喜的是，公司與北京京能國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 北京京能 "）的算力合同在歷經(jīng)訂單金額 " 縮水 "3 成、比原計(jì)劃延遲 16 個(gè)月、需要支付合計(jì) 4000 多萬元違約金及補(bǔ)償金的情況下，終于在 2025 年完成驗(yàn)收。
憂的是，2022 年轟轟烈烈轉(zhuǎn)型算力以來，公司這筆與北京百川智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 百川智能 "）簽訂的 13.82 億元合同被宣告解除，該筆合同自簽約至今已有 15 個(gè)月，亦是鴻博股份最大的算力業(yè)務(wù)訂單，而在解除前尚未產(chǎn)生收入。
按照公司的說法，解約緣于 " 不可抗力因素 "，但仍有疑問縈繞：例如，在去年 6 月投資者急切追問該訂單的進(jìn)展時(shí)，公司曾表示涉及該合同的首批設(shè)備已到位，顯然給出了樂觀預(yù)期，加之雙方又是約定按月結(jié)算。此種背景下，9 個(gè)月后為什么是以 0 收入且互不擔(dān)責(zé)的方式宣布解約呢？
此外，這筆訂單在簽署合同時(shí)即約定百川智能需預(yù)付款 2500 萬元，但直至合同解除，未見預(yù)付款蹤影。在公告中，鴻博股份亦未像此前解除類似合同時(shí)交代清楚雙方的款項(xiàng)往來明細(xì)。結(jié)合以上，這不禁讓人好奇雙方 " 盡力促成項(xiàng)目落地 " 愿景背后的誠意。
披露信息有出入，預(yù)付款交待不明
此次宣告解除的重大合同，是英博數(shù)科與百川智能在 2023 年 12 月 4 日簽署的《云服務(wù)協(xié)議》。
這筆合同于鴻博股份而言意義特殊，是公司高調(diào)跨界算力以來斬獲的最大一筆算力訂單，彼時(shí)號(hào)稱 " 中國(guó)最大公開算力云服務(wù)協(xié)議 "，總金額 13.82 億元。
按照合同約定，英博數(shù)科應(yīng)向百川智能提供一定規(guī)模的英偉達(dá)智算服務(wù)器所有的算力和資源以及配套軟件、應(yīng)用、技術(shù)服務(wù)，合同期限為三年，自 2024 年 1 月 30 日至 2027 年 1 月 31 日。
對(duì)于合同解除原因，鴻博股份提到 " 受不可抗力因素影響，原合同已無法繼續(xù)履行 "。
需要注意的是，該筆合同在宣告解除時(shí)仍 " 尚未產(chǎn)生收入 "。對(duì)照原合同可知，該合同期限較長(zhǎng)，但雙方原約定的是每月結(jié)算實(shí)際費(fèi)用，且英博數(shù)科應(yīng)分別在不晚于 2024 年 1 月 30 日、2024 年 4 月 30 日前分兩批交付協(xié)議約定的英偉達(dá) DGX/HGX H 系列智算服務(wù)器。
眼下距離合同簽訂已時(shí)隔 15 個(gè)月，毫無動(dòng)靜的表現(xiàn)在 2024 年算力需求爆發(fā)式增長(zhǎng)，企業(yè)競(jìng)相技術(shù)升級(jí)的大背景下，顯然已經(jīng)超出常規(guī)意義上的訂單延遲。此外，0 收入亦與公司此前披露的信息存在出入。
近一年來，由于事關(guān)這筆超級(jí)訂單的相關(guān)進(jìn)展信息披露較少，在投資者互動(dòng)平臺(tái)上，追問該合同進(jìn)展成了投資者的焦點(diǎn)之一，鴻博股份也曾在 2024 年 6 月表示 " 項(xiàng)目進(jìn)展稍有延后，目前用于該合同的首批 GPU 服務(wù)器集群設(shè)備已到位 "，一度給投資者吃下 " 定心丸 "。
但體現(xiàn)在進(jìn)度條上，依然紋絲不動(dòng)。截至 2024 年半年報(bào)披露日即 2024 年 8 月 31，鴻博股份披露，與百川智能的這筆合同仍 " 尚未開始產(chǎn)生收入 "。
既然與合同匹配的設(shè)備已經(jīng)在 9 個(gè)月前到位，通常意義上意味著已經(jīng)開始履約，且雙方是根據(jù)需求按月結(jié)算，為什么最終是以 " 受不可抗力因素影響 " 且 0 收入的方式解約呢？
對(duì)此，鈦媒體 APP 以投資者身份咨詢鴻博股份證券部，相關(guān)工作人員未正面回答該問題，重復(fù)表示解除合同是因?yàn)?" 不可抗力因素 "，雙方協(xié)商不承擔(dān)任何責(zé)任，同時(shí)表示，公司與百川智能的合作早在 2023 年開始，其他訂單未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)。
此外，鈦媒體 APP 留意到，按照與百川智能的原協(xié)議約定，2023 年 12 月 4 日簽署合作協(xié)議后，" 百川智能將支付算力預(yù)付款 2500 萬元，這筆預(yù)付款將在服務(wù)過程中優(yōu)先抵扣資源使用費(fèi)。" 但根據(jù)已披露信息來看，鴻博股份從未提及該筆預(yù)付款，在解除合同時(shí)也未像解除其他算力合同一樣交待預(yù)付款往來情況。
這是否意味著，在鴻博股份已經(jīng)采購設(shè)備的情況下，百川智能依然未支付預(yù)付款？如果如此，合同解約時(shí)理應(yīng)涉及款項(xiàng)往來或違約金問題，為什么公司未詳細(xì)交代？
此外，如果正如公司所說去年 6 月首批合同相關(guān)設(shè)備已到位，但最終合同以 0 收入的方式解約，這是不是意味著訂單在合同解除前已經(jīng)顯露異常跡象？
對(duì)于如此重要的合同，如果本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，公司應(yīng)該更詳細(xì)披露在相關(guān)設(shè)備已到位的情況下，公司依然 0 收入和互不擔(dān)責(zé)式解約的背景。
對(duì)此，上述工作人員表示，該問題涉及商業(yè)內(nèi)部細(xì)節(jié)，證券部不了解數(shù)據(jù)，關(guān)于該問題 " 后續(xù)再跟進(jìn)一下 "。
算力轉(zhuǎn)型從高期待到意外頻發(fā)
自 2022 年?duì)渴钟ミ_(dá)高調(diào)跨界算力，鴻博股份 2023 年接連披露三筆重大算力合同，規(guī)模合計(jì)超過 27 億元。盡管期間公司突發(fā)實(shí)控人變更、董事長(zhǎng)辭職、算力轉(zhuǎn)型重要人物被解聘、公司淪為 " 無主 " 等一系列意外事件，但這種體現(xiàn)在訂單上的 " 繁榮 " 依然不斷將鴻博股份推向高位。（詳見：鴻博股份二次 " 躁動(dòng) " 背后：算力妖股的虛與實(shí)｜鈦媒體深度）
貫穿這三筆訂單簽訂日期的這段時(shí)間，鴻博股份在資本市場(chǎng)熱度飆升，2023 年下半年，公司股價(jià)一度較 2023 年初暴漲近 6 倍，曾創(chuàng)下 45.29 元的歷史新高。
但這種在轉(zhuǎn)型初期看似不斷做實(shí)的算力實(shí)力，正在因重大合同屢遭意外而被逐漸抹平。
除前述與百川智能的 13.82 億元合同外，這三筆訂單還包括 2023 年 7 月英博數(shù)科與紫光曉通科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 紫光曉通 "）簽訂 4.94 億元的采購合同，以及 2023 年 10 月英博數(shù)科與北京京能簽訂的 9.9 億元的智算中心項(xiàng)目合同。
這三筆訂單皆命運(yùn)坎坷，在以 0 收入解除與百川智能的 13.82 億元合同前，公司先是在 2024 年 10 月宣布解除與紫光曉通的購銷合同，這距離簽約時(shí)間超過 1 年，進(jìn)度亦是 " 尚未開始履行 "。
2025 年 12 月，公司再披露與北京京能的訂單從 9.99 億元縮水至 6.45 億元，且鴻博股份需要支付違約金、補(bǔ)償金 4108 萬元。該訂單也在昨晚迎來新進(jìn)展披露。
鴻博股份公告稱，公司近日收到北京京能相關(guān)方的驗(yàn)收?qǐng)?bào)告，該合同不會(huì)影響 2024 年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這意味著，鴻博股份的算力轉(zhuǎn)型或?qū)⒃诮衲暌猿^印刷主業(yè)的方式，轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)。
值得一提的是，以上三筆大訂單均產(chǎn)生于鴻博股份通過北京 AI 創(chuàng)新賦能中心與英偉達(dá)熱絡(luò)合作之際，且其中與北京京能和百川智能的合作是發(fā)生在美國(guó)宣布收緊英偉達(dá)高端芯片出口限制（2023 年 10 月）之后，彼時(shí)這兩筆訂單在外界眼里，背后含金量非同一般。
不過，去年 5 月已有英博數(shù)科高管曝出中關(guān)村中恒文化科技創(chuàng)新服務(wù)聯(lián)盟、英偉達(dá)、英博數(shù)科、鴻博股份四方簽署的合作協(xié)議已解約。三筆訂單的接連意外就發(fā)生在合作破裂之后。
鈦媒體 APP 留意到，英博數(shù)科與北京京能在 2023 年簽署合同時(shí)，北京京能的智算中心項(xiàng)目有兩期，總體規(guī)模不低于 2000PFLOPS 算力，目前已交付驗(yàn)收的是一期項(xiàng)目 1024PFLOPS 算力。彼時(shí)鴻博股份曾提到二期項(xiàng)目是否啟動(dòng)，啟動(dòng)日期雙方根據(jù)項(xiàng)目需求進(jìn)一步確定。
鑒于一期項(xiàng)目以金額 " 縮水 " 且以賠付違約金的方式曲折完成，后續(xù)二期項(xiàng)目能否落地有待觀察。（本文首發(fā)于鈦媒體 APP，作者｜張孫明爍）
