證券之星消息，2025 年 3 月 11 日順絡電子（002138）發(fā)布公告稱公司于 2025 年 3 月 11 日召開業(yè)績說明會。

具體內(nèi)容如下：

問：公司過去一年業(yè)績再次取得突破，但是有幾個隱憂，一是公司經(jīng)歷這么多年發(fā)展賬上現(xiàn)金一直給人很窮的表觀感受，沒有隨著公司規(guī)模擴大相應增加？而是應收帳款雖然公司表示基本都是一年內(nèi)的收款正常，但從壞賬來看似乎又不太理想？尤其同同行業(yè)公司對比這個帳額可以說巨大？是否公司在供應鏈的弱勢？

答：尊敬的投資者，您好！1. 公司本身所處行業(yè)屬于重資本投入行業(yè)，每年均有持續(xù)擴產(chǎn)需求，對資金要求較高，但公司經(jīng)營現(xiàn)金流管理良好，流動性充足，目前主要資本支出為新產(chǎn)品擴產(chǎn)及廠房裝修等支出，通過負債融資的方式負擔。公司信譽良好，銀行信用額度充足，且利率保持在較低水平。2. 公司的客戶主要是世界五百強企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，客戶質(zhì)量優(yōu)質(zhì)以及公司實施的嚴格的信用控制管理體系，保證了應收賬款良好的回款率水平，公司會持續(xù)加強應收賬款管理。謝謝您的關注和支持！

問：董事長，近年減持數(shù)億，為什么還大比例抵押手中股份，這樣缺錢嗎

答：尊敬的投資者，您好！公司大股東股份質(zhì)押率較高屬歷史遺留問題，大股東非常重視高質(zhì)押率問題，計劃未來逐步降低質(zhì)押率。謝謝您的關注！

問：袁董事長：作為公司董事長，因個人需求將公司股份大額減持和大批質(zhì)押，并頻繁操作，嚴重擾亂投資者對公司信心，目前您個人持股已不是控股股東，建議讓位重選董事長，以增強投資者對公司未來的信心！

答：尊敬的投資者，您好！公司大股東股份質(zhì)押率較高屬歷史遺留問題，大股東非常重視高質(zhì)押率問題，計劃未來逐步降低質(zhì)押率。大股東十分看好公司未來的發(fā)展前景，對公司業(yè)務發(fā)展充滿信心。感謝您的關注與建議！

問：請董事長正面回復：上海順絡工業(yè)園是否已經(jīng)投產(chǎn)？有沒有承接訂單？

答：尊敬的投資者，您好！公司上海松江工業(yè)園目前已經(jīng)開始正式投產(chǎn)。感謝您的關注！

問：你們的市值管理特差是怎么回事呀？

答：尊敬的投資者，您好！公司董事會及管理層高度重視市值管理，把提升經(jīng)營業(yè)績作為公司市值管理的根本，堅持規(guī)范運作，持續(xù)提升信息披露質(zhì)量，實施穩(wěn)健的分紅政策（2024 年實現(xiàn)現(xiàn)金分紅總額 70,207.12 萬元，最近三年的累計現(xiàn)金分紅總額為人民幣 129,773.63 萬元。），重視投資者關系管理，希望通過持續(xù)、健康穩(wěn)定的發(fā)展及可持續(xù)的回報機制，帶動公司整體市值的提升，回饋廣大股東，謝謝。

問：股民在二級市場以上市公司凈資產(chǎn)的 3-4 倍價格購買公司的股票，還存在股票不斷下跌的風險；而你們選擇經(jīng)營業(yè)績良好核心子公司以凈資產(chǎn)的價格入股，肆意瓜分子公司業(yè)績增長帶來的利潤；經(jīng)營業(yè)績虧損或較差的子公司無人入股，這些行為顯然與民法典平等、公平的原則相悖，涉嫌侵占全體股東的利益。請問：這些突擊 " 入股 " 有沒有退出的安排及時間表？

答：尊敬的投資者，您好！公司近年來通過核心員工持股的 " 合伙人 " 模式，傳遞經(jīng)營壓力，轉變經(jīng)營思路，激發(fā)經(jīng)營活力，提升成長速度。從近年子公司不斷創(chuàng)造佳績，營收與利潤不斷創(chuàng)新高的經(jīng)營結果來看，也證明了公司實行核心員工持股模式的成功。對于核心員工持有的下屬公司股權，公司將依照披露的相關管理辦法，結合實際業(yè)務進程，進行回購決策。感謝您的關注！

問：請問 10 股派 6 元，已經(jīng)通過了嗎？

答：尊敬的投資者，您好！關于公司 2024 年度利潤分配預案的議案尚需提交公司于 2025 年 3 月 20 日召開的 2024 年年度股東大會審議。謝謝您的關注！

問：管理層好，想請問兩個問題：1、公司近年應收賬款逐年走高，請問公司對此有何應對，壞賬風險如何？2、截至 2024 年末，公司在手資金不足以覆蓋短期債務，請問公司有無流動性風險，將如何化解，有無發(fā)債或募資計劃？謝謝

答：尊敬的投資者，您好！1. 公司客戶主要是世界五百強企業(yè)和行業(yè)龍頭企業(yè)，客戶質(zhì)量較高，財務風險相對可控，逾期賬款率低；公司建立了嚴格的信用控制管理體系，一定程度上保證了應收賬款良好的回款率水平。隨著公司業(yè)務的增長，存在著因行業(yè)平均的帳期因素，應收帳款金額也有所增加，后續(xù)公司將持續(xù)加強應收賬款管理。2. 目前公司經(jīng)營現(xiàn)金流管理狀態(tài)良好，資金流動性充足，主要采用銀行負債方式補充流動性，在銀行信用額度充足，且利率保持在較低水平。公司后續(xù)將根據(jù)公司具體投資安排來規(guī)劃資金需求，制定相應的融資計劃。謝謝您的關注！

問：請問公司股東近期有無減持計劃？謝謝！

答：尊敬的投資者，您好！上市公司股東減持需要嚴格遵守《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》、《深圳證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第 18 號——股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份》等有關規(guī)定，若未來擬實施相關股份增減持計劃，公司將按照相關規(guī)定及時履行信息披露義務。大股東及管理團隊一直堅定看好公司未來的發(fā)展前景，對公司充滿信心。謝謝您的關注和支持！

問：公司多次回購為領導層及重點技術人員用于激勵，一定程度上讓全體股東承擔成本，請考慮是否考慮將回購注消，提高二級市場投資者的信心

答：尊敬的投資者，您好！感謝您的關注與建議！

問：請問貴司上海工廠預計今年的產(chǎn)能和產(chǎn)值分別能達到多少呢？

答：尊敬的投資者，您好！公司上海松江工業(yè)園目前已經(jīng)開始正式投產(chǎn)，具體投產(chǎn)計劃將按照客戶供貨需要及產(chǎn)能布置規(guī)劃來進行安排。感謝您的關注！

問：公司這兩年營收及毛利率不斷地增加，但是，公司日常（機構調(diào)研、投資者問答）業(yè)績指引并沒有得到體現(xiàn)，相關人員是否具備相應業(yè)務素養(yǎng)？

答：尊敬的投資者，您好！公司信息披露與投資者關系管理應確保信息披露真實、準確、完整、及時、公平，保護投資者合法權益，提高公司透明度，維護市場穩(wěn)定。我們將持續(xù)貫徹 " 質(zhì)量第一、持續(xù)改進 " 的 Sunlord 質(zhì)量管理思想，并將豐富與投資者交流互動的形式，謝謝您的關注！

問：請問目前上海產(chǎn)業(yè)園內(nèi)共投產(chǎn)了幾條生產(chǎn)線，產(chǎn)品只要應用領域是什么？

答：尊敬的投資者，您好！公司在上海松江工業(yè)園區(qū)目前正式投產(chǎn)的主要產(chǎn)品線以高精密電感產(chǎn)品為主，主要應用領域覆蓋消費電子、5G 及 5.5G 通訊、物聯(lián)網(wǎng)等。感謝您的關注！

問：你好董事長。隨著 Ai 浪潮開啟，我想知道未來在數(shù)據(jù)中心領域，公司會不會加大投入，具體會有哪些措施

答：尊敬的投資者，您好！數(shù)據(jù)中心應用領域是公司提前布局的新興戰(zhàn)略市場，目前該應用領域的市場規(guī)模處于成長階段，順絡可為行業(yè)頂級客戶供應各類型的一體成型功率電感、組裝式功率電感、超薄銅磁共燒功率電感、鉭電容產(chǎn)品等，為客戶提供組合式的產(chǎn)品解決方案；目前公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務主要集中在 AI 服務器三次電源附近的器件類產(chǎn)品，后續(xù)將持續(xù)發(fā)力，拓展數(shù)據(jù)中心領域的新產(chǎn)品及新應用模塊。謝謝您的關注！

問：公司在行業(yè)、產(chǎn)品、業(yè)績方面都還是不錯，但市場認可度比并不高。希望公司在回應投資者關心時，準確運用漢語表達詞匯。比如嚴格區(qū)分 " 可以 "" 已經(jīng) " 兩者的巨大差異，" 可以 " 在資本市場，尤其市場低迷時，很可能被解讀為負面情緒，即理論可以，實際可能不行。

答：尊敬的投資者，您好！感謝您的關注與建議！

問：上海順絡已經(jīng)投產(chǎn)，目前是在生產(chǎn)什么產(chǎn)品？

答：尊敬的投資者，您好！公司在上海松江工業(yè)園區(qū)目前正式投產(chǎn)的主要產(chǎn)品線以高精密電感產(chǎn)品為主，主要應用領域覆蓋消費電子、5G 及 5.5G 通訊、物聯(lián)網(wǎng)等。感謝您的關注！

問：公司近幾年擴產(chǎn)力度非常大，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，是否有足夠的市場去釋放這些產(chǎn)能？

答：尊敬的投資者，您好！公司持續(xù)擴產(chǎn)是基于四個維度考慮：行業(yè)前景、公司戰(zhàn)略目標、競爭地位和業(yè)務發(fā)展、產(chǎn)業(yè)特點。一、行業(yè)前景 公司擁有四大產(chǎn)品線系列——磁性器件、敏感及傳感器、微波器件、精密陶瓷，主要使用于 " 整機的信號處理功能 " 及 " 整機的電源管理功能 " 等領域，是信號處理和電源管理的核心元器件，隨著整機產(chǎn)品功能及應用的發(fā)展，各類元器件使用總量及高品質(zhì)元器件使用數(shù)量及比重持續(xù)增加，同時，新興產(chǎn)業(yè)（AI 及數(shù)據(jù)中心、電動汽車、5G 及 5.5G、無人裝備、低空經(jīng)濟、光儲新能源等）快速發(fā)展，給元器件行業(yè)帶來了更加廣闊的發(fā)展機會。二、戰(zhàn)略目標 基于行業(yè)前景，公司期望成為全球電子元器件領域專家；堅持全球化和創(chuàng)新戰(zhàn)略，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，成為全球電子產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)選伙伴。三、競爭地位和業(yè)務發(fā)展情況 經(jīng)過二十多年的專注成長，公司實現(xiàn)年交付電感遠超千億只，為全球供應鏈提供服務，已成為在全球被動電子元器件及技術解決方案領域中具有技術領先和核心競爭優(yōu)勢的國際化企業(yè)，是少數(shù)能夠在高端電子元件領域與國際企業(yè)展開全面競爭的中國企業(yè)之一；與元件巨頭日本村田、TDK、太誘同為互相尊重的競爭對手（電感是電容、電阻、電感三大無源元件之一）。近年來，依托電感產(chǎn)品奠定的行業(yè)美譽度和基礎研究實力，公司圍繞元器件領域全面發(fā)力，不僅是電感系列產(chǎn)品持續(xù)擴充創(chuàng)新，磁性器件系列產(chǎn)品、微波器件系列產(chǎn)品、精密陶瓷系列產(chǎn)品齊頭并進，同樣取得突破性進展，得到了眾多全球領先企業(yè)的廣泛認可。四、產(chǎn)業(yè)特點 公司屬于高科技基礎產(chǎn)業(yè)，固定基礎設施投資大要求高（3-5 年）、設備先進選項交付周期長（6-24 個月）、設備精密調(diào)試時間長（6-18 個月），所以許多工作需要盡可能并行。因為投資強度大周期長，達產(chǎn)需要一段時間，所以達產(chǎn)期間 " 固定基礎設施利用不足是正常的、設備調(diào)試期間設計產(chǎn)能無法釋放是正常的 "，同時投資也提高了行業(yè)進入門檻。五、公司投資強度還與業(yè)務規(guī)模有關，公司在主業(yè)未變化的前提下，營收規(guī)模是上市前一年（2006 年）約 47 倍，同時保持上市以后年營收復合增長率 24%。基于以上原因，我們認為新增投資相比公司業(yè)務規(guī)模處于合理范圍內(nèi)，是維持企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展必須經(jīng)歷的過程，我們擁有充足的市場空間維持持續(xù)成長。感謝您的支持與關注！

問：公司的現(xiàn)金相比較于同行業(yè)的公司非常的少，負債卻很高，如果遇到市場不好的情況，這幾年又大舉擴產(chǎn)，會否帶來一定的風險？

答：尊敬的投資者，您好！公司本身所處行業(yè)屬于重資本投入行業(yè)，每年均有持續(xù)擴產(chǎn)需求，對資金要求較高，但公司經(jīng)營現(xiàn)金流管理良好，流動性充足，且公司信用良好，風險整體可控。謝謝您的關注和支持！

問：尊敬的領導您好，能否正面回答下，今年以來公司的產(chǎn)能及訂單情況？公司有哪些新產(chǎn)品和新領域能夠接替成長？

答：尊敬的投資者，您好！開年以來，在市場持續(xù)拓展、新產(chǎn)品新應用放量、市場需求增長等因素的綜合作用下，公司目前訂單情況良好，產(chǎn)能利用率維持了較高水平。公司遵循磁性器件、敏感及傳感器件、微波器件、精密陶瓷四大類產(chǎn)業(yè)方向持續(xù)發(fā)展，分類管理增量和存量業(yè)務，推動新產(chǎn)品、新市場應用快速發(fā)展。在汽車電子、數(shù)據(jù)中心、AI+ 等新興戰(zhàn)略市場不斷拓展客戶，取得了多位全球頂級客戶的一致認可，實現(xiàn)了持續(xù)強勁的高速增長。感謝您的關注！

問：公司是否有產(chǎn)品已經(jīng)批量供貨到人形機器人廠商？

答：尊敬的投資者，您好！公司已經(jīng)有大量產(chǎn)品可向相關領域的客戶供應（可見公司官網(wǎng)對該業(yè)務市場的產(chǎn)品介紹）。磁性元件在人形機器人市場中扮演著關鍵支撐角色，尤其在動力系統(tǒng)、傳感與控制、通信等核心模塊中不可或缺，隨著人形機器人產(chǎn)業(yè)化加速，將推動磁性元件持續(xù)向高頻化、微型化、高可靠性全面升級，成為繼 5G、新能源車后的電子元件行業(yè)核心增長賽道之一。感謝您的關注！

問：公司是否有產(chǎn)品已經(jīng)批量供貨 AI 服務器，DDR5 等廠商？

答：尊敬的投資者，您好！數(shù)據(jù)中心應用領域是公司提前布局的新興戰(zhàn)略市場，目前該應用領域的市場規(guī)模處于成長階段，順絡密切與頭部企業(yè)保持合作與聯(lián)系，憑借自身的工藝平臺多樣性，在 AI 服務器、DDR5、企業(yè)級 SSD 等應用場景為客戶提供了多種節(jié)能降耗的產(chǎn)品組合與方案，并于 2024 年度實現(xiàn)了較快的業(yè)務增速，未來發(fā)展可期。謝謝您的關注！

問：25 年資本開支有什么計劃？數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)中心和人形機器人相關業(yè)務公司是否有加大投入計劃？

答：尊敬的投資者，您好！（1）公司本身所處行業(yè)屬于重資本投入行業(yè)，每年均有持續(xù)擴產(chǎn)需求，對資金需求較高（資本投入同時也是行業(yè)壁壘）； （2）公司仍處于持續(xù)成長階段，新業(yè)務新領域的快速發(fā)展，需要持續(xù)投入產(chǎn)能； （3）公司十分重視研發(fā)投入（公司研發(fā)投入包括研發(fā)費用和研發(fā)設備投入），每年均持續(xù)投入較高比例研發(fā)資金，研發(fā)支出長期看處于持續(xù)增長態(tài)勢； （4）近幾年公司資本開支的重要組成部分為工業(yè)園基礎建設投入，隨著三個工業(yè)園和研發(fā)中心相繼完工（目前僅東莞鳳凰工業(yè)園三期項目及深圳研發(fā)中心處于收尾階段，其他工業(yè)園均已完工，其中湘潭工業(yè)園和東莞鳳凰工業(yè)園、上海松江工業(yè)園已經(jīng)開始部分投產(chǎn)），未來幾年以園區(qū)基建為主的投資將會明顯放緩； （5）公司積極關注和布局的新興產(chǎn)業(yè)：AI 及數(shù)據(jù)中心、電動汽車、5G 及 5.5G、人形機器人、低空經(jīng)濟、光儲新能源等市場快速發(fā)展，給元器件行業(yè)帶來了更加廣闊的發(fā)展機會，公司在相關領域的投資也會隨市場的成長同步增加。

順絡電子（002138）主營業(yè)務：主要從事研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售新型精密電子元器件 ; 提供技術解決方案和技術轉讓、咨詢服務 , 銷售自產(chǎn)產(chǎn)品。

順絡電子 2024 年年報顯示，公司主營收入 58.97 億元，同比上升 16.99%；歸母凈利潤 8.32 億元，同比上升 29.91%；扣非凈利潤 7.81 億元，同比上升 31.96%；其中 2024 年第四季度，公司單季度主營收入 17.02 億元，同比上升 24.72%；單季度歸母凈利潤 2.08 億元，同比上升 27.54%；單季度扣非凈利潤 1.85 億元，同比上升 27.52%；負債率 45.28%，投資收益 -554.13 萬元，財務費用 8839.43 萬元，毛利率 36.5%。

該股最近 90 天內(nèi)共有 12 家機構給出評級，買入評級 10 家，增持評級 2 家；過去 90 天內(nèi)機構目標均價為 38.09。

以下是詳細的盈利預測信息：

以上內(nèi)容為證券之星據(jù)公開信息整理，由智能算法生成（網(wǎng)信算備 310104345710301240019 號），不構成投資建議。