作者｜宋思杭
編輯｜苗正卿
頭圖｜電影《黑客帝國》
兩個 " 關鍵好奇 " 縈繞在元寶崛起背后：到底投流多少？留存率到底多高？
" 開年以來，元寶在投放上的花費十億元起步 "，一位接近元寶的知情人士告訴虎嗅。此前，有媒體爆料，" 截至 2 月 27 日，騰訊元寶在 27 天里投放共花了 2.81 億元。其中多數投放發生在 2 月 13 日后 "。而據該知情人士，從投流的角度來講，近 3 億元遠遠不夠，根據具體的廣告監測買點和投放密度等等，可以推測出，這是至少十億量級的投流效果。
對此，騰訊方面對虎嗅回應稱，投放遠未到 10 億；而對于近 3 億的說法，騰訊方面未予置評。
而元寶的留存率，則是業內關注的另一個關鍵點。
據行業第三方數據分析人士透露，" 目前留存率方面，DeepSeek>豆包 = 騰訊元寶，且三者的周留存率平均在 25% 左右，而其他頭部 AI 應用的周留存率則維持在 20% 上下。"
騰訊的一場奇襲
3 月初，一場騰訊元寶發起的奇襲，讓 AI 圈矚目。這是在豆包、DeepSeek 后，AI 應用的又一次 " 反超戰 "。對于正在陷入流量饑渴的 AI 應用和大模型圈而言，大家希望從這幾場 " 反超戰 " 中體悟出的核心問題是：到底是擁抱強生態還是深耕自來水流量？
3 月 3 日，騰訊元寶 APP 在中國區蘋果應用商店免費 App 下載排行榜已躍升至第一，一舉超過 DeepSeek 和豆包。但截至發稿，虎嗅注意到，騰訊元寶 APP 排名又回落到第三位，僅次于豆包。
元寶的逆襲始于 2025 年一季度。據 AppGrowing 監測數據顯示，從 2 月 17 日起，騰訊元寶投放量直線上升。雖然具體拉新用戶數目前尚未統計，但根據過去各大頭部 AI 應用的投流成本和投流效果可以估算出，平均單用戶投流成本約為 8-25 元。那么，即使按照 3 億元的投流標準計算，可以得出，元寶僅最近一個月的拉新效果至少達 2000 萬。據 AI 產品榜，2 月份，騰訊元寶在移動端月活激增 265%。
目前，據統計，元寶的投放矩陣除了微信、QQ、騰訊視頻等自家生態，其余多數圍繞 B 站、知乎、小紅書等渠道。據 DataEye 數據，從 2 月 18 日開始，元寶投放量開始大幅攀升，2 月 23 日單日投放素材量超 1.1 萬組。
與之相對應的是元寶的 DAU 走勢。據 Xsignal，從 2 月 17 日一直到 2 月末，元寶 DAU 呈直線攀升的態勢。而 2 月 17 日，也正是元寶開始發力的時間點。
自此，元寶開始一路逆襲。2 月 17 日當天，元寶與豆包的 DAU 還相差近 2000 萬；等到了 25 日，元寶 DAU 已經破 1000 萬，8 天時間差距縮小至 1000 萬左右。據了解，騰訊元寶在爆發期前的 DAU 在 40 萬上下。
不過，元寶發起的這場逆襲，并不意味著大模型終局已到，相反，戰火正在愈演愈烈。Xsignal 創始人劉震告訴虎嗅，" 現在百度、騰訊、字節等幾乎所有大模型廠商都在憋大招。一年之后競爭格局會回到從前大廠排位賽的市場格局。"
另有分析人士認為，無論是騰訊、字節，還是阿里、百度、華為，需要確定的是，DeepSeek 的出現只會加快大廠研發大模型的進程，任何一家都不會在此期間停止訓練大模型，否則，在 DeepSeek 僵局被打破之時，將再也無法趕上。
元寶突起三板斧
對于元寶而言，無論是乘 DeepSeek 的東風，還是依托于外部媒介投流，這些都只是元寶實現異軍突起的外因。
真正的內因是元寶在騰訊內部發生的重要轉變。
接近騰訊方面人士告訴虎嗅，過去一年騰訊一直在觀望，并沒有大力度地投入 AI，直到 DeepSeek 這波浪潮的到來。該人士透露，馬化騰也與梁文峰也交換過意見，最終決定，是時候出手了。
第一個大動作，是騰訊元寶的組織架構調整。
早在春節前夕，騰訊元寶就已經率先完成了一波架構調整。元寶從原本的 TEG（技術工程事業群）劃分至 CSIG（云與智慧產業事業群），并由騰訊會議負責人吳祖溶帶隊。據悉，原本的 TEG 團隊還包括了混元技術研發。
這也意味著調整后，元寶的角色定位將正式轉為面向 To C 市場的 AI 產品。
接近騰訊方面人士告訴虎嗅，這個決定的初衷是要把混元和元寶切割開，混元是混元，元寶是元寶。與此同時在 2025 年，騰訊內部也會給元寶開更大的權限。
從中釋放的一個明確信號是，元寶的戰略重心正在從技術儲備轉變為用戶增長。
緊接著，第二大動作是巧妙地選擇了發力時間點并接入 DeepSeek。在幾位行業人士看來，騰訊元寶選擇了一個合適的時間點發力。在此之前，尤其是過于一年 AI 應用的激戰中，元寶并不是先發制人的，甚至不是中間的那批。相比之下，騰訊元寶的上線要比最早上線的文心一言晚一年零兩個月。然而，在 DeepSeek 這波浪潮中，騰訊卻是發力最早，也是力度最大的。
最先接入 DeepSeek 的是微信。2 月 15 日，微信以灰度測試的方式接入 DeepSeek，在微信搜索框選擇 "AI 搜索 " 并進入，可以看到 " 快速回答 " 和 " 深度思考 " 兩種模式。
接下來是 QQ 瀏覽器、QQ 音樂。2 月 17 日，騰訊元寶、騰訊文檔同時接入 DeepSeek，前者還提供混元 +DeepSeek 兩種模型的一鍵切換模式。后續，騰訊云 AI 代碼助手、騰訊云 TI 平臺、騰訊地圖等 8 款應用也相繼接入 DeepSeek。
借完 DeepSeek 的勢，第三個動作便是整合龐大的生態資源，騰訊內部開啟了一輪大面積的組織架構調整。
2 月 19 日，也就是在騰訊全系產品接入 DeepSeek 的兩天后。QQ 瀏覽器、搜狗輸入法、ima 等產品和應用，正式由 PCG（平臺與內容事業群）調整至 CSIG（云與智慧產業事業群）。
可以看到，在接入 DeepSeek 前后，騰訊先后共發起兩輪組織架構調整，在這背后是騰訊元寶從防御到進攻的戰略轉變。
這波調整背后的核心邏輯是提高元寶戰略優先級，最大限度地為元寶開 " 權限 "。2 月 27 日，騰訊元寶入駐微信的生活服務板塊。據悉，微信在其生活服務 " 九宮格 " 內為騰訊元寶開辟了特別通道，限時開放下載入口。此后，騰訊全系產品也都向騰訊元寶敞開大門。
接近騰訊方面人士告訴虎嗅，元寶現在最需要的不是技術升級，而是把重心放在產品上，搶占市場。對于互聯網大廠來說，他們的主業務依然在 B 端，但 C 端方面大家都需要借這波 DeepSeek 浪潮，抓住流量機會。
拋開 B 端不談，元寶發起的這場突襲是由內而外的。對內，騰訊集全部力量 "All in 元寶 "；對外，其又斥資上億元做外部投流。騰訊蟄伏一年后，以 DeepSeek 為杠桿、生態為支點完成了一場反擊。
字節走上另一條道路
與元寶徹底擁抱 DeepSeek 的策略不同，字節選擇了另一種打法。豆包至今未接入 DeepSeek。對此，接近字節方面人士對虎嗅回應稱，" 豆包并沒有接入 DeepSeek 的想法 "。
遲遲不接入 DeepSeek 的另一層含義是，準備反超。據接近字節方面人士向虎嗅表示，字節正在籌備 " 反擊計劃 "，但反擊的目標并不只是元寶，而是能推出匹敵 DeepSeek R1 的推理模型 .
值得注意的是，在這場 AI 應用用戶爭奪戰之中，雙方的組織架構調整動作的思路存在差異。
對于騰訊而言，其在組織架構上對混元和元寶進行了切割，目的是將混元作為技術底座保留在 B 端，元寶作為 C 端產品獨立運營，最終是為了避免技術路線爭議影響市場推廣。
而字節的思路則有所不同。2 月 17 日，字節大模型團隊 Seed 部門迎來新負責人，在谷歌工作 17 年的吳永輝加入字節，擔任 Seed 基礎研究負責人，此后朱文佳主管模型偏應用的團隊，兩人均向梁汝波匯報。另有接近字節人士告訴我們，吳永輝加入后，多名原本向朱文佳匯報的技術負責人，都轉向吳永輝匯報。其中包括字節 AML 和豆包大模型 Foundation 團隊負責人、字節 AI Lab 總監、字節豆包大模型視覺多模態生成負責人、字節豆包大模型大語言模型團隊負責人等。而朱文佳所帶團隊則聚焦模型應用。從組織架構調整來看，字節 Seed 部門正在以技術探索 + 產品落地 " 雙線并行的方式運作。
也就是說，在字節內部，研究與應用有分離的趨勢。不過一直以來，字節 AI 戰略強調的都是 " 場景閉環 "，意思是將用戶交互數據反哺自研模型迭代，避免外部模型分流核心數據。
在這場元寶和豆包的博弈背后，是更激烈的用戶爭奪。
DeepSeek R1 發布的一個月內，其 DAU 最高已破億，且日均穩定在 8000 萬上下。要知道，這個量級是此前國內任何一個頭部 AI 應用都未曾達到的。
毫不夸張地說，DeepSeek 正在將行業推向 " 億級 DAU" 的生存門檻。
目前的局面是，原有頭部玩家如 Kimi、豆包、元寶，均被壓制在 DeepSeek 用戶量之下。
劉震認為，要想打破此僵局，" 需要的一定是能超越 R1 的新推理模型，現在國內這些 AI 應用都還處于同質化競爭。"
這種同質化包括了技術同質化和生態路徑的同質化。
首先，技術同質化是指，無論是豆包的豆包大模型，還是元寶的 " 混元 +DeepSeek" 雙模型，在基礎推理能力上差距有限，且尚未出現顛覆性創新。
其次，生態路徑同質化是指，一方面，豆包依賴抖音流量入口，元寶依托微信生態導流；另一方面，二者的搜索能力也都依托各自生態。但也都未形成明顯的差異化。
某行業人士告訴我們，靠搜索雙方都打不出差異化，現在騰訊只能選擇接入 DeepSeek，但也并不意味著所有 AI 應用都應該接入。
接入 DeepSeek 只是為自身爭取時間，如若完全憑借 DeepSeek，便會出現虹吸現象。即當熱潮褪去，反噬很快就會出現。從調用量來看，在 2 月 13 日 -2 月 19 日期間，DeepSeek 持續攀升，其他所有頭部 AI 應用整體出現下降趨勢。
而騰訊和字節都需要在國內找到這樣的細分賽道，也只有這樣才能抓住維持粘性的關鍵。
因為對于 AI 應用而言，留存和粘性尤為重要。DeepSeek 也不例外。雖然目前來看，DeepSeek 的留存率要遠高于豆包和元寶，但近期已經有網友發現，DeepSeek 經常出現胡編亂造的情況。對此，某行業分析人士告訴虎嗅，" 在所有推理型模型中，DeepSeek 的精準度最低。"
