根據(jù)年報，山西證券剔除倉單業(yè)務(wù)后，實現(xiàn)營業(yè)收入 29.63 億元，同比增長 1.84%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 7.12 億元，同比增長 14.86%；公司總資產(chǎn)規(guī)模 806.61 億元，同比增長 3.96%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn) 179.70 億元，同比增長 1.26%。

同時，山西證券披露 2025 年第一季度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 7.52 億元，同比增長 19.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 2.50 億元，同比增長 57.39%。綜合目前已發(fā)布業(yè)績的券商情況，行業(yè)普遍業(yè)績增幅就在 10%-20% 區(qū)間，表現(xiàn)符合預(yù)期。從季度來看，山西證券業(yè)績在 2024 年下半年有所好轉(zhuǎn)，公司原來上半年營收、凈利潤均有所下滑承壓。

從營業(yè)總收入看，2024 年與 2023 年同季度相比呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的態(tài)勢。2024 年相較于 2023 年第一、四季度有所下滑，其中第一季度降幅較為明顯，但到了第二、三季度則實現(xiàn)增長，第三季度增幅突出，大概在 31%。

在歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤方面，2024 年相對 2023 年同季度，第一、四季度凈利潤減少，第二季度有一定程度增長，為 18%，第三季度更是實現(xiàn)了扭虧為盈，盈利狀況大幅改善，增幅到 499%，橫向來看，公司第三季度后就是公司業(yè)績反轉(zhuǎn)的關(guān)鍵季度；縱向來看，營業(yè)收入第三季度至第四季度大幅增加。

數(shù)據(jù)顯示，關(guān)于回報投資者，山西證券實施 2023 年度、2024 年前三季度兩次現(xiàn)金分紅。上市以來，公司累計現(xiàn)金分紅 40.34 億元。

年報披露之際，山西證券也發(fā)布了兩則人事變動，與到齡退休有關(guān)。因年齡原因，喬俊峰申請辭去公司執(zhí)行委員會委員職務(wù)，辭職后，喬俊峰繼續(xù)擔(dān)任公司職工董事和山證（上海）資產(chǎn)管理有限公司副總經(jīng)理職務(wù)；因年齡原因，閆曉華申請辭去公司首席風(fēng)險官、執(zhí)行委員會委員職務(wù)，辭職后，閆曉華繼續(xù)擔(dān)任山證（上海）資產(chǎn)管理有限公司監(jiān)事職務(wù)。

業(yè)務(wù)表現(xiàn)有所分化，財富管理表現(xiàn)突出

長期以來，依托控股股東山西金控資源及平臺優(yōu)勢，始終以 " 深耕山西，服務(wù)山西 " 為己任，不斷構(gòu)建具有公司特色的比較優(yōu)勢。聚焦到業(yè)務(wù)條線來看，財富管理業(yè)務(wù)依然是最搶眼的表現(xiàn)：

財富管理業(yè)務(wù)收入增長顯著。營業(yè)總收入 10.41 億元，收入同比增長 21.43%，利潤率同比增長 11.19 個百分點；

自營業(yè)務(wù)承壓。收入 10.83 億元，同比下降 15.59%，利潤率下降 7.88 個百分點。2024 年，公司權(quán)益自營業(yè)務(wù)堅定執(zhí)行非方向性投資策略，全面壓降方向性風(fēng)險敞口；

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)表現(xiàn)良好，實現(xiàn)收入連續(xù) 4 年正增長。收入 2.86 億元，收入增加 5.61%，利潤率下降 2.20 個百分點；

投行業(yè)務(wù)虧損幅度大幅收窄。收入 2.9 億元，利潤率同比增長 19.32 個百分點；

期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)有壓力。收入降幅導(dǎo)致利潤率下降。

大宗商品交易及風(fēng)險管理業(yè)務(wù)有所表現(xiàn)。

山西證券對公司過去一年的發(fā)展也有了概括性表述：財富管理業(yè)務(wù)踐行產(chǎn)品化、機構(gòu)化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型方向，持續(xù)提升服務(wù)能力，服務(wù)生態(tài)日趨完善；企業(yè)金融業(yè)務(wù)堅持行業(yè)化、區(qū)域化、資本化、一體化工作方針，推進全鏈條全生命周期綜合金融服務(wù)，持續(xù)提升執(zhí)業(yè)質(zhì)量；資產(chǎn)管理條線加快多資產(chǎn)、多策略、多工具布局，連續(xù)第四年實現(xiàn)收入增長。FICC 業(yè)務(wù)有效控制應(yīng)對風(fēng)險，投資收益率保持較高水平；權(quán)益自營業(yè)務(wù)全面壓降方向性風(fēng)險敞口，持續(xù)布局新質(zhì)生產(chǎn)力。

此外，公司還加快推動股票和債券銷售、研究定價、機構(gòu)客戶服務(wù)、戰(zhàn)略客戶服務(wù)四大核心能力建設(shè)。公司全面加強風(fēng)控合規(guī)管理，實現(xiàn)縱向覆蓋境內(nèi)外各級子公司及分支機構(gòu)，橫向覆蓋各類業(yè)務(wù)、場景及人員，母子公司全業(yè)務(wù)鏈條 " 垂直 " 一體化穿透式管控，健全全方位監(jiān)督執(zhí)行機制，精細化開展風(fēng)控合規(guī)管理，嚴守風(fēng)險合規(guī)底線。

客戶數(shù)增長 11%，達到 297 萬戶

山西證券重要基本盤財富管理板塊業(yè)務(wù)始終是行業(yè)關(guān)注的重點所在。這體現(xiàn)在公司客戶數(shù)量的增長，截至 2024 年，山西證券客戶總數(shù)同比增長 11%，達到 297 萬戶；客戶總資產(chǎn)同比增長 13%，達到 6989 億元，其中專業(yè)機構(gòu)客戶資產(chǎn)同比增長 22%，達到 2432 億元。

一是聚焦股票和基金投顧業(yè)務(wù)，優(yōu)化服務(wù)體系，豐富產(chǎn)品貨架，構(gòu)建數(shù)字化運營服務(wù)體系。2024 年，產(chǎn)品 AUM 資產(chǎn)達 445 億元，同比增長 14%；投顧簽約覆蓋數(shù) 6.2 萬戶，簽約規(guī)模達 238 億元。

二是持續(xù)優(yōu)化機構(gòu)服務(wù)機制，債券經(jīng)紀規(guī)模達 2275 億元，同比增長 27%。量化經(jīng)紀業(yè)務(wù)規(guī)模達 146.8 億元，落地 11 只券結(jié)產(chǎn)品。

三是加快推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提升互聯(lián)網(wǎng)渠道獲客能力。匯通啟富 APP 月活峰值達 85 萬，行業(yè)排名提升至 28 位；線上獲客有效率達 32.5%，企微平臺服務(wù)客戶數(shù)量超過 52 萬戶。四是優(yōu)化總部組織架構(gòu)，構(gòu)建 "1+N" 的客戶服務(wù)矩陣，持續(xù)優(yōu)化網(wǎng)點布局 , 提升運營效能。

中德證券股權(quán)承銷金額排名提升 36 位至 27 名

據(jù) Wind 數(shù)據(jù)，山西證券投行子公司中德證券持續(xù)鞏固山西區(qū)域股債業(yè)務(wù)優(yōu)勢地位，加快重點地區(qū)業(yè)務(wù)布局，聚焦重點戰(zhàn)略客戶，拓展市值管理、戰(zhàn)略咨詢、ESG 管理等業(yè)務(wù)，持續(xù)優(yōu)化 "1+N" 綜合金融服務(wù)體系。

2024 年，中德證券股權(quán)承銷金額排名提升 36 位至 27 名，定增承銷金額排名提升 28 位至 15 名，股權(quán)承銷收入排名提升 34 位至 26 名，全部債券承銷規(guī)模排名提升 2 位至 24 名、地方政府債承銷金額排名提升 1 位至 12 名。中小企業(yè)金融業(yè)務(wù)加強核心能力建設(shè)，深耕重點區(qū)域，強化內(nèi)外部協(xié)同，多元化開拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

此外，2024 年，公司執(zhí)行完成推薦新三板企業(yè)掛牌 1 家、新三板定向增發(fā) 6 單，持續(xù)督導(dǎo)新三板企業(yè) 112 家，助力 35 家中小企業(yè)掛牌晉興板。2024 年，公司聚焦重點區(qū)域，大力拓展 ABS 及公募 REITs 業(yè)務(wù)，資產(chǎn)證券化項目發(fā)行單數(shù)、申報單數(shù)、立項單數(shù)以及收入均實現(xiàn)增長，推動 1 單公募 REITs 項目成功申報至國家發(fā)展改革委。

山證資管展業(yè)兩周年

山證資管正式展業(yè)兩周年。山證資管是山西證券全資子公司，2024 年，山證資管聚焦投研、銷售、運營等重要環(huán)節(jié)，強化團隊能力建設(shè)，在穩(wěn)定固收及 " 固收 +" 模式下，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)和營銷服務(wù)體系，多資產(chǎn)布局，多渠道營銷，推進資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可持續(xù)健康發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，山西證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊加快多資產(chǎn)、多策略、多工具布局，實現(xiàn)收入連續(xù) 4 年正增長。山證資管受托管理合計總規(guī)模 566.12 億元（含公募基金及 ABS）。其中，集合資產(chǎn)管理計劃規(guī)模 181.35 億元，單一資產(chǎn)管理計劃規(guī)模 91.78 億元，資產(chǎn)支持專項計劃產(chǎn)品規(guī)模 44.18 億元，公募基金管理規(guī)模 248.81 億元。

2025 年提升抗逆周期經(jīng)營能力

2025 年，公司將堅定執(zhí)行公司 " 十四五 " 規(guī)劃，堅守 " 以義制利、協(xié)作包容、追求卓越 " 的核心價值觀，繼續(xù)加快推進 " 差異化、一體化、平臺化、數(shù)字化 " 戰(zhàn)略。全面融入國家戰(zhàn)略和區(qū)域發(fā)展大局，堅定服務(wù)實體經(jīng)濟和財富管理轉(zhuǎn)型方向，聚焦個人、機構(gòu)、企業(yè)三大客群和重點區(qū)域、重點行業(yè)、重點產(chǎn)品三大支點，秉持長期主義，研判行業(yè)發(fā)展趨勢，夯實風(fēng)險管理基礎(chǔ)，降本增效，提升抗逆周期經(jīng)營能力。

一是堅持以客戶為中心的理念，聚焦主責(zé)主業(yè)，持續(xù)完善全鏈條全生命周期綜合服務(wù)機制。

二是堅守紅線底線，優(yōu)化完善母子公司穿透式垂直一體化管控機制，持續(xù)夯實風(fēng)險防控體系。

三是科技賦能，建立系統(tǒng)化、常態(tài)化科技創(chuàng)新體制，持續(xù)推動重點業(yè)務(wù)、重要領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

四是堅持目標(biāo)導(dǎo)向，聚焦核心能力建設(shè)，強化協(xié)同聯(lián)動，持續(xù)推進財富管理、企業(yè)金融、資產(chǎn)管理、權(quán)益投資、FICC、國際業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型升級。

財富管理業(yè)務(wù)繼續(xù)深化客戶分類分層的服務(wù)體系，堅持買方投顧思維，打造多元化金融產(chǎn)品體系，提升資產(chǎn)配置能力。企業(yè)金融業(yè)務(wù)加強 " 投研 + 投行 + 投資 " 協(xié)同聯(lián)動，拓寬業(yè)務(wù)生態(tài)，提升綜合金融服務(wù)能力。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，推進業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高渠道建設(shè)和產(chǎn)品銷售能力，持續(xù)做大業(yè)務(wù)規(guī)模。FICC 業(yè)務(wù)穩(wěn)固優(yōu)勢，深化改革，在推動數(shù)字化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的同時，積極拓展國際化業(yè)務(wù)布局。權(quán)益投資業(yè)務(wù)聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力，布局重點領(lǐng)域，豐富策略交易體系。期貨業(yè)務(wù)全面提升基礎(chǔ)管理能力、盈利能力和風(fēng)險管控能力。國際業(yè)務(wù)強化母子公司業(yè)務(wù)聯(lián)動，推進境內(nèi)外機構(gòu)的協(xié)同發(fā)展，持續(xù)加強跨境金融服務(wù)體系建設(shè)。

適時采取多種方式募集資金

在年報內(nèi)，山西證券還提到，公司將依據(jù)總體發(fā)展規(guī)劃、業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理計劃以及轉(zhuǎn)型需要，充分論證、合理制定融資規(guī)劃，適時采取多種方式募集資金，及時補充營運資金，夯實資本實力，壯大資產(chǎn)規(guī)模。公司將立足自身差異化高質(zhì)量發(fā)展規(guī)劃，統(tǒng)籌資金管理，優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資本使用效率。