7 月 15 日，《每日經濟新聞》記者從英偉達方面獲悉，公司將恢復 H20（一款面向國內市場推出的 GPU）在中國的銷售，同時還將推出面向中國市場的全新且完全兼容的 GPU（圖形處理器）。本月，英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛在美國和中國推廣 AI（人工智能），強調了 AI 將為全球商業和社會帶來的諸多益處。

與非研究院資深分析師張慧娟認為："H20 恢復銷售，可以穩住云計算等大客戶，避免份額進一步流失。另外最新推出的 RTX PRO GPU，宣傳‘是為智能工廠和物流打造數字孿生 AI 的理想選擇’，英偉達此舉既避開敏感的高算力訓練場景，又切入中國工業數字化轉型的藍海市場，可謂定位精準。"

獨立國際策略研究員陳佳在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出：" 除了英偉達，本月還有多家巨頭恢復了對華業務，這一行為背后，是國內科技產業鏈外部環境有所改善的事實。"

為何急于恢復 H20 供應？

此次，黃仁勛在為恢復向中國銷售 H20 方面付出了相當大的努力。

據公司方面透露，在美國華盛頓，黃仁勛會見了政策制定者們，重申了英偉達在支持政府創造就業機會、加強美國 AI 基礎設施和本土制造業，以及保持美國在 AI 領域領先地位等方面所做出的努力。

在中國，黃仁勛與政府和業界相關人士會面，探討 AI 將如何提高生產力和擴大機遇。會談強調了世界各地的研究人員如何推進安全可靠的 AI，進而造福全人類。黃仁勛還向客戶分享了最新消息，英偉達正在提交重新銷售 H20 GPU 的申請。美國政府已向英偉達保證將授予許可證，并且英偉達希望盡快啟動交付。

黃仁勛在中美間奔走，因為英偉達不愿失去中國這個巨大的市場。

4 月 9 日，英偉達收到美國政府通知，面向中國市場的 H20 產品出口需申請許可證。

由于此項規定導致 H20 需求減少，英偉達在 2026 財年第一季度因 H20 的庫存積壓和采購承諾而產生了 45 億美元的費用。在新的出口許可要求實施前，2026 財年第一季度 H20 產品銷售額為 46 億美元。英偉達當季另有 25 億美元的 H20 訂單無法交付。

也就是說，由于 H20 的 " 禁售 "，英偉達在財務上遭受巨大損失。

不僅僅是 " 禁售 "，英偉達通過其他渠道銷售時也受到管控。集微咨詢資深分析師王凌鋒告訴《每日經濟新聞》記者：" 由于相關國家對通過其他渠道銷售 GPU 的管控趨嚴，英偉達迫切需要通過合法合規渠道挽救龐大的中國市場。"

陳佳指出：" 英偉達 H20 恢復銷售其實是情理之中。從企業戰略角度來看，英偉達股價今年遭遇過山車，在所謂的‘對等關稅’前后大起大落，一度成為美股風險之源。當前的形勢也迫使黃仁勛必須加速英偉達的戰略預期增速，發力中國市場。"

從資本市場層面出發，英偉達宣布對中國市場恢復銷售 H20 之后，公司股價一度站上 168 美元大關，說明英偉達的旗艦顯卡和算力卡在中國銷售本身是契合市場預期的，符合各方長期利益。

" 當然，這只是第一步而已。就英偉達自身而言，要想維持當前營收平衡和利潤增長，實現 6 年后的‘ 4000 億美元’銷售大目標，就必須充分發揮中國市場的支撐作用，否則全球投資者不（會）認可。" 陳佳稱。

新產品會成為推理利器嗎？

黃仁勛一方面多方奔走試圖恢復銷售 H20，另一方面也在推出新的替代方案。而這一產品，被外界廣泛認為是其 9 月份將推出的新產品 B30，該產品圍繞英偉達 RTX PRO 6000 Blackwell 打造，即 RTX PRO 6000 特規版。

PPIO 聯合創始人、CTO（首席技術官）王聞宇表示：" 這款芯片（B30）是基于英偉達現有 Blackwell RTX Pro 6000 處理器的修改版本，為符合美國出口管制規定而特別設計。該芯片將去除一些先進技術，如高帶寬內存（HBM）和 NVLink（一種高速互連技術）。此外，英偉達希望通過推出這款芯片，重申對中國市場的長期承諾。"

TrendForce 集邦咨詢表示，英偉達 RTX PRO 6000 特規版出貨受市場關注，RTX PRO 6000 將采用 96GB GDDR7（第七代圖形雙倍數據率內存），作為 NVIDIA 中低端 GPU 主力產品線，鎖定 AI 推理、邊緣端深度學習訓練或影像、模擬等應用。

此前，英偉達已經為中國市場定制出 H800 與 H20，均受到市場歡迎。這是因為英偉達不僅有算力強大的 GPU，也有 CUDA 生態和 NVlink 鏈接，即算力、生態、互聯三位一體。

此次 B30 被移除 HBM 和 NVLink，對相關性能會造成怎樣的影響呢？

張慧娟表示：" 移除 HBM 確實會對高性能的大模型訓練帶來影響，特別是百億級以上模型需要 HBM 保障吞吐量。不過還要從芯片架構、整體方案設計以及應用場景來看。我們可以看到英偉達的新一代 Blackwell 架構 FP4（一種算力精度）性能提升，并且搭配了第二代 Transformer 引擎，雖然搭載 GDDR7 會在內存容量和帶寬上與 HBM 存在明顯差距，不過通過架構上的優化，FP4 算力仍然可以超越 H20，能效比更高，特別是在垂直的推理場景比較有優勢。"

" 英偉達的應對之策包括用互聯帶寬彌補算力、用 GDDR7 保能效、通過分層存儲優化推理。加之 CUDA 生態黏性，以及新產品所能帶來的性價比，這會幫助英偉達繼續保有一定的市場。" 張慧娟補充表示。

王聞宇也表示：" 去除 HBM 對大模型廠商的訓練和推理確實會產生一定影響。HBM 具有高帶寬和低延遲的特點，能夠顯著提升芯片在處理大規模數據時的效率。而改用 GDDR7 后，雖然仍能滿足部分需求，但帶寬和性能會有所下降。對于一些對性能要求不是極高的場景，DDR 內存也可以作為替代方案，但整體性能會弱于使用 HBM 的芯片。"

也就是說，B30 可能滿足不了大模型訓練，但更適用于大模型推理。在大模型走向大規模應用的背景下，未來推理的需求量將大幅超過訓練。若其順利推出，或將緩解國內大模型廠商的推理算力壓力。

那么，在 NVLink 領域，國內是否有替代品呢？半導體資深專家、電子創新網創始人張國斌表示：" 曦智科技的光互聯可以替代 NVLink，已經在用了。"

國產算力正在崛起

英偉達如此重視中國市場，也與中國的競爭對手們在奮力追趕密不可分。

王聞宇對《每日經濟新聞》記者表示：" 國內基礎設施廠商已經開始逐漸使用國產算力芯片。受美國出口管制政策的影響，包括阿里巴巴、字節跳動和騰訊等在內的中國頭部 AI 企業，都在積極測試本土替代方案。例如，昇騰、寒武紀國產產品正在逐步獲得市場的認可和應用。這些企業希望通過使用國產算力芯片，降低對英偉達等國外產品的過度依賴，以應對可能出現的斷供風險。"

張國斌也認為：" 國內大廠會支持本土 GPGPU 算力芯片，因為美國一直在試圖遏制中國人工智能的發展，萬一哪天徹底斷供，必須有國產芯片做替代。"

TrendForce 集邦咨詢表示，中系 CSP（云服務提供商）正加速發展自研 AI ASIC（人工智能專用處理器），阿里巴巴旗下平頭哥已推出 Hanguang 800 AI 推理芯片，百度繼量產 Kunlun II 后，已著手開發 Kunlun III，主打高效能訓練與推理雙支持架構。騰訊除了自家 AI 推理芯片 Zixiao，亦采用策略投資的 IC（集成電路）設計公司 Enflame（燧原科技）解決方案。

中國巨大的市場需求，將持續培育一批有競爭力的 " 備品 "。可能這些產品暫時競爭力不強，但也讓國際大廠對 " 斷供 " 有所忌憚。

陳佳也提到，最近不少科技企業在國內的投資和銷售策略都在大幅修復，除了英偉達這個 AI 芯片龍頭企業之外，還有全球三大 EDA（電子設計自動化）軟件巨頭：新思（Synopsys）、楷登（Cadence）以及西門子均在本月初宣布對中國的業務恢復正常。" 全球半導體產業鏈、供應鏈、細分市場和上下游，都已經離不開中國了，這是鐵一般的事實。"

每日經濟新聞