作者丨薛皓皓

編輯丨關雎

圖源丨極智嘉

7 月 9 日，物流機器人極智嘉迎來港股 IPO。極智嘉發行價為 16.8 港元，募資近 23.58 億港元。發行市值超 218 億港元（約合人民幣 200 億元）。

極智嘉由清華大學校友鄭勇聯合李洪波、劉凱和陳曦，于 2015 年共同創立。

經過 10 年發展，極智嘉已經處于行業領導地位。2024 年收入 24 億元，是按收入計的全球最大倉儲履約 AMR（自主移動機器人）解決方案提供商。截至去年底，極智嘉已向 40 多國家或地區交付 5.6 萬臺 AMR。

倉儲履約 AMR 是一種在倉庫進行自動搬運的移動機器人，相比傳統倉庫工人需跑腿找貨、搬貨，使用機器人使得倉庫運轉效率更高，成本更低。

創立不久，極智嘉就開始向海外拓展。去年收入的 70% 來自海外。

01 從投資人到創業者

鄭勇從清華大學管理科學與工程學院獲得了學士和碩士學位后，就進入 ABB Ltd 擔任運營經理，提供機器人、機械及工廠自動化方面的解決方案。

ABB 是國際領先的機器人自動化公司，是 " 全球工業機器人四大家族 " 之一。在 ABB 工作的 5 年間，鄭勇感受到國際領先機器人自動化的前沿技術。此后，他進入另一家世界 500 強公司圣戈班，擔任工廠經理，負責監督中國重點生產基地，從工程到質量控制及物流的整體運作。

在經過兩家世界 500 強的工作歷練后，鄭勇進行了第一次職業轉型——從產業轉向投資。

2013 年，鄭勇加入新天域資本擔任投資經理，負責投資組合公司的投后管理和 TMT、機器人行業的新投資項目。工作期間，鄭勇收到一位朋友轉發的亞馬遜 Kiva 機器人的視頻，這些機器人可在倉庫內搬運貨物，而當時亞馬遜在 2012 年花了 7.75 億美元收購 Kiva 機器人。

鄭勇憑借著投資人的嗅覺，豐富的工業自動化工作經驗，以及清華大學工程管理專業的知識背景，洞察出倉儲搬運機器人的商機。

傳統倉儲場景下，往往是 " 人找貨 "，工人需要找貨，再搬運至指定地點。在 Kiva 機器人啟發下，鄭勇發現通過搬運機器人，可以實現 " 貨找人 "，讓機器人把貨物運給工人，可大大提升工人效率。倉儲物流向來注重降本增效，鄭勇決定 " 下海 " 創業。

要創辦一家搬運機器人的公司，創業團隊內需有技術出身的伙伴，所以鄭勇必須找人一起做。于是，他找到了當時在清華大學擔任教師的李洪波，以及同為清華校友的劉凱，還有一位則是畢業于北京科技大學的陳曦，他們在機器人、自動化等領域都有豐富的經驗。

一開始，四人白天上班，晚上忙創業，等到周末就聚在一起討論產品和進度。僅僅過去 4 個月，他們的第一款搬運機器人原型機就做了出來，2015 年鄭勇也離開新天域資本，正式踏上創業之旅。

原型機做出不久，極智嘉就迎來一場 " 大考 "。當時，極智嘉成為天貓雙十一的供應商，要為 2015 年雙十一 " 物流提速 "。

對于剛成立不久的極智嘉而言，要在 2 個月內，量產至少 20 臺機器，是極具挑戰的一件事。當時初創團隊中的所有人都撲到了生產上。即使機器生產出來后，還需要解決各式各樣的調試問題，解決這些問題直讓團隊頭皮發麻。

不過，這次雙十一的成功交付，讓團隊信心大增。此后多年，極智嘉在多項機器人技術和交付項目方面取得突破，其自研的大規模多機混合調度系統，支持單倉超 5000 臺設備并行協同作業，并在全球擁有 10 余個 " 千臺級 " 項目。

02 早期投資機構大賺

根據睿獸分析，極智嘉共完成 11 輪融資，公司的投資方包括火山石、祥峰投資、華平投資、紀源資本、高榕創投、IDG 資本等知名機構。

根據媒體報道，火山石資本副總裁劉凱從鄭勇有創業想法時，就一直和他保持著交流，被戲稱為 " 第五合伙人 "。極智嘉的 A 輪份額搶得特別兇，但是不論怎么搶，鄭勇承諾給火山石的份額沒有變。

火山石持有極智嘉發行后總股本的 2.92%，按照 200 億元發行市值計算，火山石持股價值為 5.84 億元，是投資金額的近 15 倍。

華平投資持有發行后總股本的 10.58%，是極智嘉最大的外部股東。華平投資于 2017 年 7 月就入股了極智嘉，2018 年再次注資，共投資約 4 億元。2023 年底到 2024 年 4 月，華平投資向青島高信等機構轉讓部分持股，對價約 4.6 億元，收回了投資成本。

華平投資價值 20 億元的持股，全部為浮盈，大概擁有 5 倍收益。

其它較大投資方的分別為，紀源資本持股 5.52%。螞蟻集團旗下 Ant 合計持股為 4.4%?；浉郯拇鬄硡^科技創新產業投資基金合計持股 4.60%。

創始人鄭勇直接持股約 7.19%，擁有 20.5% 的投票權，并與李洪波、劉凱、陳曦及員工持股平臺共同控制了 21.7% 的股權以及 55.36% 的投票權。

03 年入 24 億元，70% 來自海外

截至 2024 年底，極智嘉已向全球 40 多個國家和地區交付了約 5.6 萬臺。目前，公司發布了貨架到人揀選解決方案、貨箱到人揀選解決方案、托盤到人揀選解決方案、智能分揀解決方案和智能搬運解決方案。

公司收入的核心來源是 AMR 解決方案的銷售，主要客戶群包括電子商務、快速消費品和第三方物流公司。此外，它的客戶還包括將 AMR 解決方案集成到面向終端客戶的更廣泛倉儲解決方案的渠道商。

極智嘉擁有全球首個機器人通用技術平臺—— Robot Matrix，該平臺能夠進行創新、設計和研發倉儲機器人。通過該平臺，極智嘉可推出多樣化的 AMR 綜合矩陣。

在軟件方面，極智嘉開發了高效的軟件算法，可高效利用機器人資源，從而避免調度死鎖或擁塞，并通過自動盤點和推拉揀選相結合的方式進一步提高倉儲效率。

2022 年 ~2024 年，極智嘉的 70% 以上營收來自海外。在 2024 年，亞太市場、美國市場和歐中非市場的市場占比分別為 28.1%、26.1% 和 17.9%。

事實上，創辦極智嘉不久后，創始團隊就把業務延伸至海外。截至 2024 年底，公司的已服務全球超 800 家終端客戶。其中，美國服飾巨頭 S&S Activewear 三年內五次復購，美國 3PL 巨頭 UPS 相繼在美國東西部兩個倉庫成功部署超千臺 AMR，以應對旺季高峰。

公司盈利情況正持續改善。2022 年 ~2024 年經調整虧損凈額分別為 8.2 億元、4.6 億元和 0.9 億元。

極智嘉本輪募資所得近 24 億港元，主要用于加速開發 Robot Matrix 平臺、加強智能倉儲的模塊化軟件、將新技術整合至 AMR 解決方案、銷售服務網絡擴張、供應鏈發展等。

04 今天 5 家企業同時在港交所上市

除了極智嘉，今天還有 FORTIOR、訊眾通訊、大眾口腔、藍思科技在同一天上市。

FORTIOR，又名峰紹科技，此前在 A 股上市，是國內知名電機驅動芯片供應商。訊眾通訊提供全棧式云通信服務，結合語音、短信及流量資源。大眾口腔是一家民營口腔連鎖機構，在民營口腔市場占據重要份額。藍思科技是國內知名的精密制造企業，為蘋果 iPhone 代工。

不僅是今天企業扎堆在港股上市，不少龍頭企業已在 2025 年上半年成功在港交所 IPO，比如寧德時代、恒瑞醫藥和蜜雪冰城等。其中，寧德時代憑借 52.5 億美元募資，成為上半年全球最大 IPO。

今年上半年，累計已有 43 家企業順利上市，而去年同期僅有 30 家。今年上半年港股募資金額達 1067.14 億港元，超過去年全年的 876.77 億港元。按照交易所排名，港交所 IPO 募資規模位居全球榜首。

除了成功上市企業外，更多企業正在沖刺港股 IPO。相關數據顯示，目前有超過 170 家企業正在排隊登陸港股，短短幾個月數量近乎翻倍。

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