近日，高盛交易員 Mark Hibbert 表示，目前美股市場(chǎng)正經(jīng)歷 " 買方罷工 "，對(duì)于抄底者來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)長(zhǎng)期存在的重大問(wèn)題。

當(dāng)前，美股市場(chǎng)普遍認(rèn)為對(duì)沖基金的總杠桿敞口仍然處于較高水平，但其實(shí)，市場(chǎng)的前景可能更加令人擔(dān)憂——現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例正徘徊在 20 年來(lái)的最低水平。

Hibbert 指出，在市場(chǎng)狂熱且情緒搖擺不定的背景下，基金經(jīng)理現(xiàn)金水平的大幅下降意味著市場(chǎng)上可用于抄底的資金有限。此外，這一情況也維持了美股市場(chǎng)在去年 12 月觸發(fā)的 " 賣出信號(hào) "，目前該信號(hào)已持續(xù)三個(gè)月。

據(jù)摩根大通交易部門的分析，在這場(chǎng)進(jìn)入第三周的拋售中，昨日美股市場(chǎng)首次出現(xiàn)了恐慌跡象。摩根大通全球現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)交易主管兼單支股票波動(dòng)交易聯(lián)合主管 Elan Luger 表示：

" 我們終于開(kāi)始看到美國(guó)市場(chǎng)真正的去杠桿化，而這正是我們需要的筑底信號(hào)。"

按今日期貨走勢(shì)計(jì)算，標(biāo)普 500 指數(shù)較高點(diǎn)已下跌約 8.5%，接近歷史回調(diào)的深度區(qū)間。

那么，這又意味著什么？Hibbert 認(rèn)為，從技術(shù)面來(lái)看，美股市場(chǎng)已進(jìn)入第 8-9 局（接近尾聲），但圍繞美股市場(chǎng)的悲觀敘事仍然難以消除：

關(guān)稅問(wèn)題已經(jīng)眾所周知，如果要押注，我更傾向于認(rèn)為最終會(huì)達(dá)成妥協(xié)，而不是全面貿(mào)易戰(zhàn)。

但上周五貝森特的評(píng)論（" 市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)已經(jīng)對(duì)政府支出上癮，接下來(lái)將迎來(lái)一段‘戒斷期’ "）更具負(fù)面影響，暗示美股市場(chǎng)尚未充分定價(jià)可能到來(lái)的政策轉(zhuǎn)向，而目前市場(chǎng)距離歷史高點(diǎn)僅回調(diào)了 8%。