事實上，自美聯儲上周發表 5 月議息會議聲明、主席鮑威爾主張采取觀望態度以評估關稅將如何影響通脹和經濟增長以來，市場對美聯儲降息的押注就一直在降溫。過去一周，兩年期美債收益率從 3.55% 的低位大幅攀升了逾 40 個基點，五年期美債收益率也從 3.85% 左右升至了 4.11%。
要知道，就在上月，利率市場還一度完全定價了年內四次降息的預期——當時市場普遍預期美聯儲將在 6 月重啟寬松周期，因擔憂貿易戰可能沖垮美國經濟。
Columbia Threadneedle 投資公司的利率策略師 Ed Al-Hussainy 表示，市場正處于超調狀態，現在流動的資金正流向風險領域。該公司傾向做空短期債券。
而美聯儲利率預期的快速變化，也顯示出此前期權市場上一些逆向押注的巨大成功。財聯社上月底時曾介紹過，有跡象顯示，當時至少有一位大型期權交易商已豪擲 1800 萬美元——押注美聯儲今年不會降息。而根據芝加哥商品交易所 ( CME ) 的最新數據，相關特定看跌期權的未平倉合約數已超過了 27.5 萬份。
除了利率市場上的交易員外，不少華爾街大行也在本周一進一步延后了對美聯儲降息窗口的預期。以花旗經濟學家為例，在美方宣布大幅調低中國商品關稅后，他們已將下次降息窗口的預期從 6 月推遲至 7 月。
而高盛的調整幅度則更大——高盛周一已將美聯儲下次降息的時間推遲至 12 月，此前為 7 月。
高盛策略師在一份報告中表示，" 鑒于當前這些發展以及上個月金融狀況的顯著放松，我們已將 2025 年美國第四季度經濟增長年率預測上調 0.5 個百分點至 1%，并將未來 12 個月出現經濟衰退的概率下調至 35%。"
展望本周，包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員將陸續發表公開講話，他們對于最新貿易局勢演變下利率走向的看法，無疑值得投資者保持密切關注。
