印巴股市雙雙暴漲

出處：北京商報 作者：北京商報綜合報道 網編：武杉 2025-05-12

上周末，印度和巴基斯坦同意停火，沖突前線的克什米爾槍炮聲止歇，安撫了市場對南亞地緣局勢的緊張情緒。周一，印度和巴基斯坦股市強勢上漲。當地時間 12 日上午 9 點半（北京時間 12 點半）開盤后，巴基斯坦股票暫停交易 60 分鐘。暫停交易前，巴基斯坦 KSE100 指數漲超 12%，巴基斯坦 KSE30 指數漲超 9%。

截至當天收盤，巴基斯坦卡拉奇證券交易所 KSE100 指數飆升 12949.43 點，漲幅超過 12%，報收于 116650.12 點。印度大盤 Sensex 指數及代表龍頭企業的 NSE Nifty 50 指數都上漲近 3%，Sensex 有望創近一年來最大漲幅。

消息面上，兩項重大進展推動了這一積極勢頭：巴基斯坦和印度之間的停火協議，以及 IMF 上周末批準了一筆關鍵貸款。

當地時間 5 月 10 日，巴基斯坦副總理兼外長達爾表示，巴基斯坦和印度同意立即停火。同日，印度外交秘書唐勇勝宣布，印度同巴基斯坦達成停火協議。

在印巴宣布停火后，印度國防部召開的新聞發布會上，軍方發言人表示，印巴雙方已達成諒解，停止所有海陸空軍事活動。印度海陸空三軍已接到相關指示并將遵守。

同時，經濟因素也是阻止雙方進一步 " 大打出手 " 的重要原因。全球評級機構穆迪發布報告分析道，印巴沖突升級恐 " 拖累巴經濟增長，阻礙政府財政整頓進程 "，并削弱其外部融資能力，增大外匯儲備壓力，影響巴經濟穩定。

在巴基斯坦，交易員預計該國的經濟改革將重新成為焦點。此前邊境緊張局勢引發的關注已經掩蓋了巴基斯坦央行意外降息以及國際貨幣基金組織進一步提供資助的前景。5 月 10 日，國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布向巴基斯坦撥付首筆 10 億美元貸款，同時額外批準 14 億美元的氣候適應專項貸款，總援助規模飆升至 83 億美元。

Arif Habib Limited 在一份報告中指出，印度和巴基斯坦之間的停火協議是一項重大的外交成就，大大降低了該地區的地緣政治風險。

而印度經濟也在發展的關鍵時期，如果沖突全面爆發，很容易嚇跑希望在印度大展宏圖的跨國企業。如美國投行杰富瑞（Jefferies）在報告中表示，若沖突升級，印巴邊境工業設施或成風險焦點。

同時，受到印度市場消費乏力、私人投資低迷以及不利的全球貿易和地緣政治環境影響，印度經濟高速增長的勢頭正在減弱，逐漸陷入兩難境地。據政府預計，印度 2025 財年經濟增長率將從 2024 財年的 8.2% 降至 6.4%。與此同時，美國總統特朗普的新政也為印度經濟的發展帶來了更多的不確定性。

特朗普最近發表聲明，鼓勵加強與印度和巴基斯坦的貿易關系，這進一步加強了勢頭。上述公司表示：" 值得強調的是，巴基斯坦對美國的出口在 2025 財年達到 40 億美元，而進口為 15 億美元，實現了 25 億美元的可觀貿易順差。"

Candriam 駐布魯塞爾的基金經理 Vivek Dhawan 表示，上周末的事態發展是印巴朝著積極方向邁出的一步，這可能讓市場的焦點重新回到印度的增長故事之上。

印度此前釋放了積極信號，包括與美國盡快達成貿易協定，維持市場充裕的流動性等，這將推動外國投資者繼續買入印度。

巴基斯坦方面，交易員也預計經濟改革將是該國接下來的政策焦點，該國央行已經意外降息，且國際貨幣基金組織有望對該國進行進一步支持。

然而，市場對于停火是否終結了沖突風險仍持觀望態度。Equirus Securities 衍生品交易主管 Tejas Shah 表示，印巴停火仍存在一些不確定性，雙方的措辭對于后續發展至關重要。另一方面，一些投資者可能會利用此次反彈來削減倉位。

上周六，在停火協議達成后，印巴邊境仍出現爆炸聲。一位印度高級外交官指責稱，巴基斯坦在停火協議宣布后僅數小時就違反了該協議，但巴基斯坦否認了這一說法。

此外，對兩國水資源分配至關重要的《印度河水協定》仍處于擱置狀態，巴基斯坦水利部的一位消息人士透露，該協議實際上并未成為停火談判的一部分。而這可能對巴基斯坦的農作物收成造成極大的影響。

兩名印度政府的消息人士還表示，盡管兩國間的暴力沖突已經暫停，但印度針對巴基斯坦的所有其他措施，包括貿易和出入境方面的限制，都仍將繼續實施。

北京商報綜合報道