產銷數據超預期，政策紅利持續釋放
據中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會最新零售銷量數據統計，2025 年 2 月份國內狹義乘用車市場零售銷量達 138.2 萬輛，同比增長 25.6%，環比下降 26.4%；1-2 月份累計銷量 317.6 萬輛，同比增長 1.1%。
政策層面，乘聯會秘書長崔東樹指出，2025 年以舊換新政策提前落地有效穩定市場預期，疊加車企主動控制價格戰強度，1-2 月燃油車促銷力度較 2023 年縮減 2.5 個百分點，形成 " 政策托底 + 市場自主調節 " 的良性機制。
智能駕駛開啟產業洗牌，技術迭代成決勝關鍵
有機構研報指出，2 月新能源銷量分化標志智能駕駛淘汰賽正式打響。海通國際指出，比亞迪、吉利等頭部企業通過智駕技術平權策略加速市場集中，例如比亞迪第五代 DM-i 系統實現饋電油耗 3.8L/ 百公里，推動插混車型價格下探至 7.98 萬元。
中信建投認為，行業競爭焦點正從硬件配置轉向用戶體驗，4 月上海車展或成高階智駕功能落地的重要節點。
值得注意的是，當前智駕行業已進入殘酷淘汰階段。華為員工內部研判顯示，受長期虧損與激烈競爭影響，未來 3-5 年或將有大量企業出局。
