文 | 李德林 編輯 | 張佳儒

上市公司一年賺 1 個億，分紅 58 億，爽不？東方雨虹的分紅讓你瞠目結舌？還是驚喜的窒息？你沒看錯，國內建筑防水龍頭，2024 年上半年分了 14 個多億，到了年報還要分 44 個多億，主打一個寵股民，讓股民們驚喜連連。東方雨虹這是慷慨呢？還是日子不過了呢？

東方雨虹 2024 年營收 280.56 億，同比下滑 14.52%；歸屬母公司凈利潤 1.08 億，同比下滑 95.24%；扣非后凈利潤 1.24 億，同比下滑 93.28%。從營收看，東方雨虹還是非常的勤奮，營收下滑了一點，利潤快沒了，就三個字：不賺錢。沒辦法，現在穩住房地產都成了重中之重了，作為房地產產業鏈的東方雨虹自然難以獨善其身。所以，能賺個把億已經實屬不易了。

走到了盈虧的紅線，通常老板們已經夜不能寐，恨不得賬上趴一堆現金來過冬。東方雨虹作為行業龍頭，豈能走尋常路？2024 年半年報營收 152.18 億，同比下滑 9.69%，歸母凈利潤 9.34 億，同比下滑 29.31%，看上去還不錯，直接給大家分了 14.62 億。盡管沒有賺那么多錢，東方雨虹的老板就是主打一個開心。估計很多人心里在想，都分光了，下半年就洗洗睡吧。

東方雨虹的老板就是要給大家驚喜。盡管 2024 年下半年營收只有 128 億多一點點，歸母凈利潤更是虧損了 8.35 億，這種局面，絕大多數老板都說，咱們上半年嗨皮了，下半年日子難過，咱們還是留點錢過日子要緊。東方雨虹的老板大手一揮，說什么呢？做大事就要有大格局，不賺錢就不能分紅？咱有錢，再分 44.19 億。公司咋辦？接著奏樂，接著舞！

東方雨虹 2024 年末賬上的貨幣資金為 72.59 億，短期借款 46.12 億，這個數據擺在一起看，是不是讓人想到一個詞：存貸雙高？分掉 58 億，賬上的貨幣資金不就下來了，存貸雙高的現象就不存在了。實際控制人李衛國持股 21.79%，按照全年分紅方案，李衛國可以分到約 13 億。東方雨虹很坦誠，老板的現金分紅主要用于償還其股票質押融資，降低財務杠桿。

見過爽快的，沒見過這么坦誠的。李衛國毫不掩飾在東方雨虹出現季度性虧損的時候大把分錢的目的，公司營收下滑，快不賺錢了，股票跌得稀里嘩啦，從 2021 年的歷史高位 62 元跌到現在 13 塊多，都快到腳脖子了，自己質押率 79.58%，在 2024 年 2 月 5 日至 3 月 18 日拋售了 4053 萬股，套現差不多 6.5 億左右，加上分紅，李衛國一年套現 19.5 億左右。

如果李衛國不減持以及不分紅，按照現在的股價，失去控制權將是大概率事件。與其讓大把的現金趴在賬上，自己的質押被強制平倉，讓別人來拎走現金，還不如自己先分了去還賬，自己好歹還能保住東方雨虹的控制權。俗話說，留得青山在，不愁沒柴燒，生意總會好起來的。

分紅是考驗人性的。

比如新潮能源，賬上趴著幾十億的利潤，15 年不分紅，公司薪酬一年發好幾個億，前 10 名員工薪酬都是幾百萬一個人，當然，錢 99% 都在美國，人家就是不弄回國給股民們分，哥兒幾個在美國通過高薪慢慢分。現在搞到審計機構都沒法出具審計意見，戴上 ST 帽子，如果問題繼續得不到解決，別說 ST 帽子，如果繼續無法出具審計意見，上市公司可能就有退市風險。

東方雨虹分紅，不少錢分給了實控人，也是一把雙刃劍。分了，公司咋辦？如果公司繼續營收搞不上去，甚至像 2024 年下半年那樣虧損，股價還能挺得住嗎？如果不分，李衛國拋售股票，股價砸下來，股民虧錢，分紅了除了能有現金，還能一定程度上阻止李衛國繼續賣股票，高分紅變相地限制了大股東拋售套現。東方雨虹給市場出了一道難題。面對東方雨虹的慷慨分紅，也許，老百姓會說，他們真是峨眉山的猴子，機靈的很啊。