這兩年，ETF 迎來大爆發(fā)，尤其是寬基指數(shù)，不僅是規(guī)模的增長，還新添了不少 " 成員 "。
除了上一期提到的科創(chuàng)綜指，中證 A500 也是大爆款。此外，原來的中證 100 指數(shù)名稱也調(diào)整為 " 中證 A100 指數(shù) "。這兩個(gè)指數(shù)，和中證 A50 一起，構(gòu)成了目前的 "A 系列 " 指數(shù)。
那么，它們之間都有哪些不同呢？這一期我們來詳細(xì)對(duì)比一下。
一、六大不同點(diǎn)
1、成分股數(shù)量
中證 A50 指數(shù)是從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的 50 只證券作為指數(shù)樣本。
中證 A100 指數(shù)是選取 100 只市值較大、流動(dòng)性較好且具有行業(yè)代表性的上市公司證券作為指數(shù)樣本。
中證 A500 指數(shù)則是從各行業(yè)選取市值較大、流動(dòng)性較好的 500 只證券作為指數(shù)樣本。
2、市值分布
中證 A50：成分股平均流通市值較高，多為大型企業(yè)。截至目前，個(gè)股平均流通市值約為 1658 億元，流通市值中位數(shù)約為 1041 億元。
中證 A50：優(yōu)先選取中證三級(jí)行業(yè)中，過去一年自由流通市值最大的 50 只作為成分股，相當(dāng)于優(yōu)選三級(jí)行業(yè)中的 " 龍一 "。同時(shí)滿足各中證二級(jí)行業(yè)入選數(shù)量不少于 1 只。
中證 A100：優(yōu)先選取中證二級(jí)行業(yè)龍頭，再按照中證一級(jí)行業(yè)自由流通市值選取剩下的成分股，且各一級(jí)行業(yè)自由流通市值分布與樣本空間盡可能一致。
中證 A500：優(yōu)先選取中證三級(jí)行業(yè)龍頭，之后依據(jù)一級(jí)行業(yè)自由流通市值分布選取剩下成分股，且各一級(jí)行業(yè)自由流通市值分布與樣本空間盡可能一致。
4、行業(yè)權(quán)重分布
中證 A50：前五大行業(yè)分別為工業(yè)、金融、主要消費(fèi)、信息技術(shù)以及可選消費(fèi)，占比均超 10%。
中證 A50：前十大成分股權(quán)重占比為 53.21%，前五大成分股權(quán)重合計(jì)是 36.14%，集中度較高。
Wind 數(shù)據(jù)顯示，中證 A50 指數(shù)目前的市盈率 TTM 回升到了歷史 70% 左右的分位。
除了上述提及的這些不同點(diǎn)，這幾個(gè)指數(shù)也存在一些共性的地方，總結(jié)來說有以下幾個(gè)方面：
（1）樣本空間與基礎(chǔ)篩選：均從中證全指樣本空間中選股，都會(huì)剔除成交量排名靠后的股票，以保證所選股票具有一定的流動(dòng)性。
（2）編制理念相關(guān)
ESG 理念：都引入了 ESG 可持續(xù)投資理念，剔除 ESG 評(píng)價(jià)結(jié)果在 C 級(jí)以下的上市公司證券，降低指數(shù)樣本發(fā)生重大負(fù)面風(fēng)險(xiǎn)事件的概率。
互聯(lián)互通：樣本均符合互聯(lián)互通股票標(biāo)的資格，成分股必須屬于滬股通或深股通證券范圍，便利國際資金配置 A 股資產(chǎn)。
（3）行業(yè)均衡策略：均采用行業(yè)均衡選樣方法，確保樣本行業(yè)分布與樣本空間基本一致，降低規(guī)模因素對(duì)行業(yè)分布的影響，能有效反映 A 股市場結(jié)構(gòu)變化和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
（4）單一個(gè)股權(quán)重限制：均對(duì)單一樣本權(quán)重作出明確限制，要求單一樣本權(quán)重占比不超過 10%，避免指數(shù)過度集中于少數(shù)股票。
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