經濟觀察報注意到，截至 7 月 11 日，在天天基金平臺上，不少基金經理參與 " 曬實盤 " 活動，包括鑫元基金劉俊文、上銀基金陳博、海富通基金紀君凱、永贏基金任桀等。這些基金經理公開的基金組合均是 100% 配置本人管理的產品，投入資金從數萬元至百萬元不等。

記者多方采訪獲悉，對于這一現象，市場反應有所分化。不少行業人士和投資者表示支持，認為這一舉措能夠有效拉近基金經理與投資者的心理距離，引導投資者理性應對市場波動。一位投資者坦言：" 由基金經理帶路，能夠讓我們這些在市場震蕩中茫然無措的投資者們安心很多。" 但這種新型互動方式也引發了業內爭議，一些行業人士擔憂展示實盤可能會被異化為新型營銷 " 帶貨 " 方式，可能導致投資者盲目跟風，忽視風險匹配；同時，實盤展示在風險提示和信息披露方面可能存在合規隱患。

" 曬實盤 " 風起

" 本周繼續定投計劃，加倉 1000 元永贏科技智選。"7 月 8 日，永贏基金的基金經理任桀在天天基金 APP 上更新投資動態。

任桀的基金組合名為 " 永贏科技智選定投 "，目前 100% 配置其自管產品永贏科技智選混合發起 C，最新定投動態顯示，6 月 23 日、7 月 1 日、7 月 7 日他分別加倉了 1000 元。截至 7 月 11 日，該組合成立以來的收益率達 62.21%，累計收益約 8 萬元，總資產為 21.41 萬元。

任桀 2018 年加入永贏基金，歷任 TMT 研究員、科技組組長，永贏科技智選混合發起基金是其管理的第一只也是目前唯一在管產品。Wind 數據顯示，永贏科技智選混合發起基金成立于 2024 年 10 月 30 日，截至今年一季度末，A 類、C 類份額基金資產凈值分別為 3102.8 萬元和 2.21 億元。從 C 類份額來看，成立以來總回報達 76.82%。一季度末重倉行業主要為信息技術，聚焦于云計算與數據中心領域。

鑫元基金的基金經理劉俊文在今年 4 月末公開了實盤組合，最新名稱為 " 防守反擊贏 "，該組合也是 100% 配置其管理的鑫元價值精選混合 A。6 月 6 日，劉俊文在基金凈值沖高回落時加倉 30 萬元，隨后他 " 曬 " 出實盤情況，并附文表示選擇加倉 " 并非源于對短期行情的樂觀預測，更非盲目的沖動 "，而是基于對當前市場位置的明確判斷，和對自身交易模式的絕對信念。

今年一季度，劉俊文曾發文稱，" 我買自己管理的產品知根知底，同時也能不斷提醒自己：如果做砸了就只能喝西北風了。自購讓我和投資人的利益綁在一起，通俗來講‘我們都是一條船上的人了’。" 最新數據顯示，截至 7 月 11 日，劉俊文的實盤組合最新資產為 113.48 萬元，成立以來累計收益為小幅虧損約 2700 元左右。

上銀基金的基金經理陳博是在今年 5 月公開了 " 左手紅利右手科技 " 的基金組合。該組合約 88% 倉位配置上銀未來生活靈活配置混合（A/C 份額合并計算），約 12% 倉位配置上銀鑫達靈活配置混合 A，這兩只基金均是他自己管理的產品，最新的操作是在 7 月 4 日新增上銀未來生活靈活配置混合 C 份額 18.26 萬份。截至 7 月 11 日，該組合成立以來的收益率為 9.29%，總資產為 41.16 萬元。

紀君凱的實盤基金組合名為 " 財富自由之路 "，也是 100% 配置其本人在管的兩只被動指數型基金。其中，62.14% 倉位持有海富通中證港股通科技 ETF 聯接 A，37.86% 倉位持有海富通中證 A100 指數（LOF）C。截至 7 月 11 日，該組合收益率為 2.11%，總資產規模為 4.92 萬元。

對于基金經理 " 曬實盤 " 這一舉措，上銀基金接受經濟觀察報采訪時坦言是基于兩點考慮：其一，基金經理實盤持倉透明、操作透明，能夠極大拉近基金經理與投資者間的距離，一定程度上消除信息差，加深基民對基金經理的信任。對于公司來說，通過線上線下相結合的方式，傾聽投資者需求和聲音，能夠持續改進陪伴質量；其二，基金經理實盤是展示基金經理投資思路和投資策略的方式，一般而言持倉都較為長期，能夠很好地起到向廣大投資者傳遞 " 長期投資、理性投資 " 理念的作用。

永贏基金向經濟觀察報表示，基金經理通過 " 定投 " 的方式自購，通過實盤內容來分享投資體驗，用行動傳遞對板塊的信心。" 在堅持定投計劃、定期分享觀點的過程中，我們能感受到，持有人不僅對基金產品更加了解，也對市場、板塊的長期邏輯有了更深的認知，在面對短期波動時能多一份從容，從而幫助提升持有體驗。"

警惕隱藏風險

事實上，在天天基金平臺此次掀起 " 曬實盤 " 風潮之前，螞蟻理財社區早已成為基金經理實盤的秀場。自 2023 年起，國泰基金梁杏、德邦基金雷濤、易方達成曦等一批基金經理率先在螞蟻平臺公開個人實盤操作，并且會不定期發布實盤筆記，分享最新的定投計劃和市場觀點。

截至 7 月 11 日，梁杏的實盤關注度最高，她以 123 萬元實盤資金持倉半導體芯片、上證綜指、游戲、科創板 100 等 9 只 ETF 聯接基金，所有產品持倉收益均為正數。今年 4 月以來，梁杏保持高頻的定投操作策略，3 個多月以來，買入次數達 92 次，每次買入金額 550 — 1600 元不等。雷濤的實盤規模已達 153 萬元，超過六成倉位集中于其管理的半導體主題基金，目前累計收益超過 30 萬元。而成曦 19 萬元實盤資金全部投入科創 50 聯接基金，目前也已斬獲近 18% 的收益率。

記者梳理發現，國金基金姚加紅實盤金額達 390 余萬元，是目前已公開實盤的最大規模，主要投向自家兩只量化產品，累計收益已超過 93 萬元。此外，還有天弘基金郭相博 88 萬元實盤全額投入本人管理的醫藥主題基金，永贏基金張璐 43 萬元重倉制造行業 2 只基金，中郵基金王高 13 萬元配置中證 500 增強基金等。

在排排網財富公募產品經理朱潤康看來，基金經理公開實盤，不僅能夠通過利益共擔機制顯著增強投資者信任感，更為重要的是，操作透明化不僅直觀展現了基金經理的真實投資能力，更在潛移默化中傳遞了價值投資和長期持有的理念，有助于引導投資者理性應對市場波動，避免追漲殺跌的非理性行為。

雖然 " 曬實盤 " 拉近了基金經理和普通投資者之間的距離，但這一舉措同時也是一把雙刃劍。

一些行業人士擔憂，基金經理公開實盤可能會被異化為新型 " 帶貨 " 方式，可能導致投資者盲目跟風，忽視風險匹配；同時，風險揭示和信息披露規則的不完善也可能引發合規隱患。此外，若實盤業績持續不佳，部分機構或基金經理可能選擇暫停展示，導致信息透明度下降，反而削弱了這一舉措的初衷，甚至可能引發投資者對機構專業能力的質疑。長遠來看，如何在提升互動性的同時平衡合規性、客觀性與投資者教育，仍是行業需要深入探索的課題。

中國 ( 香港 ) 金融衍生品投資研究院院長向經濟觀察報表示，目前，基金行業競爭趨于白熱化。基金經理通過 " 曬 " 實盤業績，可以吸引更多投資者，這一行為存在潛在的營銷功能。他認為，基金經理、機構和平臺要把控好合規邊界，不要過度營銷甚至違規營銷，尤其要做好投資者風險提示，保護好投資者利益。