中國船舶吸收合并中國重工獲批

出處：北京商報(bào) 作者：北京商報(bào)綜合報(bào)道 網(wǎng)編：王巍 2025-07-21

7 月 18 日，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，批復(fù)同意中國船舶（600150.SH）換股吸收合并中國重工（601989.SH）的注冊(cè)申請(qǐng)。這是重組新規(guī)發(fā)布后，首個(gè)已完成上交所審核和中國證監(jiān)會(huì)注冊(cè)的上市公司吸收合并項(xiàng)目。今年 5 月，中國證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，從建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制、新設(shè)重組簡易審核程序、明確上市公司之間吸收合并的鎖定期要求等方面，進(jìn)一步深化上市公司并購重組市場(chǎng)改革。上交所同步修訂發(fā)布《重大資產(chǎn)重組審核規(guī)則》（以下簡稱《重組審核規(guī)則》）及配套業(yè)務(wù)指南。

合并后總資產(chǎn)將超 4000 億元

中國船舶吸收合并中國重工是新 " 國九條 " 發(fā)布后首個(gè)公告重組方案的上市公司吸收合并項(xiàng)目。

作為我國船舶工業(yè)領(lǐng)域的國家隊(duì)、主力軍之間的整合升級(jí)，該單吸收合并項(xiàng)目同時(shí)還是 A 股有史以來規(guī)模最大的吸收合并案。

中國船舶、中國重工是中國船舶集團(tuán)旗下核心的千億級(jí)船海主業(yè)上市公司，是全球知名的海洋運(yùn)輸、開發(fā)、科考裝備研制及供應(yīng)商，擁有先進(jìn)的海洋防務(wù)裝備研發(fā)、設(shè)計(jì)和制造能力。

在并購重組政策的支持下，中國船舶換股吸收合并中國重工于 2024 年 9 月正式啟動(dòng)，借助資本市場(chǎng)推動(dòng)深層次改革與整合，解決兩家上市公司在船海主業(yè)方面的同業(yè)競(jìng)爭，提升上市公司核心戰(zhàn)略功能和價(jià)值。

根據(jù) 2024 年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算，合并后中國船舶總資產(chǎn)將超過 4000 億元，營業(yè)收入將超過 1300 億元，資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入規(guī)模、手持訂單數(shù)均領(lǐng)跑全球。

合并后的中國船舶將原本分散于兩個(gè)上市公司的資產(chǎn)、訂單、技術(shù)力量等資源匯聚至一個(gè)更為強(qiáng)大的 " 資本容器 " 中，躍升為全球最大的船舶上市公司。

當(dāng)前，全球船舶行業(yè)正處在大周期上升階段，船舶老齡化的必然趨勢(shì)持續(xù)推動(dòng)船舶更替需求不斷擴(kuò)大。在綠色低碳的大背景下，老舊船型的更替進(jìn)程進(jìn)一步加快。面對(duì)市場(chǎng)的迫切需求和新船高標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)要求，船舶制造企業(yè)也迎來了強(qiáng)勁發(fā)展的時(shí)代機(jī)遇。

在此時(shí)代背景下，合并后的中國船舶將整合中國重工旗下的大連造船、武昌造船、北海造船等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，融合中國重工在艦船研發(fā)設(shè)計(jì)制造業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)合并雙方船舶修造及配套業(yè)務(wù)的協(xié)同優(yōu)化，進(jìn)一步提升研發(fā)制造實(shí)力。

本次重組后，合并雙方將優(yōu)化船舶制造板塊的產(chǎn)業(yè)布局，對(duì)各船廠進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)管理，合理配置資源推動(dòng)各船廠建立主建船型的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)和壁壘，增強(qiáng)各船廠的高端船型制造能力。據(jù)了解，合并后中國船舶新接訂單結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，高附加值船舶訂單比例可進(jìn)一步提升。

合并后的中國船舶還將進(jìn)一步打造 " 中國船舶 " 的品牌名片，在與船東、供應(yīng)商及其他產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)方開展合作的過程中協(xié)同配合，凝聚市場(chǎng)競(jìng)爭力，提升國際標(biāo)準(zhǔn)制定話語權(quán)和品牌溢價(jià)。

規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭

據(jù)悉，2019 年中船工業(yè)集團(tuán)和中船重工集團(tuán)聯(lián)合重組后，中國船舶、中國重工均為中國船舶集團(tuán)控制的下屬上市公司，在船舶制造、維修領(lǐng)域業(yè)務(wù)重合度較高，構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭。通過本次交易，中國船舶、中國重工下屬船舶制造、船舶維修業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合并入中國船舶，有利于規(guī)范同業(yè)競(jìng)爭，維護(hù)上市公司及中小股東長期利益。

并購重組是上市公司優(yōu)化資源配置、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。中國船舶吸收合并中國重工是新 " 國九條 " 和 " 并購六條 " 發(fā)布以來，并購重組支持國家重大戰(zhàn)略的典型案例，為頭部上市公司立足主業(yè)產(chǎn)業(yè)整合提供了參考。

根據(jù)公開數(shù)據(jù)，" 并購六條 " 實(shí)施以來，滬市披露各類資產(chǎn)重組方案增長較快。其中，近七成交易為產(chǎn)業(yè)并購或大股東注資，上市公司通過并購?fù)晟飘a(chǎn)業(yè)鏈布局，提升產(chǎn)業(yè)集中度。除中國船舶吸收合并中國重工外，國泰君安吸并海通證券的交易規(guī)模也超過千億元。

近日，中國船舶與中國重工發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)增公告，中國船舶預(yù)計(jì)今年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤在 28 億— 31 億元之間，同比增加 98.25% — 119.49%。中國重工預(yù)計(jì)今年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為 15 億— 18 億元之間，與去年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，同比增長 181.73% — 238.08%；與去年同期（重述后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)）相比，同比增長 181.09% — 237.30%。

截至 7 月 18 日收盤，中國船舶股價(jià)報(bào) 34.08 元 / 股，漲 0.62%，市值 1524 億元；中國重工股價(jià)報(bào) 4.69 元 / 股，漲 0.86%，市值 1069 億元。

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