文 | 華商韜略

娃哈哈當前的困局不只是遺產(chǎn)糾紛，也更包括國有與民營的關(guān)系和利益。這也是宗慶后留下的遺產(chǎn)的另一面，現(xiàn)在都到了買單時刻。

暗流洶涌

在公眾視野里，娃哈哈是最近才突然陷入爭斗和危機的。

但事實上，他們的危機來得更早一些。

自宗慶后病重傳聞起，網(wǎng)上就有過不少關(guān)于娃哈哈的 " 丑聞 "，宗慶后去世之后，這類信息出現(xiàn)的更頻繁。只不過，很多內(nèi)容當時都被當作 " 謠言 " 或快速消失。

比如，一篇名為 " 實錘舉報宏勝集團總裁宗馥莉侵占娃哈哈巨額國有資產(chǎn) " 的文章，就曾傳播一時，其內(nèi)容不但指責娃哈哈在國有控股的娃哈哈集團之外，打造了一個龐大的業(yè)務(wù)體系，更指出宗馥莉接班后變本加厲，進一步加大對相關(guān)利益的清洗。

也是在此期間，娃哈哈的名外籍管 Jacky Zong，中文名是宗繼昌，乃至宗慶后還有其他子女的傳聞，開始浮出水面。

新聞舊聞結(jié)合起來看，娃哈哈的內(nèi)部混戰(zhàn)那時就已相當激烈了。只不過當時，大家都還比較收斂，也有所顧忌。

所謂的 " 獨女 " 宗馥莉依然如大家意料的那樣，作為指定繼承人，接過了宗慶后的權(quán)杖。

但現(xiàn)在回頭看，宗馥莉最初接的還只是副董事長、總經(jīng)理，娃哈哈的董事長位置，宗慶后并沒有交給她，或者說她當時并沒有得到。

更加蹊蹺的是，副董事長宗馥莉 " 接班 " 沒幾天，一封《致娃哈哈集團全體員工的信》廣為流傳，宗馥莉在信中明確宣布自己從即日起將辭去副董事長、總經(jīng)理職務(wù)，不再參與經(jīng)營管理。

與之伴隨，四名元老董事集體出局，被認為是宗馥莉親信的葉雅瓊、洪嬋嬋和費軍偉等則成為新任董事。

如今回頭看，這些都有戲中戲，而這些戲完之后，看似穩(wěn)定的局面背后，實則在醞釀更大的戲。

坐上大位的宗馥莉，幾乎橫沖直撞地，加速著業(yè)務(wù)改革，也以業(yè)務(wù)改革之名清洗著父輩留下的人事和利益格局。

與之相對應的，是屢次三番爆出宗馥莉的負面新聞。

比如，內(nèi)部員工發(fā)舉報帖，指責她采取各種手段施壓脅迫老干部，裁員但不承擔合法經(jīng)濟補償?shù)鹊取ａ槍ψ陴ダ蚴欠襁^于鐵血無情，不適合擔當娃哈哈重任的討論帖也層出不窮。

關(guān)于宗慶后有私生子女的傳聞，也間斷地浮現(xiàn)。對大多數(shù)人來說，宗慶后有私生子女，這肯定是謠言。因為這么多年，大家看到的和相信的都是 " 布鞋首富 " 的勤勞樸素和品德高尚。

如此這些，斷斷續(xù)續(xù)，暗流一直未有停歇。

直到今天，謠言成了真實，而且?guī)в蟹ㄔ旱谋硶Ｔ缭?2024 年 12 月，三名美國籍青年宗繼昌（Jacky）、宗婕莉（Jessie）、宗繼盛（Jerry）就已提起訴訟，他們作為宗慶后非婚生子女，主張要求凍結(jié)宗馥莉持有的 18 億美元信托資產(chǎn)。

受到影響的自然不只是宗馥莉個人，也更包括娃哈哈。

盡管娃哈哈對外稱 " 家族事務(wù)與公司無關(guān) "，但一個家族企業(yè)，家族內(nèi)斗，怎能無關(guān)。至少，若三人勝訴，宗馥莉所代表的 29.4% 集團股權(quán)就可能遭到分割，最終也影響娃哈哈的權(quán)柄執(zhí)掌。

而據(jù)阿里資產(chǎn)拍賣平臺信息顯示，5 月 31 日至 6 月 1 日，共計 28 筆娃哈哈實業(yè)公司股權(quán)集中上拍，涉及股數(shù)從 5000 股至 10 萬股不等，起拍價跨度極大，由象征性的 1 元至 150 萬元。

按照已交易成功的成交額，折合每股 12 元，相比 2024 年 11 月同類股權(quán)的每股 22.15 元，幾乎腰斬。

這些交易背后，或許還有更多不為人知的秘密。

家族裂痕

今天回看宗家和娃哈哈的這盤棋，裂痕或許早在宗慶后婚外子女出生時就已埋下。

如今的網(wǎng)絡(luò)上，瘋傳著各種宗馥莉是爽文大女主的網(wǎng)文和傳說，這些內(nèi)容皆為吃瓜群眾臆想，但結(jié)合當年宗馥莉去美國讀書，被 " 后媽 "" 監(jiān)護 "，以及宗馥莉入職娃哈哈的一系列經(jīng)歷，關(guān)于她如何隱忍、發(fā)狠和復仇的性格養(yǎng)成，恐怕也不完全是杜撰。

當整個棋盤漸漸輪廓清晰，也就不難理解宗馥莉在過程中的一些反常，甚至極端行為。而從宗慶后直到去世都沒有把董事長明確交出看，他對宗馥莉接班也是有保留或舉棋不定的部分。

一言以蔽之，在誰能繼承娃哈哈這件事上，宗慶后和宗馥莉或許早就各懷心思了，只不過最近幾年才由矛盾走進現(xiàn)實。

除了家族內(nèi)部有根本利益的沖突，宗馥莉的經(jīng)營管理作風，也與宗慶后大不相同，這恐怕也是宗慶后不能完全放心的原因。

比如，宗慶后傾向家長式的威權(quán)管理，相信自己對市場的直覺，他曾經(jīng)直截了當?shù)谋硎荆约?strong>不相信西方的那一套，MBA 等等這些東西。對待員工，他要求忠誠，講家文化。

但宗馥莉就是從西方那一套成長起來的，她 14 歲就被送去美國留學，住寄宿學校，整個三觀的養(yǎng)成都受資本主義的熏陶。

兩代人迥異的背景，經(jīng)歷和觀念，最終導致他們在很多事情上都無法相互理解。

比如，如何對待娃哈哈的舊臣，如何對待員工，即便沒有家族內(nèi)部利益派系斗爭，不考慮站隊和立場，僅僅從公司發(fā)展層面，宗慶后、宗馥莉的態(tài)度也都大相徑庭。

宗慶后很少辭退員工，只要忠誠，能力差一點也沒關(guān)系，犯點錯誤也沒關(guān)系，但宗馥莉沒有那么多考慮，她是" 犯了什么錯誤，就應該受到什么懲罰 "。

再比如對品牌的發(fā)展方向。

宗慶后希望把娃哈哈做成一個兼具 " 國民剛需 " 渠道控制力、" 民族符號 " 情感號召力、" 社會擔當 " 公信力的三位一體品牌。但宗馥莉卻不認同，她直言 " 娃哈哈品牌老了，會更喜歡喜茶這樣的品牌。"

所以，她砍掉了王力宏的代言，說人家年紀大了，審美疲勞。創(chuàng)立新品牌 KellyOne，與王一博合作推出無糖氣泡水。

宗慶后顯然很清楚這種差異，所以培養(yǎng)宗馥莉的另一邊，他內(nèi)心的糾結(jié)和擔憂也似乎從來沒斷過，比如他不只一次地強調(diào)，女兒在美國時間太長，性格、文化頗受影響。

這種沖突和矛盾，在宗慶后健在時，都被宗慶后消化了，比如宗馥莉開除老員工，宗慶后則默默將這些員工請回重新安置。

宗慶后去世之后，宗馥莉徹底放飛自我，也的確導致了諸多問題，以至于宗慶后弟弟宗澤后也站出來公開表達自己的不滿。

宗澤后用過剛易折形容侄女接班后做的一系列改革，甚至最后還略帶個人情緒的補了一句，" 如果（娃哈哈）全是你自己的股份，當然你可以愛怎么干就怎么干，國有企業(yè)你就是個職業(yè)經(jīng)理人，你就必須夾著尾巴做人。"

而宗澤后這句話里，也藏著決定宗家和娃哈哈命運的更關(guān)鍵因素，甚至更大的雷。

沉默的關(guān)鍵人

作為中國飲料的龍頭企業(yè)，娃哈哈有個問題一直被忽視或掩蓋，但現(xiàn)在變得格外重要了。

它到底是國有還是私有？它如何國有，又如何民營？

過去多年，娃哈哈一直被認為是民營甚至家族企業(yè)，宗慶后也長期是民營企業(yè)家標桿，而且坐上過首富寶座。

但事實上，大家所認知的娃哈哈集團其實并非宗家的企業(yè)，其前身是杭州市上城區(qū)的校辦企業(yè)經(jīng)銷部，最初由上城區(qū)政府百分百持股，1996 年之前，娃哈哈集團都是標準的國有企業(yè)。

直到 90 年代末，娃哈哈集團上報職工持股方案并獲得上城區(qū)政府批復完成改制，宗慶后才真正從法律意義上成為企業(yè)的主人，而且也只是主人之一。

后來經(jīng)過二次調(diào)整，上城區(qū)國資局將 5% 的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給職工持股會，最終形成了杭州上城區(qū)國資委通過文商旅投資控股集團持股娃哈哈集團 46%，宗氏家族持股 29.4%，工會職工持股會持股 24.6% 的格局。

由此，基本形成了國有資本、個人資本和員工集體所有制相互結(jié)合的混合所有制模式。在這個結(jié)構(gòu)里，宗慶后雖已成為娃哈哈最大個人股東，但仍未獲得公司的絕對控制權(quán)。

然后經(jīng)過幾十年的發(fā)展，如今的娃哈哈卻和當初的娃哈哈集團有了根本性的變化。

某種程度說，如今的娃哈哈集團，就像宗馥莉一樣，在相當多不了解內(nèi)情的公眾眼里，她是國有和民營混合所有的 " 獨女 "，但事實上，她早已有一堆同父異母的弟弟和妹妹。

這些 " 弟弟妹妹 "，就是宗慶后家族在國資控股的娃哈哈集團之外發(fā)展的，跟娃哈哈有關(guān)，甚至也有娃哈哈之名，但完全屬于宗家控制，跟國資無關(guān)的真正的私營企業(yè)。

早在 2002 年前后，宗慶后就在國資娃哈哈集團之外成立了一系列的公司，其中最關(guān)鍵的是 2003 年成立的宏勝飲料集團。

雖然不直接隸屬娃哈哈集團，但這家由英屬維爾京群島離岸公司控股，后來由宗馥莉全權(quán)掌控的企業(yè)，長期承接娃哈哈 OEM 業(yè)務(wù)，并為娃哈哈集團生產(chǎn)了至少三分之一的產(chǎn)品。

換言之就是，國有的娃哈哈集團長期 " 支持 " 著私有的宏勝，當然也可以說，私有的宏勝長期 " 支持 " 著國有的娃哈哈集團。

通過宏勝集團類似的途徑，宗氏家族在娃哈哈集團之外建立了龐大的產(chǎn)業(yè)帝國，包括在全國擁有 20 個生產(chǎn)基地、40 多家子公司及 100 多條生產(chǎn)線，與娃哈哈集團形成平行宇宙，且其控制人多為境外注冊公司，但最終穿透到宗家自然人。

《經(jīng)濟參考報》曾報道，截至 2022 年底，娃哈哈集團資產(chǎn)占整個娃哈哈系總資產(chǎn)的比重已僅剩 15.67%。

國資疑云的另一邊，當初改制時持股 24.6% 的職工群體利益，也是另一個雷區(qū)。

娃哈哈 2018 年就啟動了針對員工持股的購買計劃，要求員工以每股 3 元出售所持股份，但因諸如價格遠低于實際價值、不知道股權(quán)最終賣給了誰，過程是否合法等等，未能大規(guī)模執(zhí)行。

宗馥莉上任后，也進一步要求員工重新簽署勞動合同、低價回收股權(quán)，但同樣進展不順，甚至引發(fā)員工發(fā)起集體訴訟維權(quán)。

國資、職工持股、宗家圍繞娃哈哈的權(quán)益，如同宗馥莉和弟弟妹妹關(guān)于宗家的權(quán)益，在有人能穩(wěn)得住局面之時，它即便有沖突和矛盾，也能穩(wěn)定壓倒一切，讓沖突和矛盾可以拖，可以等待時機再解決，但若大局不穩(wěn)需要洗牌重構(gòu)，那矛盾就會被集中爆發(fā)。

如今，它也是壓在宗馥莉和娃哈哈頭上的兩座大山。

據(jù)報道，宗慶后另外三個子女的母親，娃哈哈集團原黨委書記杜建英，早就在謀求收購國資及員工持股，但也并未取得實質(zhì)進展。

而如今，伴隨家族內(nèi)部爭產(chǎn)戰(zhàn)爭必然會涉及到股權(quán)和產(chǎn)業(yè)，娃哈哈的所有這些，無論是家族內(nèi)部的，還是家族之外的，積累了若干年，拖了若干年的問題，似乎也都到了要清賬、買單的時刻。

參考資料：

[ 1 ] 《娃哈哈集團或成 " 空殼 "，是否存在國有資產(chǎn)流失當查清》新浪財經(jīng)

[ 2 ] 《曝國資和員工利益受損，娃哈哈股改為何這么難？》新浪財經(jīng)

[ 3 ] 《溫和鷹派宗慶后》中國企業(yè)家雜志