1. 公開市場操作

央行 5 月 14 日以固定利率、數量招標方式開展了 920 億元 7 天期逆回購操作，操作利率 1.40%，投標量 920 億元，中標量 920 億元。Wind 數據顯示，當日 1955 億元逆回購到期，據此計算，當日凈回籠 1035 億元。

2. 資金面

存款類機構隔夜和七天質押式回購利率雙雙小幅上升，前者上行不足 1 個 bp。

海外方面，最新美國隔夜融資擔保利率為 4.28%。

（IMM）

3. 同業存單

全國和主要股份制銀行一年期同業存單二級市場上最新成交在 1.67% 附近，較上日略有上行。

4. 銀行間主要利率債收益率

5. 近期城投債（AAA）各期限利差走勢及數據

6. 國債期貨收盤

30 年期主力合約跌 0.23%

10 年期主力合約跌 0.12%

5 年期主力合約跌 0.13%

2 年期主力合約跌 0.05%

（* 數據來源：Wind- 國債期貨）

// 要聞資訊 //

1、央行披露，前四個月人民幣貸款增加 10.06 萬億元。分部門看，住戶貸款增加 5184 億元，其中，短期貸款減少 2416 億元，中長期貸款增加 7601 億元；企（事）業單位貸款增加 9.27 萬億元，其中，短期貸款增加 3.03 萬億元，中長期貸款增加 5.83 萬億元，票據融資增加 2899 億元；非銀行業金融機構貸款增加 768 億元。前四個月人民幣存款增加 12.55 萬億。

2. 央行發布報告稱，初步統計，2025 年前四個月社會融資規模增量累計為 16.34 萬億元，比上年同期多 3.61 萬億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加 9.78 萬億元，同比多增 3397 億元；對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少 1098 億元，同比多減 2311 億元；委托貸款增加 53 億元，同比多增 959 億元；信托貸款增加 454 億元，同比少增 1672 億元；未貼現的銀行承兌匯票增加 2506 億元，同比多增 1494 億元；企業債券凈融資 7591 億元，同比少 4095 億元；政府債券凈融資 4.85 萬億元，同比多 3.58 萬億元；非金融企業境內股票融資 1353 億元，同比多 404 億元。

3、5 月 14 日發布的金融數據顯示，今年前 4 個月金融總量數據持續向好，4 月末M2（廣義貨幣）余額增速同比大幅增長 8%，比上月末高 1 個百分點，既與去年低基數因素相關，也反映出央行逆周期調節和金融穩經濟效果持續顯現。

// 全球宏觀 //

1. 英國央行貨幣政策委員曼恩：擔心家庭通脹預期已經上升，英國勞動力市場比預期更具韌性，由于貿易轉移，世界經濟中的商品價格將會下降，企業將尋求重建利潤率的機會。

// 債券大事 //

1. 證監會債券司：將繼續加大制度機制創新，加快推動多層次 REITs 市場建設

2. 中央國債登記結算有限責任公司關于就部分結算業務收費標準公開征求意見的通知

3. 陜西省企業成功發行全國首批科技創新債券

4. 河鋼集團完成新政后首期科技創新債券發行

（* 數據來源：Wind- 債券資訊 - 只看重要欄目）

一周債券負面事件：

本月城投非標資產風險

（* 數據來源：Wind- 風險監控 RISK）

// 節目預告 //

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