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來(lái)源 | 獨(dú)角金融
不久前，剛更換董事長(zhǎng)的長(zhǎng)城華西銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 長(zhǎng)城華西銀行 "），又要被控股股東清倉(cāng)股份了。
6 月 26 日，長(zhǎng)城華西銀行 9.43 億股股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓，占總股本的 40.92%，掛牌價(jià)格為 43.32 億元，轉(zhuǎn)讓方為中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 長(zhǎng)城資產(chǎn) "）及其全資子公司德陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱 " 德陽(yáng)國(guó)資 "）。
此次轉(zhuǎn)讓為 " 長(zhǎng)城系 " 清倉(cāng)式轉(zhuǎn)讓，并已通過(guò)長(zhǎng)城資產(chǎn)股東大會(huì)審議，其他股東已經(jīng)放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。這意味著股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，長(zhǎng)城華西銀行的控股股東將發(fā)生變更。
入股 10 年，此時(shí)長(zhǎng)城資產(chǎn)清倉(cāng)長(zhǎng)城華西銀行股權(quán)是何原因？誰(shuí)將接手這筆股權(quán)？
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長(zhǎng)城資產(chǎn)控股 10 年后退場(chǎng)，
誰(shuí)將接手？
長(zhǎng)城華西銀行的前身是德陽(yáng)銀行，成立于 1998 年 11 月，2014 年末通過(guò)增資擴(kuò)股引入長(zhǎng)城資產(chǎn)作為戰(zhàn)略投資者，持股數(shù)為 4.18 億股，持股比例 28.36%，為第二大單一股東；德陽(yáng)國(guó)資持股數(shù) 4.38 億股，持股比例 29.78%，為第一大單一股東。
而當(dāng)年長(zhǎng)城資產(chǎn)還收購(gòu)了德陽(yáng)國(guó)資 100% 股權(quán)，這樣長(zhǎng)城資產(chǎn)直接及間接持有的股權(quán)比例就達(dá)到了 58.14%，處于絕對(duì)控股地位。
當(dāng)時(shí)的背景是，四大資管公司（AMC）在構(gòu)筑全牌照體系，在此之前華融資管已經(jīng)設(shè)立了華融湘江銀行，中國(guó)東方控股了大連銀行。長(zhǎng)城資產(chǎn)此前也接觸過(guò)其他銀行，但并未談攏。此外，四川省內(nèi)其他城商行也在引入戰(zhàn)略投資者，而德陽(yáng)銀行也有此意向，雙方一拍即合。
2016 年 9 月，德陽(yáng)銀行更名為長(zhǎng)城華西銀行。
此后長(zhǎng)城華西銀行又經(jīng)歷多輪增資，股東也有調(diào)整，不過(guò)長(zhǎng)城資產(chǎn)一直保持其控股地位。根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所披露的標(biāo)的企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)，目前長(zhǎng)城資產(chǎn)及德陽(yáng)國(guó)資共持有長(zhǎng)城華西銀行合計(jì) 40.96% 股份。其他單一股東持股比例均在 5% 以下。
如今長(zhǎng)城資產(chǎn)控股長(zhǎng)城華西銀行已 10 年半，為何此時(shí)選擇清倉(cāng)退出？
實(shí)際上，長(zhǎng)城資產(chǎn)出清金融牌照并非首次。早在 2021 年 4 月就曾在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)生人壽 70% 股權(quán)，長(zhǎng)生人壽深陷虧損困境多年，不過(guò)該筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓因各種原因多次中止，至今仍未脫手。
2024 年 6 月，另一家 AMC 中國(guó)東方也欲清倉(cāng)其持有的大業(yè)信托 41.67% 股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價(jià) 16.99 億元，并表示是為了 " 回歸主責(zé)主業(yè)，推動(dòng)資本、資源向不良資產(chǎn)核心主業(yè)不斷聚集 "。
香頌資本董事沈萌表示，之前 AMC 跨足商業(yè)銀行是為了打造金融控股平臺(tái)，但隨著金融監(jiān)管加強(qiáng)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨緩，中小型商業(yè)銀行不僅面臨成長(zhǎng)瓶頸，也不斷暴露經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，金融控股平臺(tái)的牌照限制也抑制了 AMC 全方位發(fā)展的模式。
近年來(lái)長(zhǎng)城華西銀行業(yè)績(jī)承壓，不良率高企，銀行股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)并不活躍，2024 年小股東深圳市佳德投資有限公司持有長(zhǎng)城華西銀行的 2750 萬(wàn)股股權(quán)就曾因無(wú)人出價(jià)而流拍。長(zhǎng)城華西銀行本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià) 43.32 億元，比評(píng)估價(jià)還高了 830.84 萬(wàn)元。
沈萌認(rèn)為，商業(yè)銀行股權(quán)拍賣流拍，主要是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)壓力較大，且拍賣的股份數(shù)量不具備話語(yǔ)權(quán)，具有控股權(quán)的項(xiàng)目或許仍有吸引力。一般較大比例股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，通常都會(huì)先尋找潛在的意向方。
針對(duì)本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，長(zhǎng)城華西銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，摘牌股東一定是綜合實(shí)力強(qiáng)勁、財(cái)務(wù)狀況良好、持續(xù)盈利的企業(yè)，這也是國(guó)家有關(guān)主管部門對(duì)于入股銀行股東的基本要求。股權(quán)改革后的長(zhǎng)城華西銀行將進(jìn)一步強(qiáng)化屬地屬性。
從其表態(tài)來(lái)看，或許意味著已有目標(biāo)股東，為四川當(dāng)?shù)卮笮蛧?guó)資企業(yè)。目前市場(chǎng)上已有猜測(cè)四川銀行或?qū)⒖毓砷L(zhǎng)城華西銀行。
四川銀行成立于 2020 年 11 月，是以攀枝花市商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行為基礎(chǔ)，引入 28 家投資者，采取新設(shè)合并方式設(shè)立的四川省首家省級(jí)法人城市商業(yè)銀行，四川金控是其第一大股東，其他股東中也有多家為當(dāng)?shù)貒?guó)資企業(yè)，符合 " 綜合實(shí)力強(qiáng)勁、財(cái)務(wù)狀況良好、持續(xù)盈利 " 的要求。
今年 3 月 10 日，掌舵長(zhǎng)城華西銀行兩年有余的前董事長(zhǎng)譚紅因到齡退休，接任者是長(zhǎng)城資產(chǎn)空降而來(lái)的女將高焱，此前擔(dān)任長(zhǎng)城資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)三部總經(jīng)理。
一般來(lái)說(shuō)，公司控股股東發(fā)生變更之后，公司高層方面往往也會(huì)伴隨著深度調(diào)整，長(zhǎng)城華西銀行也不例外。
2014 年末，長(zhǎng)城資產(chǎn)在取得對(duì)原德陽(yáng)銀行的控股權(quán)之后，2015 年 3 月德陽(yáng)銀行便進(jìn)行了董事會(huì)換屆選舉，譚運(yùn)財(cái)被選舉為新任董事長(zhǎng)，來(lái)自長(zhǎng)城資產(chǎn)。
目前長(zhǎng)城華西銀行股權(quán)拍賣事項(xiàng)尚在流程中，仍在長(zhǎng)城資產(chǎn)控股中，即便股權(quán)拍賣完成，短期內(nèi)管理層也會(huì)留任配合度過(guò)過(guò)渡期，但是股權(quán)穩(wěn)定之后或迎來(lái)高層換任。
長(zhǎng)城華西銀行表示，股權(quán)拍賣結(jié)果受市場(chǎng)供需等多因素影響，與銀行經(jīng)營(yíng)無(wú)直接關(guān)聯(lián)。目前我行各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)均符合要求，最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)已在官網(wǎng)披露，無(wú)論股權(quán)結(jié)構(gòu)如何變化，我行堅(jiān)持服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)的定位不會(huì)改變。
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營(yíng)收、凈利潤(rùn)不及 8 年前
長(zhǎng)城資產(chǎn)入股后的前兩年，長(zhǎng)城華西銀行的資產(chǎn)及業(yè)績(jī)快速攀升。截至 2016 年末，總資產(chǎn)為 1026.68 億元，兩年內(nèi)幾乎翻倍；營(yíng)業(yè)收入 29.38 億元，兩年增長(zhǎng) 74%；歸母凈利潤(rùn) 5.48 億元，兩年增長(zhǎng) 74%。
此后，總資產(chǎn)依然保持一定增長(zhǎng)幅度，2025 年一季度末總資產(chǎn)達(dá)到 1562.61 億元，但營(yíng)收及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)開始放緩，并且在疫情期間受到較大沖擊，下滑幅度較大。
2024 年，長(zhǎng)城華西銀行增利不增收，營(yíng)業(yè)收入 23.98 億元，同比下降 11.27%，歸母凈利潤(rùn) 4.51 億元，同比增長(zhǎng) 12.37%。該業(yè)績(jī)水平甚至不及 2016 年。
在最重要的存貸業(yè)務(wù)方面，一方面由于貸款規(guī)模增速放緩，且市場(chǎng)利率持續(xù)下行，導(dǎo)致利息收入同比下降 2.93%；另一方面，高成本的定期存款規(guī)模快速增長(zhǎng)，且存款利率降幅不及貸款利率，利息支出同比增長(zhǎng) 3.08%。雙重作用之下，導(dǎo)致利息凈收入同比下降 13.63% 至 17.79 億元。
手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入也同比下降 14.61%，不過(guò)由于體量整體較小，只有 1.37 億元，所以對(duì)整體收入的影響不大。公允價(jià)值變動(dòng)收益也出現(xiàn)了大幅變動(dòng)，2024 年只有 0.58 億元，同比下降 87.39%，意味著銀行持有的金融資產(chǎn)或負(fù)債由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，導(dǎo)致收益大幅縮水。
在主要收入方面，投資收益表現(xiàn)較為亮眼，由虧損 0.53 億元變?yōu)橛?3.63 億元。
時(shí)間來(lái)到 2025 年一季度，長(zhǎng)城華西銀行在業(yè)績(jī)方面表現(xiàn)仍然不理想，營(yíng)業(yè)收入 5.16 億元，同比下降 1.68%，凈利潤(rùn) 0.66 億元，同比下降 40.6%。
但值得注意的是，在利息收支方面逆襲，交出了一份漂亮的成績(jī)單，存貸業(yè)務(wù)齊發(fā)力，貸款利息收入同比增長(zhǎng) 2.7%，存款利息支出同比下降 6.64%，共同促進(jìn)利息凈收入同比大漲 26.75% 至 4.68 億元。
一季度報(bào)并沒(méi)有披露詳細(xì)的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，不過(guò)短時(shí)間內(nèi)存貸業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，持續(xù)性還有待觀察。
在利息凈收入大幅增長(zhǎng)的情況下，一季度營(yíng)收仍然同比下降，主要是因?yàn)楣蕛r(jià)值變動(dòng)收益出現(xiàn)了大幅變動(dòng)，一季度公允價(jià)值變動(dòng)收益為 -0.36 億元，由盈轉(zhuǎn)虧，與上年同期相比減少了 1.23 億元。
總體來(lái)看，長(zhǎng)城華西銀行營(yíng)收、凈利潤(rùn)跌宕起伏，近十年整體增長(zhǎng)緩慢，主營(yíng)利息凈收入也不穩(wěn)定，息差壓力加大，2024 年凈息差為 1.28%，較上一年下降 0.26 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四年下降。
3
不良率反彈，
撥備覆蓋率大幅下降
長(zhǎng)城華西銀行的不良率在業(yè)內(nèi)一直偏高，尤其是 2018 年，不良率由上一年的 1.98% 飆升至 4.16%，而當(dāng)年該行不僅總資產(chǎn) " 縮表 "，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了滑坡現(xiàn)象。此后兩年不良率也維持在 3% 以上的高水平。
2018 年民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到瓶頸，德陽(yáng)市制造業(yè)支柱企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況惡化，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭欢_擊，導(dǎo)致銀行資產(chǎn)質(zhì)量惡化，撥備計(jì)提壓力加大。
在持續(xù)性對(duì)不良資產(chǎn)進(jìn)行清收、計(jì)提之后，2020 年長(zhǎng)城華西銀行不良率水平終于有了實(shí)質(zhì)性下降，當(dāng)年不良率為 2.07%，此后兩年也持續(xù)下降，2022 年降至 1.62%。
根據(jù)聯(lián)合資信 2024 年 7 月出具的跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告，2023 年長(zhǎng)城華西銀行的前十大貸款客戶主要為四川省內(nèi)城投公司，無(wú)不良或逾期貸款。
在處置不良資產(chǎn)方面，長(zhǎng)城華西銀行不僅推進(jìn)專班清收，2024 年還將小額貸款清收作為重點(diǎn)工作之一，設(shè)置了 1000 萬(wàn)元以內(nèi)清收專項(xiàng)任務(wù)，不良資產(chǎn)處置方式包括常規(guī)催收、依法訴訟、有效重組、債權(quán)轉(zhuǎn)讓等。
根據(jù)天眼查信息，近兩年長(zhǎng)城華西銀行新增大量金融借款合同糾紛案件，長(zhǎng)城華西銀行作為原告起訴了大量個(gè)人借款者，部分案件已出判罰結(jié)果，長(zhǎng)城華西銀行均為勝訴或部分支持。但這類案件勝訴了之后能否追回欠款，或者說(shuō)能追回來(lái)多少很難說(shuō)。
雖然加大不良貸款處置力度，近兩年長(zhǎng)城華西銀行不良率并未繼續(xù)下降，反而有所反彈，2024 年為 2.03%，同比上升 0.41 個(gè)百分點(diǎn)，2025 年進(jìn)一步升至 2.14%。
2024 年長(zhǎng)城華西銀行次級(jí)貸款余額由 2.21 億元大幅增至 9.04 億元，占貸款余額的比例由 0.25% 升至 0.95%，是當(dāng)年不良率上升的主要原因。
不良率回升的同時(shí)，不良貸款撥備覆蓋率大幅下滑，由 2023 年的 225.42% 降至 2024 年的 169.97%，2025 年一季度為 170.83%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。不良率及撥備覆蓋率兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均惡化。
2025 年一季度，長(zhǎng)城華西銀行核心一級(jí)資本充足率為 9.79%，較 2024 年末下降 0.1 個(gè)百分點(diǎn)，雖然高于監(jiān)管 7.5% 的最低要求，但安全邊際正在收窄。
控股股東出清股權(quán)，對(duì)長(zhǎng)城華西銀行來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一項(xiàng)重大變革，能夠承接這筆 43.32 億股權(quán)的機(jī)構(gòu)實(shí)力也不會(huì)差，新股東的加入能否給長(zhǎng)城華西銀行注入新的活力，突破業(yè)績(jī)瓶頸？
