伏玻璃的行業(yè)總產(chǎn)能是 13 萬噸左右，但市場對 30% 減產(chǎn)比例的執(zhí)行存在不確定性。根據(jù)比例測算，當(dāng)前行業(yè)實際在產(chǎn)產(chǎn)能在 9.3 萬噸左右，若繼續(xù)按這個比例，行業(yè)日熔量將降至 6 萬 -7 萬噸，而需求測算為 8 萬 -8.5 萬噸，存在一定缺口。

光伏玻璃困境何時好轉(zhuǎn)

值得一提的是，去年 9 月，有消息稱頭部光伏玻璃企業(yè)也曾發(fā)起過一輪較明顯的聯(lián)合減產(chǎn)行動。據(jù)當(dāng)時消息，十大光伏玻璃生產(chǎn)廠商召開緊急會議，并達成一致協(xié)議，決定實施封爐減產(chǎn)計劃，減產(chǎn)幅度同樣為 30%。

高玲表示，從上一輪（去年 7 月到 12 月）的減產(chǎn)情況看，實際減產(chǎn)大約是 3 萬噸，降幅是 26%，執(zhí)行完成度也較好，實現(xiàn)了落后產(chǎn)能出清加速，供需差改善及價格提振效果顯著。

不過，由于光伏玻璃存在較明顯的規(guī)模成本效益，雖然通過減產(chǎn)后能實現(xiàn)一定的價格回暖，但在減產(chǎn)過程中，也會導(dǎo)致生產(chǎn)成本有一定增加，因此不能將產(chǎn)品價格與利潤直接掛鉤，利潤轉(zhuǎn)正的預(yù)期不明。

信義光能（00968.HK）和福萊特兩家合計市占比超過 50%。業(yè)績方面，2024 年，信義光能凈利潤為 10.1 億元，同比下降 73.8%；福萊特凈利潤 10.07 億元，同比下降 63.52%。福萊特在當(dāng)年財報中表示，近幾年由于光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)非理性擴張，產(chǎn)能激增，疊加需求增速放緩，使供應(yīng)遠超市場消化能力，導(dǎo)致市場供需失衡，價格不斷下挫，從而使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤被嚴重壓縮，多數(shù)企業(yè)面臨虧損，行業(yè)發(fā)展遭遇嚴峻挑戰(zhàn)。

光伏玻璃是光伏組件的重要輔材，也是產(chǎn)能供需錯配更明顯的環(huán)節(jié)。福萊特進一步表示，去年在出臺的供給側(cè)改革舉措中，涵蓋了 " 去產(chǎn)能 "" 限價格 "" 產(chǎn)量配額 " 等，行業(yè)展開了一場前所未有的自救，開始推動冗余產(chǎn)能出清及限制新增產(chǎn)能釋放，逐步改善供給格局，持續(xù)緩解前期大幅擴產(chǎn)對產(chǎn)能過剩的壓力。

但需要注意的是，雖然目前產(chǎn)能去化符合預(yù)期，但是供需關(guān)系并未實現(xiàn)徹底扭轉(zhuǎn)，且由于終端裝機預(yù)期降低，需求支撐不足等因素，業(yè)內(nèi)預(yù)計光伏玻璃價格仍然以低位震蕩運行為主。

從目前的產(chǎn)能規(guī)模看，預(yù)計 2025-2026 年行業(yè)競爭仍將激烈，2027 年將迎來檢修潮。據(jù)高玲介紹，現(xiàn)有的光伏玻璃產(chǎn)能主要以 2021-2022 年投產(chǎn)產(chǎn)能最多，按 6～8 年檢修周期推算，2027 年行業(yè)進入集中窯爐拆除維修階段，將導(dǎo)致半年左右的產(chǎn)能空白，對行業(yè)供給量影響較大，具備實力的企業(yè)有望在競爭中篩選出來，盈利水平或提升。