華福證券表示，當(dāng)前世界處在能源大變革時(shí)代，在先立后破的政策導(dǎo)向和能源安全訴求下，煤炭或仍處于黃金時(shí)代。煤炭的供給緊張表現(xiàn)為多個(gè)方面，一是雙碳政策背景下產(chǎn)能控制嚴(yán)格，安監(jiān)與環(huán)保政策趨嚴(yán)擠出超產(chǎn)部分；二是供給呈現(xiàn)區(qū)域分化，隨著東部地區(qū)資源減少以及山西進(jìn)入 " 穩(wěn)產(chǎn) " 時(shí)代，開(kāi)采難度或逐步加大，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能進(jìn)一步向西部集中，加大供應(yīng)成本；三是開(kāi)采深入及安全標(biāo)準(zhǔn)提高后，焦煤開(kāi)采難度加大，欠產(chǎn)或?qū)⒊蔀樾鲁B(tài)，資源稀缺性將體現(xiàn)更為明顯。煤炭作為主要能源的地位短期難以改變，疊加發(fā)電量持續(xù)增長(zhǎng)，煤炭需求展現(xiàn)較強(qiáng)韌性。我們?nèi)钥春妹簝r(jià)后續(xù)維持震蕩格局，煤企利潤(rùn)可持續(xù)性強(qiáng)，在經(jīng)歷資產(chǎn)負(fù)債表優(yōu)化后煤企現(xiàn)金流或具有比較優(yōu)勢(shì)。

煤炭 ETF（代碼：515220）是全市場(chǎng)唯一煤炭 ETF，跟蹤的是中證煤炭指數(shù)（代碼：399998），該指數(shù)由中證指數(shù)有限公司編制，從 A 股市場(chǎng)中選取涉及煤炭開(kāi)采、煤炭加工及銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映煤炭行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。作為具有明顯行業(yè)特征和周期性的指數(shù)，中證煤炭指數(shù)能夠較好地體現(xiàn)煤炭板塊在資本市場(chǎng)中的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

沒(méi)有股票賬戶(hù)的投資者可關(guān)注國(guó)泰中證煤炭 ETF 聯(lián)接 C（008280），國(guó)泰中證煤炭 ETF 聯(lián)接 A（008279）。

注：指數(shù) / 基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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